Выручка и прибыль Capital One за 3 квартал превзошли прогнозы
Capital One Financial, американский диверсифицированный финансовый холдинг, представил неплохую отчетность за III квартал 2021 года. Скорректированная чистая прибыль выросла на 30,4% в годовом выражении до $3,02 млрд, или $6,68 на акцию, и существенно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $5,25 Показатель рентабельности капитала (ROE) составил значительные 20,5%.
Квартальная выручка Capital One увеличилась на 6,1% в годовом выражении до $7,83 млрд и превысила консенсус-прогноз на уровне $7,4 млрд. Чистый процентный доход повысился на 10,8% до $6,16 млрд благодаря увеличению объемов кредитования, а также подъему показателя чистой процентной маржи на 67 базисных пунктов до 6,35%. Непроцентные доходы уменьшились на 8,3% до $1,67 млрд. Операционные расходы выросли на 18,2% до $4,14 млрд, что в значительной степени было обусловлено резким ростом затрат на маркетинг – более чем вдвое, до $751 млн. При этом показатель операционной эффективности (cost/income, или C/I) составил 52,9%.
Отметим, что положительное влияние на прибыль оказало падение расходов на кредитный риск, что в свою очередь было обусловлено высвобождением резервов на возможные потери по ссудам на сумму $770 млн благодаря улучшению прогнозов в отношении перспектив американской экономики.
Объем активов Capital One на конец III квартала составил $425,4 млрд, увеличившись на 0,5% за квартал и на 0,9% с начала года. Объем кредитного портфеля за 9 месяцев расширился на 3,9% до $261,4 млрд, при этом драйвером роста стали автокредиты (+13,6% до $74,7 млрд) и сегмент корпоративного кредитования (+4,6% до $79,2 млрд). В то же время в сегменте кредитных карт объем займов уменьшился на 1,8% до $105 млрд. Объем депозитов повысился на 0,2% до $305,9 млрд. Качество активов улучшилось в отчетном периоде: общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам сократился до $11,6 млрд, или 4,43% от всех выданных займов, уменьшившись с $15,6 млрд, или 6,19%, в начале текущего года. Тем не менее показатель по-прежнему существенно превышает значение на начало 2020 года ($7,21 млрд, или 2,71% от кредитного портфеля), когда пандемия коронавируса еще не оказывала негативное воздействие на экономику.
Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня (Tier 1 Capital ratio) составил 13,8%, оставшись примерно на уровне начала года.
В отчетном периоде Capital One направил порядка $520 млн на выплату дивидендов, кроме того, банк потратил $2,7 млрд на выкуп собственных акций. Объем средств, доступных в рамках действующей программы buyback, на конец III квартала составлял $2,6 млрд.
Capital One: основные финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2021 г. (млн $)
|
Показатель |
3К21 |
3К20 |
Изменение |
9М21 |
9М20 |
Изменение |
|
Выручка |
7 830 |
7 381 |
6,1% |
22 317 |
21 186 |
5,3% |
|
Чистый процентный доход |
6 156 |
5 555 |
10,8% |
17 721 |
17 040 |
4,0% |
|
Расходы на кредитный риск |
-342 |
331 |
– |
-2 325 |
10 000 |
– |
|
Операционные расходы |
4 141 |
3 502 |
18,2% |
11 792 |
10 676 |
10,5% |
|
Скорр. чистая прибыль |
3 021 |
2 317 |
30,4% |
9 745 |
217 |
4390,8% |
|
Скорр. EPS, $ |
6,86 |
5,05 |
35,8% |
21,61 |
0,47 |
4497,9% |
|
Чистая процентная маржа |
6,35% |
5,68% |
0,67 п.п. |
6,08% |
6,06% |
0,02 п.п. |
|
Рентабельность капитала |
20,52% |
17,84% |
2,68 п.п. |
22,64% |
0,55% |
22,09 п.п. |
|
Рентабельность активов |
2,92% |
2,28% |
0,64 п.п. |
3,14% |
0,05% |
3,09 п.п. |
|
Коэффициент C/I |
52,89% |
47,68% |
5,21 п.п. |
52,84% |
50,48% |
2,36 п.п. |
Источник: данные компании
Capital One: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
|
Показатель |
30.09.2021 |
30.06.2021 |
31.12.2020 |
Изм. к/к |
Изм. YTD |
|
Активы |
425,4 |
423,4 |
421,6 |
0,5% |
0,9% |
|
Кредиты |
261,4 |
249,6 |
251,6 |
4,7% |
3,9% |
|
Депозиты |
305,9 |
306,3 |
305,4 |
-0,1% |
0,2% |
|
BV на акцию, $ |
99,60 |
97,20 |
88,34 |
2,5% |
12,7% |
|
Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля |
4,43% |
4,95% |
6,19% |
-0,52 п.п. |
-1,76 п.п. |
|
Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) |
13,80% |
14,50% |
13,70% |
-0,70 п.п. |
0,10 п.п. |
Источник: данные компании
Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Capital One, а также целевую цену и рекомендацию для акций банка.