Western Digital против NetApp: какая акция хранения данных является лучшей покупкой?

Глобальный рынок хранения данных вступает в фазу гиперроста, обусловленную рабочими нагрузками ИИ, расширением облачных технологий и взрывным ростом объемов данных. Два ведущих игрока — Western Digital Corporation (WDC) и NetApp, Inc. (NTAP) — предлагают различные способы инвестирования в эту тенденцию. Western Digital в первую очередь является компанией, ориентированной на оборудование, специализирующейся на HDD, используемых в гипермасштабных центрах обработки данных, в то время как NetApp предоставляет решения для хранения данных для предприятий, облачного хранения и управления данными, что делает их косвенными конкурентами, которые извлекают выгоду из роста центров обработки данных и облачных технологий.

Согласно отчету Fortune Business Insights, ожидается, что глобальный рынок хранения данных будет расти с CAGR 16,1% и достигнет 984,6 миллиарда долларов к 2034 году с 298,5 миллиарда долларов в 2026 году. Пандемия COVID-19 увеличила спрос на облачное хранение и центры обработки данных, так как удаленная работа и цифровая трансформация привели к увеличению потребления данных и потребностей в аналитике. Этот рост подтолкнул компании инвестировать в масштабируемое хранение. Это ускорило внедрение программно-определяемого хранения, поскольку как государственный, так и частный сектора переходят на цифровые услуги и удаленный доступ к данным.

Хотя обе компании работают в экосистеме хранения, их бизнес-модели, профили рисков и драйверы роста значительно различаются. Давайте разберемся, какая акция может быть лучшей для покупки.

Дело в WDC

WDC продолжает сосредоточиваться на предоставлении решений для хранения больших объемов данных в масштабах, движимых технологическими инновациями и высокой операционной эффективностью. Его выручка тесно связана с циклами спроса на хранение и тенденциями цен. Около 90% выручки поступает от облачных клиентов, которые извлекают выгоду из спроса на высокоемкие диски, обусловленного ИИ. Western Digital представила ориентированную на клиентов дорожную карту для поддержки роста данных, управляемого ИИ, предлагая более высокую емкость, лучшую производительность, улучшенную энергоэффективность и более быструю реализацию, при этом сохраняя низкие затраты на HDD.

Компания развивает как технологии ePMR, так и HAMR, ожидая массового производства 40TB UltraSMR дисков во второй половине финансового 2026 года и увеличения производства дисков HAMR в 2027 году. WD планирует увеличить объем ePMR до 60TB и HAMR до 100TB к 2029 году, используя общую архитектуру, которая улучшает производственные процессы и позволяет клиентам перейти без нарушений в инфраструктуре. Кроме того, компания расширяет свой бизнес Platforms с открытым программным обеспечением, ожидаемым в 2027 году, чтобы помочь клиентам из сферы предприятий и среднего облака достичь эффективности хранения, подобной гипермасштабной, и упростить крупные развертывания хранения данных для ИИ.

Она объявила о платформах JBOD с поддержкой UltraSMR с программными партнерами для расширения внедрения UltraSMR, предоставляя более высокую плотность хранения, производительность на уровне гипермасштабов и более эффективную аналитику больших данных. WDC обеспечила твердые заказы на закупку с семью крупнейшими клиентами до 2026 года, а также многосторонние соглашения с тремя из пяти крупнейших клиентов, действующих до 2027 и 2028 годов. WDC продолжает приносить ценность акционерам, одновременно инвестируя в рост и технологии. Компания объявила о квартальных дивидендах в размере 12,5 центов на акцию и, вместе с выкупом акций, продемонстрировала уверенность в своем денежном потоке и финансовой стабильности. Сильный свободный денежный поток позволил компании вернуть более 100% своего свободного денежного потока акционерам. В феврале 2026 года совет также утвердил дополнительную программу выкупа акций на сумму 4 миллиарда долларов, при этом 484 миллиона долларов оставались в рамках предыдущего разрешения.

Ее долгосрочная финансовая модель нацелена на устойчивый рост в течение следующих трех- пяти лет, при этом ожидается, что выручка будет расти более чем на 20% CAGR благодаря сильному спросу со стороны предприятий и стабильным ценам. Она нацелена на валовую маржу выше 50% и операционную маржу выше 40% за счет высокоемких HDD и операционного рычага. С учетом капитальных затрат на уровне 4–6% от выручки и дисциплинированного управления оборотным капиталом, ожидается, что маржи свободного денежного потока превысят 30%, поддерживая рост EPS до более чем 20 долларов благодаря сильному денежному потоку и выкупу акций.

Однако рынок хранения данных сильно сконцентрирован, и WD в значительной степени зависит от небольшого числа крупных клиентов, что делает потерю любого крупного заказа значительным риском. Макроэкономическая неопределенность, тарифы и глобальные торговые напряженности также могут ослабить спрос в секторе предприятий и розничной торговли. Кроме того, рост спроса на хранение данных, обусловленный ИИ, увеличивает сложность производства и увеличивает сроки производства высокоемких дисков, создавая операционные риски.

Дело в NTAP

NetApp — это компания в сфере инфраструктуры данных и облачных услуг, которая сочетает оборудование для хранения с программным обеспечением и подписочными предложениями. Она сосредоточена на гибридном облаке, ИИ-каналах данных и all-flash-хранении, увеличивая повторяющуюся выручку за счет облачных и подписочных услуг. В эпоху ИИ организации сталкиваются с рисками безопасности, сложными архитектурами, нехваткой навыков и операционными проблемами, которые затрудняют полное использование их данных. NetApp решает эти проблемы, предоставляя платформу данных, готовую к ИИ, безопасную и оптимизированную, которая помогает предприятиям модернизировать инфраструктуру, повышать киберустойчивость, поддерживать инновации в области ИИ и развивать облачные стратегии.

В третьем квартале финансового 2026 года около 300 клиентов выбрали NetApp для подготовки своих данных и создания основы хранения для инициатив в области ИИ. NetApp помогает клиентам модернизироваться с помощью единой платформы данных как на местах, так и в облаке, предлагая высокую производительность, доступность и встроенную безопасность. Растущий спрос со стороны центров обработки данных приводит к увеличению использования all-flash-массивов для улучшения плотности и энергоэффективности. Сильный спрос привел к рекордной выручке от all-flash в третьем квартале, увеличившись на 11% по сравнению с прошлым годом до 1 миллиарда долларов, с ежегодным темпом в 4,2 миллиарда долларов.

Предложение NetApp по хранению как услуге, Keystone, продолжает набирать популярность, и выручка увеличилась примерно на 65% по сравнению с прошлым годом в третьем квартале финансового года, поскольку предприятия принимают более гибкие модели потребления для поддержки облачных миграций и модернизации инфраструктуры. Гибридная облачная стратегия компании, широкий портфель продуктов и сильный баланс делают ее хорошо подготовленной к захвату возможностей в области ИИ, облака и современной инфраструктуры данных, принося долгосрочную ценность для клиентов и акционеров. Устойчивый рост в первой партии и рынке хранения услуг также способствует увеличению выручки от Public Cloud.

Кроме того, NetApp управляет растущими затратами на память, увеличивая цены по мере необходимости, оставаясь гибкой с клиентами и партнерами и тесно сотрудничая с несколькими поставщиками для обеспечения поставок и контроля затрат. Его широкий портфель, включая гибридные флэш- массивы, также помогает лучше обслуживать чувствительные к цене рабочие нагрузки по сравнению с конкурентами, предлагающими только all-flash. Однако руководство ожидает продолжения осторожных расходов из-за макроэкономической неопределенности. Государственный сектор США остается препятствием и еще не полностью восстановился, несмотря на некоторые улучшения в третьем квартале. Спрос был негативно затронут во втором квартале из-за закрытия правительства, и хотя условия могут улучшиться в четвертом квартале, видимость устойчивого восстановления остается неопределенной.

Кроме того, продолжающиеся приобретения NetApp увеличивают риски интеграции и привели к значительному увеличению гудвилла и нематериальных активов, которые составили 2,78 миллиарда долларов, или 27,9% от общих активов на 23 января 2026 года, создавая давление на баланс. Кроме того, макроэкономическая неопределенность и осторожные расходы остаются ключевыми препятствиями.

Ценовая динамика и оценка для NTAP и WDC

За последние шесть месяцев акции WDC выросли на 153,7%, в то время как NTAP упали на 11%.

Что касается прогнозируемого коэффициента цена/прибыль за следующие 12 месяцев, NTAP и WDC торгуются по 15,06 и 23,25 соответственно, по сравнению с мультипликатором отрасли в 15,87.

Каковы оценки Zacks для NTAP и WDC?

Консенсус-оценка Zacks для прибыли NTAP за финансовый 2026 год была немного поднята на 0,5% до 7,96 долларов за последние 60 дней.

Оценки WDC в настоящее время находятся на восходящей траектории. Консенсус-оценка Zacks для прибыли WDC за финансовый 2026 год была пересмотрена вверх на 15% до 8,96 долларов за последние 60 дней.

NTAP или WDC: какая акция лучше для покупки?

Western Digital и NetApp представляют две разные инвестиционные философии. Western Digital является высокобета-игрой в инфраструктуре ИИ, мощной, но циклической. NetApp является стабильным компаундером с высокими маржами и повторяющейся выручкой, но осторожные расходы клиентов, наряду с высокими уровнями оценки, вероятно, будут сдерживать его траекторию.

В настоящее время WDC имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка), в то время как NTAP имеет рейтинг Zacks #3 (Держать). Следовательно, с точки зрения рейтинга Zacks, WDC в данный момент выглядит более привлекательным выбором. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Zacks называет акцию #1 в полупроводниках

Эта незаметная компания специализируется на полупроводниковых продуктах, которые такие гиганты, как NVIDIA, не производят. Она уникально расположена для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на свет, что как раз то место, где вы хотите быть.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой, она готова удовлетворить растущий спрос на Искусственный Интеллект, Машинное Обучение и Интернет Вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников вырастет с 452 миллиардов долларов в 2021 году до 971 миллиарда долларов к 2028 году.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

NetApp, Inc. (NTAP): бесплатный отчет по анализу акций.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод