Выручка "М.видео" в 2026 году после реструктуризации сети может вырасти на 25%

Акции "М.видео" с начала торгов 7 апреля упали на 1,45%, до 64,75 руб., при умеренно позитивной динамике на Московской бирже в целом.

Сегодня стало известно, что компания планирует до конца года закрыть 20-30% офлайновых точек (от 170-260 магазинов). Это подтверждается стратегией ретейлера, нацеленной на повышение рентабельности традиционной розницы и развитие новых направлений, таких как собственный маркетплейс. На наш взгляд, это весьма дальновидная стратегия, поскольку для продавцов непродовольственных товаров в ближайшие годы будет проблематично выдержать конкуренцию с бизнес-моделью маркетплейсов, предполагающей продажу товаров по сравнительно низким ценам за счет конкуренции между различными селлерами. Напомним, что в начале 2025-го "М.видео" делилось планами закрыть 200 магазинов, поставив в приоритет развитие онлайн-сегмента.

За ушедший год оборот маркетплейса "М.видео" достиг 14,1 млрд руб. В частности, продажи товаров для спорта и отдыха увеличились в 22 раза в годовом выражении, хотя это было ростом почти с нулевой базы. В несколько раз повысились объемы реализации портативной акустики, стиральных машин и мебели. Тем не менее мы прогнозируем снижение выручки торговой сети по итогам 2025 года на 12%, до 398 млрд руб. За счет оптимизации бизнеса и развития маркетплейса общая выручка "М.видео" по итогам текущего года, по нашим расчетам, увеличится на 25% в годовом выражении, что положительно отразится на котировках эмитента.

Наша целевая цена по акции "М.видео" на горизонте года — 105 руб, рекомендация "покупать". После публикации годового отчета мы пересмотрим цель по этим бумагам.