Выручка Ozon в 4 квартале 2022 года могла вырасти на 48%

Ozon опубликует финансовые результаты за 4К22 по МСФО в четверг, 6 апреля. 

Мы прогнозируем продолжение уверенного роста оборота (GMV) и положительную EBITDA с рентабельностью в % GMV примерно на уровне 3К22. В центре внимания, помимо самих результатов, планы и цели Ozon на 2023 г., текущие тенденции. 

• Оборот (GMV), по нашим оценкам, вырос на 76% г/г в 4К22 до RUB 312 млрд благодаря росту рынка и дальнейшему увеличению рыночной доли компании. По нашей оценке, темпы роста GMV были примерно на уровне 3К22.

• В результате мы прогнозируем рост выручки на 48% в г/г — традиционно отстает от динамики GMV, поскольку рост обусловлен маркетплейсом (в выручке учитывается только комиссия с оборота), при этом поддержку оказал рост средней эффективной комиссии на маркетплейсе.

• Мы прогнозируем EBITDA Ozon на уровне RUB 2.8 млрд, при этом рентабельность в % GMV осталась примерно на уровне 3К22 (около 1%), повысившись на 10 п.п. г/г. Основные причины роста рентабельности г/г: фокус компании на эффективность, увеличение средней эффективной комиссии на маркетплейсе и сильный рост рекламной выручки.

• Мы прогнозируем чистый убыток в размере RUB 11 млрд (около 4% GMV) — значительное улучшение в относительном выражении г/г (12% GMV в 4К21), несмотря на то, что мы прогнозируем убыток по курсовым разницам в 4К22