Выручка Edison International была поддержана за счет ускоренной индексации тарифов
Калифорнийский сетевой холдинг Edison International представил результаты за 2-й квартал в четверг, 28 июля. Компания успешно завершила период с сохранением скорректированной чистой прибыли на акцию на уровне апреля-июня 2021 года ($ 0,94 против ожидаемых $ 0,92) и ростом выручки на 20,9% г/г до $ 4,0 млрд при консенсусе $ 3,6 млрд.
Главным драйвером роста продаж электроэнергии во 2-м квартале вновь стало тарифное решение 2021 года: за счет его позднего одобрения комиссией штата по регулированию коммунальных услуг (сентябрь 2021 года) EIX получила право на ускоренную индексацию. Однако даже после этого тарифы компании остаются самыми низкими в Калифорнии, опережая ближайшего конкурента PG&E в среднем на 15%. Кроме того, Edison продолжила получать возмещение затрат на восстановление оборудования от последствий лесных пожаров, благодаря чему выручка выросла на $ 300 млн.
Позитива отчету добавило то, что присущая отрасли проблема роста цен на топливо была менее характерна для компании за счет сетевого профиля деятельности. Более того, валовая маржа даже смогла показать рост с 61% до 67%. Однако остальные показатели рентабельности снизились по отношению к Q2 21 после увеличения затрат на техническое обслуживание оборудования. Радостной новостью стало то, что страховые затраты компании в ближайшие кварталы снизятся в среднем на 9%, что должно несколько поддержать динамику EBITDA, EBIT и чистой прибыли.
Налаженный диалог с регуляторами и прирост спроса на электроэнергию продолжают положительно сказываться на бизнесе EIX, что позволило менеджменту подтвердить прогноз по годовой скорректированной прибыли на акцию в диапазоне $ 4,40 - 4,70. Мы также сохраняем рейтинг "покупать" по акциям EIX с целевой ценой $ 76 и потенциалом 10%.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками