Выручка и прибыль Goldman Sachs резко снизились, но превысили прогнозы

Goldman Sachs, крупный международный финансовый холдинг, опубликовал весьма неоднозначный финансовый отчет за II квартал 2022 года. Чистая прибыль банка упала на 46,6% (г/г) до $2,9 млрд, или $7,73 на акцию, но оказалась ощутимо выше средней оценки аналитиков на уровне $6,99 на бумагу. При этом рентабельность капитала (ROE) опустилась до 10,6%.

Квартальная выручка банка понизилась на 22,9% (г/г) до $11,9 млрд, но также заметно превысила консенсус-прогноз на уровне $11,1 млрд. Чистый процентный доход вырос на 6,4% до $1,8 млрд за счет увеличения кредитного портфеля, непроцентные доходы просели на 26,4% до $10,1 млрд.

Выручка инвестиционно-банковского бизнеса Goldman Sachs сократилась на 40,8% до $2,1 млрд, в том числе поступления от андеррайтинга акций и облигаций рухнули на 73,2% до $588 млн в связи с ухудшением ситуации на финансовых рынках. В то же время выручка подразделения операций на глобальных рынках подскочила на 32% до $6,5 млрд за счет роста доходов от операций с активами с фиксированной доходностью, на валютном и сырьевом рынках (FICC) на 55,5% до $3,6 млрд, от операций акциями – на 10,9% до $2,7 млрд. Выручка подразделения потребительского банкинга выросла на 24,6% до $2,2 млрд, тогда как выручка подразделения управления активами обвалилась на 78,9% до $546 млн. В частности, банк получил убыток в размере $221 млн от инвестиций в акции против прибыли в $3,7 млрд в прошлогоднем квартале.

Операционные расходы снизились на 11,4% до $7,7 млрд на фоне реализации инициатив по оптимизации затрат, тем не менее показатель операционной эффективности (cost/income, или CI) ухудшился на 8,4 п. п. до 64,5%. Давление на прибыль также оказало увеличение расходов на кредитный риск, что было обусловлено ростом кредитного портфеля и ухудшением прогнозов в отношении перспектив мировой и американской экономики.

Активы Goldman Sachs на конец II квартала составили $1,60 трлн, увеличившись на 15,3% (г/г). Объем кредитного портфеля за год вырос на 34,4% до $176 млрд, а объем депозитов поднялся на 27,8% до $391 млрд. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) понизился на 20 базисных пунктов до 14,2%, оставшись на вполне комфортном уровне.

В отчетном периоде Goldman Sachs вернул $1,2 млрд своим акционерам за счет дивидендов ($719 млн) и выкупа акций ($500 млн). При этом руководство банка заявило о намерении повысить размер квартального дивиденда на 25% до $2,50 на акцию

Goldman Sachs: основные финпоказатели за II квартал и 6 месяцев 2022 г. (млн $)

_{Источник: данные компании}

Goldman Sachs: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)

_{Источник: данные компании}

Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Goldman Sachs, а также целевую цену и рейтинг для акций банка.