Выручка и прибыль JPMorgan в 3 квартале превзошли прогнозы
JPMorgan, крупнейший банк США по величине активов, представил в целом неплохие финансовые результаты за III квартал 2022 года. Чистая прибыль просела на 16,7% (г/г) до $9,7 млрд, или $3,12 на акцию, однако на 15 центов превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит. При этом показатель ROE опустился до 15%.
Квартальная выручка банка повысилась на 10% (г/г) до $33,5 млрд и также оказалась выше консенсус-прогноза на уровне $32,1 млрд. Чистый процентный доход подскочил на 33,7% до $17,6 млрд на фоне увеличения объемов кредитования и показателя чистой процентной маржи (на 47 б. п. до 2,09%). Между тем непроцентные доходы сократились на 8,1% до $15,9 млрд.
Выручка розничного подразделения (CCB) увеличилась на 14,4% (г/г) до $14,3 млрд благодаря росту поступлений в сфере потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса на 30% до $8 млрд, в сегменте автокредитования и карт – на 8,8% до $5,4 млрд. Это было в некоторой степени нивелировано падением доходов в сегменте ипотечного кредитования на 34,3% до $920 млн. Между тем корпоративно-инвестиционный банк (CIB) уменьшил выручку на 4,2% до $11,9 млрд. Доходы от инвестбанковских услуг рухнули на 43,4% до $1,7 млрд из-за резкого ослабления M&A-активности в мире, а также снижения объемов размещения акций и облигаций, тогда как поступления от торговых операций увеличились на 4,6% до $7,9 млрд, чему способствовал рост волатильности на финансовых рынках. Доходы в коммерческом банкинге выросли на 21% до $3 млрд, а выручка в сфере управления активами поднялась на 5,6% до $4,5 млрд, несмотря на снижение объема активов под управлением на 12,7% до $2,6 трлн.
Операционные расходы выросли на 12,4% до $19,2 млрд в связи с увеличением трат на персонал, развитие бизнеса и маркетинг, и показатель операционной эффективности (cost/income, или CI) ухудшился на 1,2 п. п. до 57,3%. При этом значительное давление на прибыль оказало создание резервов на возможные потери по ссудам на сумму $808 млн (в III квартале 2021 года банк, наоборот, высвободил резервы на сумму $2,1 млрд), что было обусловлено ухудшением прогнозов в отношении перспектив глобальной экономики.
Объем активов JPMorgan на конец III квартала составил $3,77 трлн, увеличившись на 0,8% с начала года. Объем кредитного портфеля поднялся на 3,2% до $1,11 трлн, тогда как депозиты снизились на 2,2% до $2,41 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $18,2 млрд, или 1,7% от всех выданных займов, увеличившись с $16,4 млрд, или 1,62%, в начале этого года. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) снизился до 12,5% с 13,1% в начале текущего года.
В отчетном периоде JPMorgan вернул $3 млрд своим акционерам за счет дивидендов. При этом банк сообщил, что планирует возобновить buyback в начале 2023 года.
JPMorgan: основные финпоказатели за III квартал и 9 месяцев 2022 г. (млн $)
Показатель | 3К22 | 3К21 | Изменение | 9М22 | 9М21 | Изменение |
|---|---|---|---|---|---|---|
Выручка | 33 491 | 30 441 | 10,0% | 94 148 | 92 392 | 1,9% |
Чистый процентный доход | 17 630 | 13 184 | 33,7% | 46 831 | 39 032 | 20,0% |
Операционные расходы | 19 178 | 17 063 | 12,4% | 57 118 | 53 455 | 6,9% |
Расходы на кредитный риск | 1 537 | -1 527 | – | 4 101 | -7 968 | – |
Чистая прибыль | 9 737 | 11 687 | -16,7% | 26 668 | 37 935 | -29,7% |
EPS, $ | 3,12 | 3,74 | -16,6% | 8,51 | 12,02 | -29,2% |
Чистая процентная маржа | 2,09% | 1,62% | 0,47 п.п. | 1,85% | 1,64% | 0,21 п.п. |
Рентабельность капитала | 15,00% | 18,00% | -3,00 п.п. | 14,00% | 20,00% | -6,00 п.п. |
Рентабельность активов | 1,01% | 1,24% | -0,23 п.п. | 0,92% | 1,37% | -0,45 п.п. |
Коэффициент C/I | 57,26% | 56,05% | 1,21 п.п. | 60,67% | 57,86% | 2,81 п.п. |
Источник: данные банка
JPMorgan: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
Показатель | 30.09.2022 | 30.06.2022 | 31.12.2021 | Изм. к/к | Изм. YTD |
Активы | 3 774 | 3 841 | 3 744 | -1,8% | 0,8% |
Кредиты | 1 113 | 1 104 | 1 078 | 0,8% | 3,2% |
Депозиты | 2 409 | 2 472 | 2 462 | -2,5% | -2,2% |
BV на акцию, $ | 87,00 | 86,38 | 88,07 | 0,7% | -1,2% |
Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля | 1,70% | 1,69% | 1,62% | 0,01 п.п. | 0,08 п.п. |
Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) | 12,50% | 12,20% | 13,10% | 0,30 п.п. | -0,60 п.п. |
Источник: данные банка
По словам главы JPMorgan Джейми Даймона, финансовое положение американских потребителей и компаний, а также потребительские расходы в США остаются на хорошем уровне. В то же время риски для экономики растут и связаны с устойчиво высокой инфляцией, последствиями ужесточения монетарной политики ведущими центробанками, конфликтом на Украине, увеличивающим геополитическую напряженность, а также с нестабильностью энергетических рынков. «Хотя мы надеемся на лучшее, мы всегда сохраняем бдительность и готовы к любому развитию событий. Мы уверены, что сможем продолжать бесперебойно обслуживать наших клиентов даже в самые сложные времена», – отметил Даймон.
Мы подтверждаем целевую цену акций JPMorgan на уровне $145,1 и рейтинг «Покупать» для них.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками