Высокая долговая нагрузка может стать серьезным испытанием для российских предприятий
На горизонте инвестирования до двух лет к таким компаниям стоит относиться особенно внимательно. Сейчас долги могут нести повышенные риски
Коган Евгений
инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ
Российские компании наращивают долги, несмотря на высокие ставки. Каковы последствия?
Годовые темпы прироста корпоративных кредитов стабильно держатся на уровне 20% без признаков замедления в месячной динамике…
Почему продолжают брать даже по таким ставкам?
- Экономика быстро растет, спрос на продукцию компаний сильный. Хорошая прибыль позволяет брать дорогие кредиты, в том числе для расширения производства.
- Фирмы ждут продолжения уверенного роста цен на свою продукцию. А значит, процентные расходы можно будет заложить в цены.
Вот только ЦБ это так не оставит. Банк России будет проводить жесткую денежно-кредитную политику до тех пор, пока не добьется замедления совокупного спроса и инфляции.
Да, часть долгов взята по плавающим ставкам. Но даже с ними, возможно, будет непросто: смягчение политики ЦБ вполне может быть постепенным и осторожным.
Выводы?
- Высокая долговая нагрузка при слабом спросе может стать серьезным испытанием на прочность для предприятий.
- На горизонте инвестирования до двух лет к таким компаниям стоит относиться особенно внимательно. Сейчас долги могут нести повышенные риски.
