Wolfspeed против Plug Power: какая акция превзойдет остальные в 2026 году?

Ключевые моменты

Обе компании, Wolfspeed и Plug Power, столкнулись с отрицательными валовыми маржами.

Wolfspeed вышла из банкротства с более крепким балансом и целью исправить свои проблемы с выходом на уровень производства.

Plug Power стремится достичь безубыточности по валовой марже в следующем году.

Wolfspeed (NYSE: WOLF) и Plug Power (NASDAQ: PLUG) — две компании с большими планами по расширению и отрицательными валовыми маржами. Wolfspeed вышла из банкротства ранее в этом году, тогда как Plug Power на протяжении последних нескольких лет находилась на грани банкротства.

Обе компании являются спекулятивными акциями, но давайте рассмотрим, какая из них имеет больше шансов на превосходство в 2026 году.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

Дело в Wolfspeed

Решение Wolfspeed подать заявление о преднамеренном банкротстве ранее в этом году в значительной степени лишило старых акционеров их долей, но также оставило компанию в гораздо лучшем финансовом положении, значительно сократив ее задолженность и улучшив баланс. На момент объявления компания сообщила, что сократит свои долги на 70% и свои денежные процентные расходы примерно на 60%.

Тем не менее, это не решило всех проблем компании. Wolfspeed сделала ставку на карбид кремния, который, благодаря своей лучшей производительности при высоких температурах, рассматривается как более эффективное решение по сравнению с кремниевыми чипами в электрических автомобилях (EV), поскольку это приведет к более быстрой зарядке и большему запасу хода EV. Компания активно инвестировала в строительство своего завода по производству материалов John Palmour в Северной Каролине и завода по производству полупроводников Mohawk Valley в Нью-Йорке. Тем не менее, производство кремниевых чипов является сложной задачей, и переход компании на большие 200 мм пластинки пока не оправдал себя из-за низких выходов (высокий уровень дефектов).

Это привело к недоиспользованию ее производственного завода и отрицательным валовым маржам. В третьем квартале ее скорректированная валовая маржа составила минус 26%, и она генерировала отрицательный свободный денежный поток в размере $98.3 миллиона, хотя ей удалось получить $5.7 миллиона операционного денежного потока. Однако капитальные затраты (capex) ожидаются значительно ниже в будущем с учетом завершения строительства ее объектов.

Ключевым моментом для Wolfspeed в дальнейшем, прежде всего, является улучшение ее выходов и уровней загрузки. Если ей удастся это сделать, это поможет решить многие ее проблемы.

Дело в Plug Power

Основной бизнес Plug Power заключался в продаже топливных элементов, которые используются в погрузчиках и другом оборудовании для обработки материалов. Эти типы погрузчиков обычно используются на высокопроизводительных складах и распределительных центрах, которые постоянно функционируют. В рамках своих контрактов компания также продает водородное топливо, используемое для питания своих топливных элементов. Однако проблема в ее бизнес-модели заключается в том, что компания также продавала водородное топливо по цене ниже его стоимости распределения, что приводило к отрицательным валовым маржам и большим денежным оттокам.

Это была несостоятельная бизнес-модель, поэтому компания работает над тем, чтобы стать компанией полного цикла в области водородных решений. Это включает в себя строительство собственной сети водородных заводов, что позволит ей производить водородное топливо и продавать его с прибылью. В настоящее время у компании есть несколько заводов, которые работают, но она еще не достигла масштаба, необходимого для выполнения своих обязательств перед клиентами, и по-прежнему испытывает отрицательные валовые маржи.

За третий квартал у нее был отрицательный скорректированный валовый доход в размере $37 миллионов. Тем не менее, руководство считает, что может достичь безубыточности по валовой марже к середине следующего года с помощью увеличения производства водорода, повышения цен и программы реструктуризации Project Quantum Leap.

Plug Power также стремится принять участие на рынке центров обработки данных. Она недавно продала свои права на электроэнергию в Нью-Йорке и в другом месте разработчику центра обработки данных в обмен на наличные средства и возможность быть резервным источником питания для некоторых объектов. Она считает, что в конечном итоге сможет стать основным источником энергии для отрасли.

Вердикт

На данный момент обе акции являются высокоспекулятивными с множеством нерешенных вопросов. Тем не менее, я считаю, что у Wolfspeed более чистая история, и у нее будет новая команда руководства с основной целью решения проблемы выхода на уровень производства. Plug Power, похоже, движется в правильном направлении, но у компании есть долгая история завышенных обещаний, и хотя у нее будет новый генеральный директор, он работает в компании более десяти лет.

Таким образом, я считаю, что у Wolfspeed есть лучшие шансы на превосходство в 2026 году.

Стоит ли сейчас покупать акции Plug Power?

Прежде чем покупать акции Plug Power, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Plug Power не была одной из них. 10 акций, которые вошли в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $509,039!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,109,506!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 972% — это значительно превосходит 193% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 21 декабря 2025 года.

Джеффри Сайлер не имеет акций ни одной из указанных акций. Motley Fool рекомендует Wolfspeed. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод