Warner Bros. Discovery не оправдал ожидания по прибыли за третий квартал, выручка упала по сравнению с прошлым годом.

Warner Bros. Discovery WBD сообщила о убытке в третьем квартале 2025 года в размере 6 центов на акцию, что не соответствует консенсус-прогнозу Zacks, ожидавшему убытка в 4 цента. В аналогичном квартале прошлого года компания отчиталась о прибыли в 5 центов на акцию.

Выручка уменьшилась на 6% по сравнению с прошлым годом и составила 9,05 миллиарда долларов, что также не соответствовало консенсус-прогнозу Zacks, который составлял 1,44%. Выручка без учета валютных колебаний уменьшилась на 6% по сравнению с прошлым годом.

Выручка от дистрибуции снизилась на 4% без учета валютных колебаний, поскольку динамичный рост числа глобальных подписчиков потокового сервиса был более чем компенсирован продолжающимся снижением числа подписчиков линейного платного телевидения в стране и полным квартальным воздействием обновления договора о дистрибуции HBO Max с ранее связанным лицом. Выручка от рекламы уменьшилась на 17% без учета валютных колебаний, так как рост числа подписчиков с низким уровнем рекламы был более чем компенсирован снижением аудитории линейного телевидения. Выручка от контента уменьшилась на 3% без учета валютных колебаний, в основном из-за sublicensing прав на олимпийские спортивные мероприятия для телеканалов по всей Европе в прошлом году, частично компенсированного более сильными результатами театральных релизов в текущем квартале. Выручка от контента, исключая влияние Олимпиады 2024 года в Европе, увеличилась на 23% без учета валютных колебаний. Другие доходы снизились на 7% без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом.

Warner Bros. Discovery, Inc. Цена, Консенсус и Удивление EPS

База подписчиков WBD увеличивается в третьем квартале

WBD завершила третий квартал 2025 года с 128 миллионами глобальных подписчиков Max, HBO Max, HBO и Discovery+, что на 2,3 миллиона больше по сравнению с предыдущим кварталом. Средний доход на пользователя в стране упал до 10,40 долларов, в основном из-за полного квартального воздействия обновления договора о дистрибуции с ранее связанным лицом, в то время как международный ARPU составил 3,7 доллара.

После результатов третьего квартала 2025 года база подписчиков WBD в 128 миллионов продолжает демонстрировать сильную динамику с последовательным квартальным ростом. WBD сообщила об увеличении числа подписчиков на 2,3 миллиона по сравнению с предыдущим кварталом и остается на пути к достижению как минимум 150 миллионов подписчиков потокового сервиса к концу 2026 года.

Детали квартала WBD за третий квартал

Компания сообщила о выручке в 2,6 миллиарда долларов от потокового сервиса, что на уровне прошлого года, и 3,3 миллиарда долларов от студий, что на 23% больше без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом. Выручка от Глобальных Линейных Сетей уменьшилась на 23% без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом и составила 3,9 миллиарда долларов. Исключая влияние Олимпиады 2024 года в Европе, выручка от Глобальных Линейных Сетей уменьшилась на 12% без учета валютных колебаний.

В сегменте Потокового сервиса выручка, связанная с подписчиками, увеличилась на 1% без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом и составила 2,6 миллиарда долларов. Выручка от дистрибуции осталась на уровне, поскольку 16% увеличение числа подписчиков было компенсировано полным квартальным воздействием обновления договора о дистрибуции и негативной корректировкой, связанной с международным судебным решением. Выручка от рекламы увеличилась на 14% без учета валютных колебаний, в основном благодаря увеличению числа подписчиков с низким уровнем рекламы, частично компенсированному давлением на цены в стране. Выручка от контента снизилась на 27% без учета валютных колебаний до 79 миллионов долларов, в основном из-за запуска HBO Max в новых международных рынках, что привело к снижению лицензирования третьими сторонами. Потоковый сервис показал прибыль в 345 миллионов долларов по сравнению с прибылью в 289 миллионов долларов годом ранее.

В сегменте Студий прибыль составила 695 миллионов долларов, увеличившись с 308 миллионов долларов годом ранее благодаря сильным показателям. Выручка от контента увеличилась на 26% без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом и составила 3,11 миллиарда долларов. Театральная выручка увеличилась на 74% без учета валютных колебаний, что было вызвано сильными кассовыми сборами от фильмов "Супермен", "Заклятие: Последние обряды" и "Оружие", а также переносом от F1, вышедшего в предыдущем квартале. Выручка от телевидения снизилась на 13% без учета валютных колебаний, в основном из-за снижения поставок первичных телетрансляций. Выручка от игр снизилась на 23% без учета валютных колебаний, в основном из-за меньшего переноса в текущем квартале.

В сегменте Глобальных Линейных Сетей выручка от дистрибуции снизилась на 8% без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом и составила 2,39 миллиарда долларов, в то время как выручка от рекламы снизилась на 21% без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом до 1,19 миллиарда долларов. Выручка от контента упала на 74% без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом до 217 миллионов долларов, в основном из-за sublicensing прав на олимпийские спортивные мероприятия для телеканалов по всей Европе в прошлом году, что составило 578 миллионов долларов. Другие доходы увеличились на 3% без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом до 93 миллионов долларов.

В третьем квартале 2025 года скорректированная EBITDA составила 2,5 миллиарда долларов, увеличившись на 2% без учета валютных колебаний по сравнению с прошлым годом.

Баланс и денежный поток WBD

Компания погасила 1,2 миллиарда долларов долга в течение квартала, включая 1 миллиард долларов по кредитной линии. Warner Bros. Discovery завершила третий квартал 2025 года с 34,5 миллиарда долларов валового долга и 3,3x чистого рычага.

На 30 сентября 2025 года наличные средства и их эквиваленты составили 4,29 миллиарда долларов по сравнению с 4,88 миллиарда долларов на 30 июня 2025 года.

На 30 сентября 2025 года кредитная линия компании в 4,0 миллиарда долларов не была использована.

Компания использовала 4 миллиарда долларов по своей программе реверсивных дебиторских задолженностей, что на 495 миллионов долларов меньше по сравнению с предыдущим кварталом.

Денежные средства, полученные от операционной деятельности в третьем квартале 2025 года, увеличились до 979 миллионов долларов по сравнению с 847 миллионами долларов в прошлом году. Свободный денежный поток увеличился до 701 миллиона долларов по сравнению с 632 миллионами долларов, в основном за счет снижения денежных процентов и сроков рабочего капитала, частично компенсированного увеличением денежных налогов в результате тендерной сделки по долгу во втором квартале. Свободный денежный поток негативно сказался примерно на 500 миллионов долларов из-за связанных с отделением затрат.

Прогноз и оценка прибыли

WBD нацелена на достижение как минимум 150 миллионов подписчиков потокового сервиса к концу 2026 года и ожидает, что сегмент потокового сервиса принесет прибыль около 1,3 миллиарда долларов в 2025 году.

Что касается сегмента Студий, Warner Bros. Discovery ожидает, что этот сегмент значительно превысит 2,4 миллиарда долларов по EBITDA в 2025 году и активно движется к своей цели по EBITDA в 3 миллиарда долларов.

Консенсус-прогноз Zacks на убыток в четвертом квартале 2025 года составляет 4 цента на акцию, что не изменилось за последние 30 дней. Эта цифра указывает на 180% снижение по сравнению с показателем аналогичного квартала прошлого года.

Рейтинг Zacks и акции для рассмотрения

В настоящее время Warner Bros. Discovery имеет рейтинг Zacks #3 (Держать).

Некоторые акции с более высоким рейтингом, которые инвесторы могут рассмотреть в более широком секторе потребительских товаров, это Afya AFYA, Alliance Entertainment Holding Corporation AENT и Amer Sports AS.

Amer Sports в настоящее время имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете ознакомиться с полным списком акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Amer Sports собирается отчитаться о результатах третьего квартала 2025 года 18 ноября.

Afya в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Держать). Amer Sports собирается отчитаться о результатах третьего квартала 2025 года 12 ноября.

Alliance Entertainment в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3. Alliance Entertainment собирается отчитаться о результатах третьего квартала 2025 года 12 ноября.

Руководитель исследований Zacks выбрал акцию, которая с наибольшей вероятностью "по крайней мере удвоится"

Наши эксперты раскрыли свои 5 лучших рекомендаций с потенциалом удвоения денег, и директор исследований Шераз Миан считает, что одна из них превосходит другие. Конечно, все наши рекомендации не являются выигрышными, но эта может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которая выросла на +209%.

Узнайте о нашей лучшей акции для удвоения (плюс 4 конкурента) >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод