Высокая внутридневная волатильность пока сохраняется, что будет оказывать поддержку срочному рынку

Конъюнктура рынка фьючерсов Невпечатляющая динамика российского фондового рынка на прошлой неделе характеризовалась сильной внутридневной волатильностью, в результате чего участники торгов предпочли закрывать позиции в первой половине недели в ожидании более четких сигналов от рынка. Такие сигналы появились ближе к концу недели. Однако пик роста пришелся на понедельник, когда по итогам дня индексы прибавили более 1,5%. В итоге индекс РТС за неделю вырос на 1,7%, в то время как июньский фьючерс на индекс РТС поднялся на 2,3% до отметки в 155 тыс. пунктов. В результате бэквордация по этому контракту снизилась с 14-16 до 2-4 пунктов, и сегодня он торгуется со спредом к базовому активу в -4,7 пунктов. Активность торгов на FORTS увеличилась главным образом за счет секции опционов, тогда как по фьючерсам объем сделок остался без существенных изменений в пределах 2,6 млрд долл в день. Из фьючерсов на акции наиболее активные сделки по-прежнему идут с июньским контрактом на акции Сбербанка, однако их лидерство уже не столь безоговорочно, как раньше - на прошлой неделе фьючерсы на акции Газпрома составили им реальную конкуренцию, что, по всей видимости, было связано со стремлением участников захеджировать резкое снижение котировок акций компании. Высокая внутридневная волатильность пока сохраняется, что будет оказывать поддержку срочному рынку. Динамика открытого интереса по июньскому фьючерсу на индекс РТС, спреда к базовому активу и к дальним контрактам свидетельствует в пользу позитивного развития событий на российском рынке или, по крайней мере, ожиданий реализации именного такого сценария.