Взгляд на S&P 500

Для анализа были собраны дневные данные ключевого американского индекса S&P 500, ставки доходности американских однолетних облигаций T-bill и $LIBOR с начала 2010 года.

Спрэд между ставкой $LIBOR и T-bill был сопоставлен с динамикой индекса S&P 500. Данный спрэд и индекс демонстрируют отрицательную корреляцию - спрэд расширяется в случае турбулентности на финансовых рынках при сопутствующем снижении фондового рынка.

Логика такова, что спрэд увеличивается на фоне нестабильности финансовых рынков - "перелет инвесторов в безопасность" снижает ставки по T-bill, а ставка $LIBOR растет вследствие повышения стоимости кредита и недоверия банков друг к другу в плане платежеспособности. В результате спрэд расширяется. Одновременно, на фоне неблагоприятного развития экономики индекс S&P 500, как правило, начинает падать.

Источник: Reuters

На данный момент спрэд подходит к нижней границе - 50-60 б.п., а индекс S&P 500 снижается третью неделю подряд, и акции выглядят несколько перепроданными.

Несмотря на "пилу" в индексе S&P 500 с начала лета 2010 г. спрэд постепенно сужался.

В случае отсутствия сильных потрясений в США и Европе можно надеяться, что спрэд будет колебаться на низких уровнях, а индекс S&P 500 оттолкнется от поддержки.

Месячный график: индекс достиг поддержки на уровне 1050 пунктов, где его "встретила" долгосрочная простая скользящая средняя (200) (зеленая линия).

Дневной график: рыночная коррекция сделала акции привлекательными для краткосрочной покупки. Низкий уровень RSI указывает на перепроданность акций.

Тем не менее, стоит следить за поступающей информацией - при условии ухудшения макроэкономики США индекс может пробить уровни поддержки и понизиться до 940-950 пунктов.