Высокие цифры по инфляции в США укрепили доллар

Индекс доллара во вторник смог показал подъем на 0,33% и в среду торговля идет возле отметки 98,4. Этому усилению доллара способствовали два фактора: повышение цен на нефть до уровней недельных максимумов (Brent вчера побывал в районе 108,4/барр) и более сильные, чем ожидалось, данные по инфляции в США, которые сократили ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы.

Совершайте привычные сделки с долларами США через «Финам» на внебиржевом рынке по выгодному курсу с минимальными рисками блокировки валютных активов зарубежными регуляторами.

В первой половине недели фьючерсы на нефть активно росли, поскольку президент Д. Трамп заявил, что режим прекращения огня между США и Ираном пока еще действует, но переговоры о нормализации отношений застопорились. Это усилило опасения по поводу того, что Ормузский пролив может оставаться фактически закрытым в течение длительного периода. Днем ранее СМИ сообщали, что президент США намерен встретиться со своей командой по национальной безопасности, чтобы взвесить возможность возвращения к военным операциям в Иране, а также возобновить обсуждение вопроса о сопровождении коммерческих судов через Ормузский пролив.

Вчера вышли данные, показавшие, что общая инфляция в США продолжила рост, достигнув почти трехлетнего максимума, поскольку война на Ближнем Востоке привела к росту цен на энергоносители для предприятий и домохозяйств. Годовой темп инфляции в США ускорился в апреле до 3,8%, достигнув самого высокого уровня с мая 2023 года, по сравнению с 3,3% в марте. Показатели превысили прогнозы в 3,7%, поскольку нефтяной шок, вызванный войной с Ираном, толкал цены вверх. Стоимость энергоносителей подскочила на 17,9%, что является самым резким годовым ростом с сентября 2022 года, по сравнению с 12,5% в марте, в основном за счет бензина (28,4% против 18,9%) и мазута (54,3%). За месяц индекс потребительских цен вырос на 0,6%, снизившись с роста на 0,9%, зафиксированного в марте, который был самым большим месячным приростом с июня 2022 года, и соответствовал прогнозам.

Базовая инфляция также выросла, хотя и более умеренными темпами, до 2,8% г/г в годовом исчислении, что является самым высоким уровнем с сентября, по сравнению с 2,6% в марте и превысила прогноз в 2,7%. В месячном исчислении индекс потребительских цен Core CPI вырос на 0,4%, по сравнению с 0,2% в феврале и марте и прогнозом в 0,3%.

Таким образом, потребительские цены в США в апреле росли быстрыми темпами второй месяц подряд, что стало крупнейшим годовым ростом инфляции почти за три года. Это укрепило ожидания того, что ФРС сохранит процентные ставки неизменными в течение некоторого времени. После выхода вчерашних данных CPI ожидания повышения ставки, как минимум на 25 б.п. на декабрьском заседании ФРС выросли до 35%.

До тех пор, пока цены на энергоносители будут оставаться на этом уровне и будут расти, вероятность распространения энергетической инфляции на другие компоненты экономики США повышается. Рост затрат на топливо и за коммунальные услуги, которые связаны с ростом цен на энергоносители со временем ударит по карману потребителя, что повышает вероятность экономического спада. Поэтому Америке военный конфликт с Ираном надо завершить, как можно быстрее.

Справедливости ради стоит отметить, что ранее ФРС дала понять, что готова пережить временный всплеск инфляции, связанный с конфликтом в Иране, который сейчас является ключевым фактором риска для инвесторов. Прогноз по ставке ФРС пока остается неопределенным, поскольку он зависит от сроков завершения военного конфликта на Ближнем Востоке и поведения американских потребителей.

Сенат США вчера утвердил Кевина Уорша (ставленник Д. Трампа) на пост следующего председателя ФРС.

Что касается ситуации в еврозоне, то здесь вчера вышел индекс экономических настроений ZEW по Германии, который в мае вырос на 7 п. до -10,2, восстановившись после более чем трехлетнего минимума в -17,2 в апреле, ожидалось -19,8. Несмотря на локальное улучшение динамики, сам индикатор остается в отрицательной зоне, поскольку инвесторы надеются на скорейшее разрешение конфликта с Ираном. Пара EUR/USD в последние три недели консолидируется в районе 1,17-1,18 и поводов для выхода из этой зоны пока невидно.

Фунт стерлингов вчера и сегодня остается возле уровней недельных минимумов к доллару (GBP/USD 1,353), поскольку политическая нестабильность в Великобритании и зашедшие в тупик переговоры между США и Ираном негативно влияют на рыночные настроения. Премьер-министр Кир Стармер пообещал остаться на своем посту, несмотря на давление депутатов с требованием его отставки.

Сегодня выходят данные по ВВП еврозоны за 1-й квартал. МЭА и ОПЕК опубликуют свои месячные отчеты по рынку нефти. В США в среду выходит индекс цен производителей за апрель.

На прошлой неделе индекс доллара получил поддержку на 97,7 и сейчас пробует скорректироваться наверх. Ближайшая цель подъема 98,6 и если этот рубеж будет пройдет, то ждет роста далее вверх в район 99,1.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».