Высокая ключевая ставка: как выгодно ее использовать?

В 2024 году значение ключевой ставки приблизилось к показателям 2014–2015 годов. Тогда ставка резко выросла со значения 9,5% до 17%, что было связано с падением цен на нефть и ростом курса доллара по отношению к рублю. В 2022 году Банк России поднял ставку до 20%, и затем планомерно снижал/повышал ее. В 2024 году ключевая ставка не снижалась ниже 16 пунктов. Но о чем это может говорить простым инвесторам?

Что такое ключевая ставка?

Ключевую ставку ЦБ РФ ввел в 2013 году как основной индикатор денежно-кредитной политики. По сути, это тот процент, под который Банк России выдает другим коммерческим кредитным организациям кредиты, и тот максимальный процент, который дает банк при размещении на его депозитах денежных средств.

За всю историю ключевой ставки ее самое низкое значение пришлось на период с июля 2020-го по март 2021 года — всего 4,25 %. Самый высокий, как отмечено выше, был установлен в 2022 году. Пока выше 20 % ставка не поднималась.

За календарный год Банк России проводит около 8 заседаний по вопросу ключевой ставки. В рамках заседаний принимается решение о сохранении/снижении/повышении ставки. Цель — регулирование денежной массы и показателей экономического роста. Могут проводиться и внеплановые заседания — при экстренных событиях.

Влияние ключевой ставки

Очевидно, что размер ключевой ставки отражается на динамике процентов по вкладам и депозитам. Рост ставки влечет рост процентов по вкладам в коммерческих банках. Снижение ставки, соответственно, приводит к уменьшению размера таких процентов.

Аналогичная история с кредитами. Рост ключевой ставки делает условия кредитования менее выгодными: размер процентов по кредитам, предлагаемым банками, почти всегда превышает ключевую ставку. Снижение ключевой ставки делает кредиты привлекательными, влечет рост интереса к кредитованию.

С помощью ключевой ставки государство регулирует также уровень инфляции.

При фактическом превышении ожидаемого уровня (планки) инфляции ставку поднимают, в силу чего покупательская способность населения снижается. Часть людей предпочитает сберегать деньги, часть — не может или не хочет брать кредиты в условиях высоких процентных ставок. Снижение спроса закономерно влечет снижение цен, ведь производителю нужно поддерживать постоянный производственный процесс.

Когда инфляция недостаточная, есть риск дефляционных процессов, то есть замедления экономического роста. Тогда государство с помощью снижения ключевой ставки делает процесс сбережения денег менее привлекательным. Низкие кредитные ставки вызывают всплеск потребления, спроса, а за ним следует и рост цен.

Курс национальной валюты тоже зависит от размера ключевой ставки. Дефицит денег в обороте делает валюту более дорогой, ведет к укреплению курса. Достигается такой дефицит путем роста ключевой ставки. Люди и банки предпочитают сберегать денежные средства, хранить их на вкладах, а не покупать валюту.

Когда ключевая ставка снижается, банки активнее торгуют иностранной валютой. Растет количество национальной валюты в обороте, и курс может поползти вниз.

Для бизнеса размер ключевой ставки влияет и на штрафные санкции. В договорах и сделках при установлении размера неустойки часто используется размер ключевой ставки. Соответственно, при неисполнении условий договора размер санкций будет расти вместе со ставкой. Штраф (пени) за несвоевременную уплату налогов также зависит от ключевой ставки.

Это не все, но основные тенденции влияния ключевой ставки на экономические процессы в обществе и государстве. И высокая, и низкая процентная ставка влекут изменение стратегии инвестирования, и высокая ключевая ставка может быть использована с выгодой.

Как выгодно использовать высокую ключевую ставку инвесторам и гражданам

Есть несколько привлекательных вариантов:

1. Размещать денежные средства на вкладах и депозитах. Высокая ключевая ставка способствует снижению интереса к кредитам. Переплата по кредиту получится существенной. Зато появляются интересные предложения по вкладам и депозитам.
2. Присмотреться к интересным акциям. Рост ключевой ставки влечет отток капитала из акций. Высокие ставки по кредитам притормаживают реализацию или развитие инвестиционных проектов. Многие компании отказываются от выплаты дивидендов. Все эти процессы, как правило, влекут падение интереса к акциям. Но любой кризис — это пространство для развития. Присмотритесь к интересным, стабильным компаниям на перспективу.

Важно! Рынок ценных бумаг зависит не только от ключевой ставки. Он реагирует на геополитические события, мировые экономические и политические процессы. Акции — достаточно рискованный инструмент инвестирования, и влияние ключевой ставки может быть скорректировано иными событиями.

1. Вложиться в облигации. При фиксированном купоне рост ключевой ставки, безусловно, приведет к падению доходности уже приобретенных облигаций. Зато на рынке появятся интересные предложения с учетом повышения ставки. В дальнейшем, если ожидается падение ключевой ставки, доходность таких облигаций будет весьма привлекательной.

Интересно! «Сливки» в инвестировании на рынке ценных бумаг в случае ожидания изменения ключевой ставки может снять инвестор, применяющий стратегию «покупать на слухах, продавать на фактах». Во-первых, при ожидании роста ключевой ставки на рынок ценных бумаг могут поступить корпоративные облигации с высокой доходностью. Во-вторых, инвесторы в ожидании роста ставки могут заранее продавать «старые» бумаги по выгодным ценам.

1. Сделки с иностранной валютой непредсказуемы. В теории, при повышении ключевой ставки национальная валюта должна укрепляться. При снижении — расти. На практике в условиях, когда российский рынок фактически отрезан от мирового, предсказать поведение рубля сложно. Эта инвестиционная стратегия весьма непредсказуема, тем более что законодательное регулирование сделок с валютой также весьма изменчиво.

Высокая ключевая ставка для бизнеса

В условиях высокой ключевой ставки бизнесу нелегко. Дорогие кредиты вынуждают сокращать расходы, пересматривать инвестиционные проекты и стратегии, принимать решения в сложно предсказуемых условиях. В качестве инструментов получения выгоды можно рассмотреть:

• открытие вкладов при наличии свободных денежных средств;
• использование кредитов с плавающими, а не фиксированными процентами;
• покупка облигаций с плавающим купоном или фиксированным, когда в дальнейшем снижения ключевой ставки не ожидается;
• оптимизация расходов: приобретать оборудование и создавать запасы следует до роста ключевой ставки;
• установление в договорах и сделках процентов за нарушение обязательств в твердой денежной сумме или процентах от суммы договора без привязки к ключевой ставке.

Согласно прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели в 2025 году и будет находиться вблизи 4 % в дальнейшем. Эксперты сейчас не склонны давать уверенные прогнозы по ключевой ставке. Сложная геополитическая ситуация и санкции влияют на инфляцию и экономическую ситуацию больше, чем размер ключевой ставки. Но сейчас, в условиях высокой процентной ставки, можно использовать выгодные инструменты для сбережения или роста собственных денежных средств, выбирая надежные банки и выпуски облигаций, а также вкладываясь в «голубые фишки».