Высокая нефть поддерживает финансовые показатели экспортеров

Мировые рынки пытаются удержать восходящий импульс после более слабых, чем ожидалось, данных по инфляции в США. Это временно снизило давление на ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС и поддержало спрос на риск. Азиатские площадки уверенно восстанавливаются: KOSPI прибавляет около 7%, Nikkei — более 1%, широкий индекс MSCI Asia-Pacific — свыше 2%. 

Однако рынок остается крайне избирательным. Резкое падение акций IBM после слабого прогноза вновь показало, что инвесторы готовы жестко наказывать даже крупнейшие компании за малейшее разочарование. Основным драйвером американского рынка становятся не макроданные, а корпоративная отчетность. Сильные результаты крупнейших банков поддержали индексы США, однако сегодня внимание полностью переключается на отчеты ASML, Morgan Stanley, BlackRock и Johnson & Johnson. Именно сектор ИИ остается главным источником роста мировых площадок, но и главным риском — любое ухудшение прогнозов способно быстро спровоцировать фиксацию прибыли.

На сырьевых рынках напряженность сохраняется. Несмотря на отдельные заявления Вашингтона, конфликт вокруг Ирана остается главным фактором ценообразования. Новые удары США по объектам, связанным с инфраструктурой Ормузского пролива, поддерживают премию за геополитический риск. Brent удерживается выше $85 за баррель, а вероятность движения в диапазон $87–90 остается высокой, если эскалация продолжится. Золото вновь закрепилось выше $4000 за унцию, подтверждая сохраняющийся спрос на защитные активы. Одновременно растут цены на газ и сохраняется высокий интерес к промышленным металлам на фоне ожиданий новых стимулов со стороны Китая.

Российский рынок остается заложником внутренних факторов. Индекс Мосбиржи удерживается около 2170 пунктов, однако фундаментальных причин для устойчивого роста пока недостаточно. Основной риск смещается в сторону денежно-кредитной политики. Июньская инфляция ускорилась до 6,02%, а сегодняшние недельные данные Росстата могут окончательно определить ожидания перед заседанием Банка России 24 июля. Если инфляционное давление сохранится, пространство для снижения ставки практически исчезнет.

Дополнительным источником давления остается бюджет. Расходы федерального бюджета продолжают расти значительно быстрее первоначального плана, что усиливает проинфляционные риски. Фактически экономика получает масштабный бюджетный стимул, который вступает в прямое противоречие с жесткой денежно-кредитной политикой Банка России. Такая комбинация делает быстрый переход к мягкой политике практически невозможным.

Для рынка акций ближайшие недели определят дивидендные отсечки крупнейших эмитентов. Сегодня последний день с дивидендами торгуются акции Совкомфлота и Сургутнефтегаза, закрывается реестр Татнефти. После завершения дивидендного сезона рынок лишится одного из последних факторов поддержки ликвидности. При этом отдельные бумаги уже выглядят фундаментально дешевыми. Сбербанк остается ключевым ориентиром для всего рынка перед собственной отсечкой. Интерес сохраняется к Транснефти, где рынок ожидает объявления дивидендов около 190 рублей на акцию. В нефтегазовом секторе высокая нефть поддерживает финансовые показатели экспортеров, однако эффект частично нивелируется укреплением рубля и сохраняющимися санкционными рисками. Для банковского сектора определяющим фактором остается траектория ключевой ставки: чем дольше ставка останется высокой, тем сильнее давление на кредитную активность и стоимость риска.

Внешнеполитический фон также остается неопределенным. В США продолжаются дискуссии вокруг нового санкционного пакета против России. При этом администрация Дональда Трампа пока не демонстрирует готовности поддержать максимально жесткий вариант ограничений, что несколько снижает краткосрочные санкционные риски для российского рынка. Однако сама тема санкций продолжит формировать повышенную волатильность в акциях экспортеров и финансового сектора.

Сегодня внимание инвесторов сосредоточено сразу на нескольких ключевых событиях: публикации ВВП Китая, европейской промышленной статистике, индексе цен производителей США, выступлении главы ФРС Кевина Уорша, публикации «Бежевой книги» ФРС, недельной инфляции в России и аукционе Минфина по размещению ОФЗ. Именно сочетание внешней макростатистики и внутренних инфляционных данных определит настроение рынка до заседания Банка России.

Основные корпоративные события:

• Совкомфлот — последний день торгов с дивидендами (4,87 руб. на акцию).
• Сургутнефтегаз (обыкновенные и привилегированные акции) — последний день торгов с дивидендами (0,85 руб.).
• Татнефть (обыкновенные и привилегированные акции) — закрытие реестра акционеров для получения дивидендов (11,61 руб.).
• Минфин РФ — аукцион по размещению ОФЗ 29028.
• СмартТехГрупп — заседание совета директоров по стратегии развития на 2026–2028 годы.  

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.