Выручка и прибыль JPMorgan не дотянули до прогнозов в 3 квартале

JPMorgan, крупнейший банк США по величине активов, представил неоднозначные финансовые результаты за 3К 2026 г. Чистая прибыль увеличилась лишь на 6,3% г/г, до $15,2 млрд, или $5,57 на акцию, однако эти результаты включают разовый убыток в размере $658 млн по инвестициям в ценные бумаги. Без его учета скорр. EPS достиг $5,75, но оказался заметно меньше консенсус-прогноза на уровне $5,96. Рентабельность капитала составила 17%.

Выручка выросла на 8% г/г до $50,9 млрд и также не дотянула до средней оценки аналитиков Уолл-стрит на уровне $51,3 млрд. Чистый процентный доход в отчетном периоде поднялся на 12,8% до $27,1 млрд благодаря увеличению объемов кредитования, а также улучшению чистой процентной маржи (на 3 б.п. до 2,48%). Непроцентные доходы по повысились всего на 3%, до $23,8 млрд.

Выручка розничного подразделения JPMorgan (CCB) в 3К выросла на 8,7% г/г до $21,2 млрд. При этом поступления в сфере потребительского кредитования и управления благосостоянием увеличились на 5,7% до $11,7 млрд, в сегменте автокредитования и карт – подскочила на 15,4% до $8,3 млрд, а в сегменте ипотечного кредитования – уменьшилась на 3,4% до $1,2 млрд. Выручка корпоративно-инвестиционного банка (CIB) выросла на 14,4% до $22,7 млрд. В том числе доходы от инвестбанковских комиссий поднялись на 14% до $3 млрд, от рыночных операций с акциями и инструментами с фиксированной доходностью – на 15% до $10,3 млрд. Выручка в сфере управления активами увеличилась на 13,9% до $6,9 млрд на фоне роста объема активов под управлением на 13% до $5,2 трлн.

Операционные расходы повысились на 12,4% до $27,3 млрд, что в значительно степени было обусловлено ростом трат на персонал и инвестиций в развитие бизнеса. Расходы на кредитный риск между тем сократились на 19,4% до $2,7 млрд.

Объем активов JPMorgan на конец 3К составил $5,09 трлн, увеличившись на 11,7% г/г. Объем кредитного портфеля поднялся на 10,4% до $1,59 трлн, депозиты повысились на 9,1% до $2,78 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $26,3 млрд, или 1,75% от всех выданных займов, против $25,7 млрд, или 1,88%, год назад. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) за год уменьшился на 90 б.п. до 13,9%, но находится на вполне комфортном уровне.

В отчетном периоде JPMorgan вернул $5,1 млрд своим акционерам за счет выкупа собственных акций ($664 млн) и выплаты дивидендов ($4,4 млрд).

JPMorgan: основные финпоказатели за 3К и 9М 2026 г. (млн $)

Источник: данные банка

JPMorgan: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)

Источник: данные банка

Руководство JPMorgan повысило прогноз по чистому процентному доходу на весь 2026 г. до $106,2 млрд с ранее ожидавшихся $105,5 млрд, по операционным расходам − до $108,6 млрд со $107,5 млрд.

По словам главы JPMorgan Джейми Даймона, поддержку экономике США продолжают оказывать сильные инвестиции бизнеса и устойчивые потребительские расходы. Этому способствуют рост капвложений в сфере ИИ, значительные фискальные стимулы и более оптимальное регулирование. Однако риски остаются на повышенном уровне и включают высокие бюджетные дефициты в мире, завышенные цены активов, устойчивую инфляцию, растущие процентные ставки и повышенную геополитическую напряженность.

Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки JPMorgan, а также целевую цену и рейтинг бумаг банка.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 13.10.2026.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.