Вышедший вчера Consumer Confidence в США оказался выше ожиданий

Артур Аракелян, МДМ-Банк. Валютные облигации Вышедший вчера Consumer Confidence в США оказался выше ожиданий, что привело к незначительному росту доходности US Trys в конце дня. Так, доходность 10Y UST выросла с месячного минимума 5.02% годовых до 5.06% годовых сегодня утром. На этом фоне еврооблигации РФ, тем не менее, не изменили ценовые уровни, так как снижение цен US Trys было компенсировано повышением странового рейтинга России агентством Fitch. Значительного влияния на рынок новость о повышении рейтинга не оказала, так как данное событие ожидалось весь последний месяц. Россия-30 сохранила уровень 108.250-108.375, а спрэд сузился до 112 б.п. Торговые идеи Мы рекомендуем покупать еврооблигации Евраз-2015, которые существенно недооценены относительно Северстали-2014. С учетом одинакового, по нашему мнению, кредитного риска спрэд Евраз-2015 / Северсталь-2014 на уровне около 60-70 б.п. мы считаем несправедливым. Тем более, что более короткая Северсталь-2009, наоборот торгуется с небольшой премией к Евраз-2009, что более адекватно отражает кредитные риски этих эмитентов.