Выручка и прибыль Mastercard выросли сильнее ожиданий во 2-м квартале
Mastercard, оператор одной из крупнейших международных платежных систем, представил достаточно сильный финансовый отчет за 2К 2026 г., отразивший сохранение достаточно высокой потребительской и деловой активности в США и мире. Выручка увеличилась на 14,1% г/г до $9,28 млрд и немного превысила консенсус-прогноз на уровне $9,1 млрд. Подъему показателя способствовал рост числа транзакций с использованием карт платежной системы на 9% до 47,4 млрд, при этом общий объем платежей в системе компании (GDV) вырос на 8% в местных валютах до $2,88 трлн. Кроме того, объемы трансграничных операций поднялись на 12% благодаря увеличению числа международных поездок людей и активизации электронной торговли. Прочая выручка, включающая доходы, не связанные с обработкой платежей, подскочила на 20% до $3,8 млрд. По состоянию на конец июня всего в мире в обращении находилось 3,73 млрд карт под брендами Mastercard и Maestro, что на 4,8% больше, чем годом ранее.
Скорректированный показатель EBITDA Mastercard во 2К поднялся на 16% г/г до $5,98 млрд, при этом рентабельность по EBITDA улучшилась на 1,1 п.п. и составила значительные 64,4%. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 21,4% до $5,04 и существенно, на 27 центов, превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.
Mastercard: основные финпоказатели за 1К и 6 месяцев 2026 г. (млн $)
| 2К26 | 2К25 | Изменение | 6М26 | 6М25 | Изменение | |
| Выручка | 9 277 | 8 133 | 14,1% | 17 675 | 15 383 | 14,9% |
| Скорр. EBITDA | 5 978 | 5 154 | 16,0% | 11 386 | 9 729 | 17,0% |
| Скорр. чистая прибыль | 4 453 | 3 769 | 18,1% | 8 556 | 7 175 | 19,2% |
| Скорр. EPS, $ | 5,04 | 4,15 | 21,4% | 9,64 | 7,87 | 22,5% |
| Операционный денежный поток | 3 773 | 4 603 | -18,0% | 6 772 | 6 983 | -3,0% |
| Рентабельность по EBITDA | 64,4% | 63,4% | 1,1 п.п. | 64,4% | 63,2% | 1,2 п.п. |
| Рентабельность по чистой прибыли | 48,0% | 46,3% | 1,7 п.п. | 48,4% | 46,6% | 1,8 п.п. |
Источник: данные компании
Баланс Mastercard остается довольно прочным. Компания завершила 2К, имея на счетах $11,61 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций при общем долге $24,64 млрд (коэффициент Чистый долг/EBITDA составляет умеренные 0,6х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $3,77 млрд и направила $478 млн на капвложения и инвестиции в нематериальные активы. Кроме того, компания выплатила $771 млн в виде дивидендов и выкупила с рынка 9,8 млн собственных акций за $4,9 млрд. В июле было выкуплено еще 1,3 млн акций за $0,7 млрд, в результате в распоряжении Mastercard остаются $7,8 млрд (1,5% капитализации), доступных в рамках действующей программы buyback.
По итогам всего 2026 г. руководство Mastercard ожидает увеличения выручки на 12-13% (low teens).
Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Mastercard, а также целевую цену и рейтинг акций компании.
Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 31.07.2026.
Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Комментарии