Warner Bros. Discovery не смогла выполнить ожидания по прибыли в 4 квартале, выручка снизилась по сравнению с прошлым годом.

Warner Bros. Discovery WBD сообщила о убытке в четвертом квартале 2025 года в размере 10 центов на акцию, что ниже консенсус-прогноза Zacks, ожидавшего прибыли в 2 цента. В аналогичном квартале прошлого года компания зафиксировала убыток в 20 центов на акцию.

Выручка снизилась на 6% по сравнению с прошлым годом до 9,46 миллиарда долларов, что на 0,04% ниже консенсус-прогноза Zacks.

Выручка от дистрибуции снизилась на 3% без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом, так как рост числа подписчиков глобального стриминга был более чем компенсирован продолжающимся снижением числа подписчиков линейного платного телевидения в стране и влиянием продления сделки по дистрибуции HBO Max с бывшей аффилированной стороной. Выручка от рекламы упала на 9% без учета валютных колебаний, так как рост числа подписчиков с ограниченной рекламой был более чем компенсирован снижением аудитории линейного телевидения в стране; отсутствие НБА в текущем году негативно сказалось на темпах роста по сравнению с прошлым годом примерно на 4% без учета валютных колебаний. Выручка от контента снизилась на 10% без учета валютных колебаний, в основном из-за снижения продаж контента из-за сроков продления в сегментах Studios и Global Linear Networks.

Warner Bros. Discovery, Inc. Цена, Консенсус и Удивление EPS

База подписчиков WBD увеличилась в Q4

WBD завершила четвертый квартал 2025 года с 131,6 миллиона глобальных подписчиков потокового сервиса, что на 3,5 миллиона больше по сравнению с предыдущим кварталом. Число подписчиков в стране составило 59,2 миллиона, в то время как международные подписчики достигли 72,4 миллиона. Средний доход на пользователя в стране составил 10,45 долларов, а международный ARPU составил 4 доллара, при этом глобальный ARPU снизился на 9% без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом до 6,8 долларов, что в основном отражает снижение ARPU на внутреннем рынке, вызванное влиянием продления сделки по дистрибуции с бывшей аффилированной стороной.

Детали четвертого квартала WBD 2025

Сегмент Streaming сообщил о выручке в 2,79 миллиарда долларов, что на 4% больше без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом. Выручка от дистрибуции выросла на 2% без учета валютных колебаний, что связано с увеличением числа подписчиков на 13% благодаря продолжающейся глобальной экспансии HBO Max и новым сделкам по дистрибуции, частично компенсированным продлением сделки по дистрибуции в стране. Выручка от рекламы увеличилась на 17% без учета валютных колебаний, что обусловлено ростом числа подписчиков с ограниченной рекламой, частично компенсированным отсутствием НБА. Скорректированная EBITDA стриминга снизилась на 7% без учета валютных колебаний до 393 миллионов долларов по сравнению с 409 миллионами долларов в аналогичном квартале прошлого года, так как более высокие затраты на контент и маркетинг оказали давление на маржу.

Сегмент Studios сообщил о выручке в 3,18 миллиарда долларов, что на 14% меньше без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом, при этом выручка от кинопоказов снизилась на 11% без учета валютных колебаний из-за снижения продаж контента и отсутствия новых релизов в квартале, выручка от телевидения снизилась на 18% без учета валютных колебаний из-за сроков межсегментных продлений, а выручка от игр снизилась на 34% без учета валютных колебаний. Скорректированная EBITDA Studios снизилась на 27% без учета валютных колебаний до 728 миллионов долларов по сравнению с 950 миллионами долларов в аналогичном периоде прошлого года. По итогам года скорректированная EBITDA Studios составила 2,55 миллиарда долларов, что на 52% больше без учета валютных колебаний, превысив прогнозы и отразив значительный прогресс к цели компании в 3 миллиарда долларов.

Сегмент Global Linear Networks сообщил о выручке в 4,20 миллиарда долларов, что на 13% меньше без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом. Выручка от дистрибуции снизилась на 8% без учета валютных колебаний на фоне 10%-ного снижения числа подписчиков линейного платного телевидения в стране, частично компенсированного 3%-ным увеличением ставок для местных аффилиатов, в то время как выручка от рекламы упала на 14% без учета валютных колебаний на фоне снижения аудитории в стране на 22% и отсутствия программ НБА. Скорректированная EBITDA Global Linear Networks снизилась на 27% без учета валютных колебаний до 1,41 миллиарда долларов по сравнению с 1,92 миллиарда долларов в аналогичном квартале прошлого года.

Общая скорректированная EBITDA за четвертый квартал 2025 года составила 2,22 миллиарда долларов, что на 20% меньше без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом, что в основном связано со снижением в сегменте Global Linear Networks.

Баланс и денежные потоки WBD

Компания погасила 1 миллиард долларов из кредитного моста в течение квартала.

Warner Bros. Discovery завершила четвертый квартал 2025 года с 33,5 миллиарда долларов валового долга и 3,3-кратным чистым кредитным плечом.

На 31 декабря 2025 года денежные средства и их эквиваленты составили 4,57 миллиарда долларов по сравнению с 4,29 миллиарда долларов на 30 сентября 2025 года. На 31 декабря 2025 года кредитная линия компании на сумму 4,0 миллиарда долларов не была использована. WBD использовала 3,7 миллиарда долларов в своей программе оборотных требований, что на 304 миллиона долларов меньше по сравнению с предыдущим кварталом.

Деньги, предоставленные операционной деятельностью в четвертом квартале 2025 года, снизились до 1,8 миллиарда долларов по сравнению с 2,72 миллиарда долларов в аналогичном квартале прошлого года. Свободный денежный поток снизился до 1,38 миллиарда долларов по сравнению с 2,43 миллиарда долларов, что в основном связано с примерно 600 миллионами долларов, связанными с разделением и сделками, снижением скорректированной EBITDA и сроками оборотного капитала, частично компенсированными сроками чистых инвестиций в контент.

Прогноз

WBD ожидает, что к концу первого квартала 2026 года число подписчиков потокового сервиса превысит 140 миллионов и остается на пути к превышению 150 миллионов глобальных подписчиков к концу 2026 года.

Для сегмента Global Linear Networks компания ожидает 7%-ного воздействия без учета валютных колебаний и 20%-ного воздействия без учета валютных колебаний на выручку от рекламы из-за отсутствия НБА в первом и втором кварталах 2026 года соответственно, что, как ожидается, будет более чем компенсировано сопутствующим улучшением операционных расходов.

Скорректированная EBITDA сегмента Studios в 2026 году ожидается в пределах уровня 2025 года.

Рейтинг WBD по версии Zacks и акции, которые стоит рассмотреть

WBD в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать).

Некоторые акции с лучшими рейтингами в более широком секторе потребительских товаров Zacks — Sonos SONO, Carter’s CRI и Roku ROKU.

Акции Sonos, Carter’s и Roku в настоящее время имеют рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Акции Sonos выросли на 10,4% за последние шесть месяцев. Консенсус-прогноз Zacks для убытка Sonos за отчетный квартал составляет 4 цента на акцию, что указывает на увеличение на 77,78% по сравнению с прошлым годом.

Акции Carter’s выросли на 48,5% за последние шесть месяцев. Консенсус-прогноз Zacks для EPS Carter’s за отчетный квартал составляет 1,7 доллара, что указывает на снижение на 28,87% по сравнению с прошлым годом.

Акции Roku снизились на 4,1% за последние шесть месяцев. Консенсус-прогноз Zacks для EPS Roku за отчетный квартал составляет 34 цента на акцию, что указывает на увеличение на 278,95% по сравнению с прошлым годом.

Только что выпущено: Топ-10 акций Zacks на 2026 год

Поторопитесь — вы все еще можете успеть поучаствовать в нашем списке из 10 лучших тикеров на 2026 год. Этот портфель был отобран директором исследований Zacks Шеразом Мианом и демонстрирует удивительные и стабильные результаты.

С момента своего создания в 2012 году до ноября 2025 года акции Топ-10 Zacks выросли на +2530,8%, что более чем в четыре раза превышает +570,3% индекса S&P 500.

Шераз проанализировал 4400 компаний, охваченных рейтингом Zacks, и выбрал 10 лучших для покупки и удержания в 2026 году. Вы все еще можете быть среди первых, кто увидит эти только что выпущенные акции с огромным потенциалом.

Смотрите новые Топ-10 акций >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

Roku, Inc. (ROKU): Бесплатный отчет по анализу акций

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод