Выручка ВК продолжит замедляться

VK (VKCO RX, ВЫШЕ РЫНКА, ЦЦ 610 руб.) опубликует отчетность за 2К24 и 1П24 в четверг, 8 августа.

Выручка. Мы ожидаем, что в 2К24 рост выручки продолжит замедление по сравнению с предыдущими кварталами до 21% г/г (по сравнению с 34% в 4К23 и 24% в 1К24), выручка за квартал составит 36,1 млрд руб. Согласно нашему прогнозу, выручка сегмента Социальные платформы и медиаконтент составит 23,4 млрд руб. за счет роста доходов от онлайн рекламы. Темпы роста сегмента Образовательных технологий составят уверенные 34% г/г. По нашей оценке, темпы роста выручки сегмента Технологий для бизнеса замедлятся до 40% г/г. Мы ожидаем, что выручка сегмента Экосистемные сервисы (включает исторические активы Почта Mail.ru и Облако Mail.ru, а также новые инвестиционно-активные проекты) вырастет на 8% г/г и составит 5,4 млрд руб. (на уровне 1К24). В результате мы ожидаем, что выручка за 1П24 вырастет на 22,2% г/г, до 69,9 млрд руб.

EBITDA. Компания, как и в прошлом году, будет публиковать данные по EBITDA за полугодие. Мы ожидаем, что убыток по EBITDA за 1П24 составит 1,5 млрд руб. (2,1% от выручки) в связи с тем, что VK остается в активной инвестиционной фазе.