W&T Offshore (WTI) доходы за второй квартал упали на 14%

Ключевые моменты

Убыток на акцию по не-GAAP составил $(0.08), что превысило оценки за второй квартал 2025 года, однако выручка по GAAP составила $122.4 миллиона за второй квартал 2025 года и не оправдала ожиданий на 8.6%.

Квартальное производство увеличилось до 33.5 тысяч баррелей нефтяного эквивалента в день (Mboe/d), но реализованные цены на сырьевые товары упали, что снизило общую выручку по GAAP.

Свободный денежный поток (не-GAAP) значительно снизился, что связано с повышением операционных расходов, несмотря на положительные результаты в области регулирования и юридических вопросов.

W&T Offshore (NYSE:WTI), независимый производитель нефти и природного газа, работающий в основном в Мексиканском заливе, объявил о доходах за второй квартал 2025 года 4 августа 2025 года. Компания показала убыток на акцию по не-GAAP в размере $(0.08), что превысило консенсус аналитиков в $(0.17). Однако выручка по GAAP составила $122.4 миллиона, что на $11.463 миллиона меньше ожиданий Уолл-стрит, что соответствует снижению на 14% по сравнению с предыдущим годом. Производство составило 33.5 тысячи баррелей нефтяного эквивалента в день, тогда как чистый убыток оставался фактором, а свободный денежный поток (не-GAAP) значительно сократился по сравнению со вторым кварталом 2024 года. Квартал отразил сильное выполнение операций в соответствии с прогнозом, с продолжающимся контролем затрат и улучшениями в юридической и регуляторной сферах, но также подчеркнул подверженность компании снижению цен на сырьевые товары и инфляции затрат.

Метрики

Q2 2025

Ожидание Q2 2025

Q2 2024

Изменение по сравнению с предыдущим годом

EPS (не-GAAP)

$(0.08)

$(0.17)

$(0.05)

(60.0%)

Выручка

$122.4 миллиона

N/A

$142.8 миллиона

(14.3%)

Скорректированный EBITDA

$35.2 миллиона

$45.9 миллиона

(23.3%)

Свободный денежный поток

$3.6 миллиона

$18.7 миллиона

(80.7%)

Операционные расходы по аренде

$76.9 миллиона

$74.0 миллиона

3.9%

Источник: Оценки аналитиков, предоставленные FactSet. Ожидания руководства основаны на руководящих принципах, представленных в отчете о доходах за первый квартал 2025 года.

О бизнесе и стратегии

W&T Offshore — это энергетическая компания, расположенная в Хьюстоне, сосредоточенная на разведке и добыче нефти и природного газа в Мексиканском заливе, регионе, известном высококачественными углеводородными запасами. Ее операции охватывают как мелководные, так и глубоководные активы, используя технический опыт для повышения производства и минимизации операционных рисков. Основной бизнес компании основывается на приобретении и оптимизации производственных активов, а не на участии в высокорискованных буровых проектах.

В последние годы W&T Offshore сосредоточилась на наращивании масштабов за счет операционного совершенства, дисциплинированных капиталовложений и стратегических приобретений. Способность генерировать положительный свободный денежный поток, эффективно управлять затратами и поддерживать низкие темпы естественного снижения в существующих месторождениях считается критически важной для долгосрочной эффективности компании. Управление соблюдением норм и экологическими обязательствами также остается центральным аспектом бизнес-модели компании.

Производительность во втором квартале: более детальный взгляд

Во втором квартале 2025 года производство выросло до 33.5 тысяч баррелей нефтяного эквивалента в день, что на 10% больше по сравнению с первым кварталом 2025 года, несмотря на снижение объемов на 4% по сравнению со вторым кварталом 2024 года. Этот рост был обусловлен восстановлением производства на активах, приобретенных в результате сделки с Cox, а также разрешением погодных закрытий, которые затрудняли первый квартал 2025 года. Компания описала эти достижения в производстве как «в рамках прогнозов», указывая на эффективное выполнение недавней интеграции активов.

Несмотря на более высокое производство, реализованные цены на нефть и природный газ резко упали. Нефть продавалась по средней цене $63.55 за баррель, что ниже $80.29 во втором квартале 2024 года и $71.31 в первом квартале 2025 года. Цены на природный газ в среднем составили $3.75 за тысячу кубических футов, что выше $2.50 во втором квартале 2024 года, но ниже $4.45, зафиксированных в первом квартале 2025 года. Средняя реализованная цена для всех продуктов (измеряемая в долларах за баррель нефтяного эквивалента) составила $39.16, что на 16% ниже по сравнению с предыдущим кварталом и на 12% ниже, чем в аналогичный период прошлого года. Компания отметила: «Потенциальная выгода от увеличения объемов по сравнению с первым кварталом 2025 года была компенсирована более низкими ценами, что снизило выручку квартал к кварталу». Из-за снижения цен на сырьевые товары выручка (GAAP) упала в годовом исчислении и квартал к кварталу, не оправдав ожиданий аналитиков на 8.6% по GAAP.

Операционные расходы по аренде, которые отслеживают прямые затраты на управление нефтяными и газовыми активами, увеличились на 3.9% по сравнению со вторым кварталом 2024 года и составили $76.9 миллиона (GAAP). На одну баррель эта статья расходов составила $25.20, что отражает более высокие базовые операционные, страховые и затраты на работы по восстановлению. Компания провела девять проектов по восстановлению — целенаправленный ремонт и обслуживание для поддержания производства без новых бурений, при этом пять проектов были реализованы в Mobile Bay, ее крупнейшем газовом месторождении. Эти низкорисковые мероприятия помогли увеличить объемы производства при более низких затратах на бурение, поддерживая операционную стабильность, но также способствовали росту затрат. Общие и административные расходы улучшились, снизившись до $17.7 миллиона.

Скорректированный EBITDA, исключающий такие статьи, как налоги, проценты и некоторые некассовые расходы, снизился на 23% по сравнению со вторым кварталом 2024 года и составил $35.2 миллиона. Свободный денежный поток (не-GAAP) сократился до $3.6 миллиона, что представляет собой значительное снижение с $18.7 миллиона во втором квартале 2024 года. Снижение было вызвано совокупным эффектом роста операционных затрат и снижения выручки. На балансе компания завершила второй квартал 2025 года с $120.7 миллиона наличных средств и $229.4 миллиона чистого долга (не-GAAP), что является снижением на $14.7 миллиона по сравнению с предыдущим периодом, поддержанным положительными денежными поступлениями.

Ключевые факторы успеха и недавние акценты

Эффективность компании продолжает зависеть от ее способности оптимизировать унаследованные активы в Мексиканском заливе. Ее опыт в полевых работах и технические операции как в традиционных, так и в глубоководных условиях обеспечивают основу для роста. Недавний акцент был сделан на максимизацию производства из существующих месторождений, особенно активов, полученных в результате приобретения Cox. Особенно стоит отметить, что работы по восстановлению в Mobile Bay увеличили темпы производства без принятия рисков новых бурений, что руководство рассматривает как ключ к своей стратегии «низкого снижения, долгого срока службы».

Чистые положительные изменения в подтвержденных запасах на середину года, составившие 1.8 миллиона баррелей нефтяного эквивалента, частично компенсировали обычное истощение, происходящее в процессе добычи нефти и газа. На 30 июня 2025 года компания сообщила о 123.0 миллионах баррелей в подтвержденных запасах с приведенной стоимостью $1.2 миллиарда (PV-10, не-GAAP). Эта стабильность запасов, несмотря на продолжающееся производство, указывает на дисциплинированное управление активами и постоянный поиск потенциальных приростов эффективности, что подтверждается подтвержденными запасами W&T Offshore на середину года, составившими 123.0 MMBoe, которые остались стабильными по сравнению с 127.0 MMBoe на конец 2024 года, с сохранением стоимости запасов на уровне $1.2 миллиарда PV-10 для обоих периодов.

Приобретения остаются центральной стратегией, при этом руководство вновь подчеркивает важность быстрой интеграции новых месторождений в существующий портфель. Активы Cox теперь полностью функционируют, и ожидается, что прогресс интеграции поддержит увеличение производства во второй половине года. В квартале также произошли положительные юридические и регуляторные события, с благоприятными соглашениями по обеспечительным обязательствам и более щадящей регуляторной средой, что снижает риск дополнительных требований по обеспечению на финансы компании.

Компания продолжает сосредотачиваться на производстве нефти и природного газа как своих основных направлениях. Как соглашения по финансовым гарантиям, так и продолжающаяся дивидендная программа помогли стабилизировать стоимость акций и поддерживать доступ к кредитам, что важно, учитывая постоянную приверженность компании дисциплине капитала.

Перспективы

На третий квартал 2025 года руководство прогнозирует производство в диапазоне от 33.1 до 36.6 тысяч баррелей нефтяного эквивалента в день. Прогноз по полному году 2025 года составляет от 32.8 до 36.3 тысяч баррелей нефтяного эквивалента в день. Операционные расходы по аренде ожидаются в диапазоне от $71.5 миллиона до $79.3 миллиона за третий квартал 2025 года, с оценками по полному году 2025 года от $280 до $310 миллионов. Затраты на амортизацию, истощение и амортизацию на баррель нефтяного эквивалента предполагается увеличить по сравнению с полным годом 2025 года, составив от $13.40 до $14.90, по сравнению с $8.67 за баррель нефтяного эквивалента во втором квартале 2025 года, что предполагает ожидаемые изменения в производственном составе или потенциальные обесценения активов.

Руководство сохраняет свою приверженность дальнейшим приобретениям, дисциплине в отношении наличных средств и улучшениям в операционной деятельности. Компания выплатила квартальный дивиденд в размере $0.01 на акцию за второй квартал 2025 года, что является седьмым подряд платежом на этом уровне. Инвесторы могут следить за любыми изменениями в структуре затрат компании, успехами в интеграции приобретенных активов, результатами новых хеджевых стратегий и устойчивым прогрессом в юридических и регуляторных вопросах. Тенденции цен на сырьевые товары останутся основным фактором для финансовой производительности в предстоящих кварталах.

WTI выплачивает квартальный дивиденд в размере $0.01 на акцию.

Выручка и чистая прибыль представлены с использованием общепринятых принципов бухгалтерского учета США (GAAP), если не указано иное.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас

Когда наша команда аналитиков имеет совет по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, общий средний доход Stock Advisor составляет 1,019%* — это значительно превосходит 178% для S&P 500.

Они только что раскрыли, что считают 10 лучших акций для инвесторов, которые стоит купить прямо сейчас, доступных при присоединении к Stock Advisor.

*Доходы Stock Advisor на 4 августа 2025 года

JesterAI является "глупым" ИИ, основанным на различных моделях обработки естественного языка (LLMs) и собственных системах Motley Fool. Все статьи, опубликованные JesterAI, проверяются нашей редакционной командой, и Motley Fool несет окончательную ответственность за содержание этой статьи. JesterAI не может владеть акциями и поэтому не имеет позиций в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод