Выхлоп CBear, частный инвестор Декларация о намерениях: Больше не буду об этом. :-))) Дождавшись, наконец, подъёма индекса РТС на приличную высоту, хочу поставить точку в теме "Теханализ

Выхлоп

CBear, частный инвестор

Декларация о намерениях:

Больше не буду об этом. :-)))

Дождавшись, наконец, подъёма индекса РТС на приличную высоту, хочу поставить точку в теме "Теханализ фондовых пузырей" (начало тут, продолжение тут и тут) и выделить из неё сухой остаток, который бы можно было использовать в дальнейшей работе.

1)На мой взгляд, выдвинутые в первой статье гипотезы позволяют достичь поставленных там же целей. А именно - позволяют МЕЛКИМ инвесторам с помощью ПРОСТЕЙШИХ вычислений производить регулярный анализ рыночных движений и принимать решения о датах и уровнях входа в рынок и выхода из него, с целью среднесрочного инвестирования. В частности, за рассмотренный период (лето 2003 - лето 2006) с помощью данного метода была выявлена область для покупок во второй половине 2004 года (о чём упомянуто во второй статье). Вложения, произведённые в таких местах, действительно приносят доход выше ставки инфляции (выход из позиций в заранее намеченных областях, а именно - выше обозначенного коридора, обеспечивает доход порядка 40-50% годовых, с учётом ежегодного реинвестирования прибыли).

2)Не только на мой взгляд, фактический рост рынка гораздо сильнее коррелирует с активностью участников и их ориентирами, чем со статистикой по экономическому росту (это был один из мотивов к написанию первой статьи).

На сегодня мы видим, что с мая 2003 года, когда были разговоры о надутости пузыря, рынок вырос более чем в 3 раза, в то время как пресловутый ВВП даже не удвоился.

И наоборот: Рассчитываемый условный депозит под ставку ЦБ вырос с тех пор на 50% (за 2,5 года). Мы ожидаем (в соответствии с заявленным подходом) доходность рынка существенно выше этой, в разы. А доходность от производимых операций, пересчитанную в годовые проценты, - ещё выше. Что и наблюдаем с удовлетворением.

В комментариях к предыдущим статьям участники ленты помимо ориентации на процентные ставки заметили и другие особенности поведения цен, которые гораздо рациональнее отнести к поведенческим особенностям участников, чем к процессам в реальной экономике:

"...Внимательный глаз не может не увидеть характерной цикличности процесса. А если есть цикл, то надо смотреть его внутреннюю структуру, т.е. фазы цикла. И здесь вас ожидают приятные откровения..." Емеля-600, 06/06/03г.

Следуя совету, я выделил 2 схожих фазы поведения участников (см. рисунок ниже, два прямоугольника). И если говорить о ближайших прогнозах - то видим, что последний подъём рынка на новые высоты, начавшийся с 2003 г, является приблизительно в 2 с небольшим раза более продолжительным, чем аналогичный подъём в 1999-2000гг. Это позволяет, например, предположить, что к весне будущего года следует выйти из рынка (аналогичное место на подъёме 1999-2000гг. отмечено красной стрелочкой). А также, что в ближайшие пару месяцев мы можем увидеть резкий подъём рынка с обновлением максимумов, что означает достижение индексом уровней выше 2100 пунктов (аналогичные места в далёком и недалёком прошлом отмечены зелёными стрелочками).

"...Любопытна двухлетняя периодичность максимумов. Два раза (в 2000 и 2004 г.) она приходилась на выборы президента. В 2002 г. максимум сформировался из-за дешевизны рубля, дальше он начал укрепляться. А за счет чего ждать следующий максимум в 2006 г.?.." Лентяй, 05/09/05г.

И действительно, максимум мы наблюдаем. Кроме универсальных объяснений, вроде динамики цен на нефть, повышения рейтинга, притока иностранных инвестиций и т.д., могу предложить объяснение, вытекающее исключительно из обсуждаемой модели: значительное несоответствие между ставкой рефинансирования и ростом потребительских цен, отсюда желание инвесторов получать гораздо более значительный доход, проявившееся в поведении на рынке. :-)))

"...Есть мнение, что фиксинг будет после переизбрания Путина, а перед переизбранием будет предвыборное ралли..." Oleggg, 06/06/03г.

Так и оказалось. И опять - это относится к поведению игроков, а не к фундаментальным показателям реального сектора.

3)Осталось наметить, в заключении, варианты ответа на русский вопрос. Что делать?, когда закрываем позиции. В частности, если до августа увидим максимумы РТС, после чего последует 2-летняя коррекция (ориентируемся на предыдущее движение - коррекция вдвое короче роста), то что в это время делать?

Учитываем, что коррекция - не всегда резкое падение. При умеренном снижении нашего графика реальный индекс РТС может просто-напросто стоять. А при горизонтальном движении нашего графика реальный индекс может даже немного подрастать. Поэтому, если шорт и возможен технически в виде продажи фьючерса, то цели следует выбирать более скрупулезно, чем при покупке. Кроме того, покрытие фьючерса не требует всех денег - бОльшая часть так и останется свободной.

По-видимому, следует брать пример с наших любимых брокеров - если вам хочется поработать на падающем рынке, они с удовольствием предоставляют вам бумаги в долг, за умеренную ренту. То есть, если по нашей модели вышло, что грядёт 2-летняя коррекция - то можно предоставить свои ресурсы ответственным и работоспособным соотечественникам, которые получают доход не на рынке корпоративных акций. Благо, сегодня даже придётся выбирать: а)облигационные фонды (разве что, дефолтом пугают некоторые аналитики...), б)фонды недвижимости (если стоимость московской страшит, то уже есть региональные ПИФы, вкладывающие в недвижимость), в)"Финам" не так давно организовал "Земельный фонд", что как раз в ближайшие 2-3 года может стать новой и быстрорастущей темой.

Всем удачи! :-)))