Выручка BellRing (BRBR) за третий квартал увеличилась на 6%

Ключевые моменты

Прибыль на акцию (Non-GAAP) составила $0.55, превысив оценки на $0.05 в третьем квартале 2025 финансового года, увеличившись на 1.9% по сравнению с прошлым годом.

Выручка (GAAP) выросла до $547.5 миллионов, превысив ожидания на $15.85 миллионов и увеличившись на 6.2% по сравнению с прошлым годом.

Юридическое соглашение на сумму $68.1 миллиона значительно снизило отчетные чистые earnings, что привело к падению прибыли GAAP на 71.5% по сравнению с прошлым годом.

BellRing Brands (NYSE:BRBR), лидер в области удобного питания, опубликовала свои результаты за третий квартал финансового 2025 года 4 августа 2025 года. Компания превысила ожидания как по выручке, так и по прибыли, с выручкой GAAP в размере $547.5 миллионов и EPS non-GAAP в размере $0.55, что также превысило оценки аналитиков, с выручкой GAAP, увеличившейся до $547.5 миллионов по сравнению с консенсусом аналитиков в $531.7 миллионов, и скорректированной прибылью на акцию (non-GAAP), составившей $0.55 против оценки в $0.50. Однако инвесторы обратили внимание на резкое падение отчетных чистых earnings GAAP, которые упали до $21.0 миллионов с $73.7 миллионов в третьем квартале 2024 года, в основном из-за резерва на сумму $68.1 миллиона, связанного с судебными исками по устаревшим продуктам. Хотя потребительский спрос оставался устойчивым, а ключевые показатели бренда достигли рекордных уровней, квартал выявил давление на затраты и юридические риски. Результаты отразили продолжающуюся динамику бренда, но также подчеркнули ключевые риски и важность операционной дисциплины в ближайшие кварталы.

Метрика

Q3 2025

Q3 2025 Оценка

Q3 2024

Изменение по сравнению с прошлым годом

EPS (Non-GAAP)

$0.55

$0.50

$0.54

1.9%

Выручка

$547.5 миллионов

$531.7 миллионов

$515.4 миллионов

6.2%

Скорректированный EBITDA

$120.3 миллионов

$119.5 миллионов

0.7%

Чистая прибыль

$21.0 миллионов

$73.7 миллионов

-71.5%

Скорректированная валовая прибыль

$192.4 миллионов

$187.6 миллионов

2.6%

Источник: Оценки аналитиков предоставлены FactSet. Ожидания руководства основаны на руководящих указаниях, предоставленных в отчете о доходах за второй квартал 2025 года.

Обзор бизнеса и стратегический фокус

BellRing Brands — это компания по производству питательных продуктов, основанная в США, сосредоточенная на готовых к употреблению (RTD) протеиновых коктейлях, порошках и других продуктах, ориентированных на здоровье. Ее портфель включает бренды Premier Protein и Dymatize, которые удовлетворяют спрос на удобные, богатые протеином варианты питания как для повседневных потребителей, так и для спортсменов.

В последние годы компания акцентировала внимание на росте в категории здоровья и благополучия, которая расширяется по мере того, как потребители ищут высокопротеиновое и удобное питание. Большинство продаж BellRing в США происходит через крупных розничных клиентов, таких как Walmart, Amazon и Costco, что подчеркивает важность этих партнерств. Ключевые факторы успеха включают поддержание сильного здоровья бренда и проникновения в домохозяйства, постоянные инновации и запуск новых продуктовых линий, а также управление надежностью цепочки поставок и качеством производства. Стратегическая автономия, полученная после отделения от Post Holdings, позволила BellRing гибко распределять капитал, увеличивать маркетинг и сосредоточиться на новых инициативах.

Квартальные итоги: рост продаж, давление на маржу и юридическое воздействие

Выручка (GAAP) выросла на 6.2% по сравнению с прошлым годом, поддержанная комбинацией 3.5% роста объемов продаж и 2.7% положительного сдвига в миксе и ценах. Этот рост превысил ожидания аналитиков, отражая «силу и продолжающуюся динамику нашего бизнеса», согласно руководству. Premier Protein, флагманский бренд готовых к употреблению коктейлей BellRing, увеличил чистые продажи на 6.0%, также в основном за счет роста объемов и умеренных ценовых увеличений, направленных на компенсацию более высоких затрат на сырье. Бренд Dymatize, который сосредоточен на порошках спортивного питания и продуктах перед тренировкой, показал рост продаж на 5.4%, в первую очередь благодаря новым продуктам и международному росту.

Несмотря на устойчивые тенденции по выручке и потреблению, показатели прибыли подверглись давлению. Скорректированная валовая прибыль снизилась с 36.4% до 35.1% по сравнению с прошлым годом из-за инфляции затрат на сырье и увеличенной рекламной активности. Скорректированный EBITDA, который измеряет прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации и исключает разовые расходы, увеличился всего на 0.7%, что указывает на ограничения маржи. Операционная прибыль упала, так как был учтен большой резерв в размере $68.1 миллиона для ожидаемого урегулирования судебного иска, связанного с прекращенным брендом Joint Juice. Этот единовременный юридический расход стал ключевым фактором резкого снижения отчетных чистых earnings до $21.0 миллионов. Скорректированные чистые earnings (non-GAAP) составили $70.8 миллионов, что на 1.5% меньше, чем в прошлом году.

Данные о потреблении оставались ярким моментом, с увеличением продаж готовых к употреблению коктейлей и порошков Premier Protein на 18.6% и 27.2% соответственно за 13-недельный период, завершившийся 29 июня 2025 года, на основе показателей потребления в долларовом эквиваленте. Продукты Dymatize в виде порошка и готовых к употреблению увеличились на 4.5% за 13-недельный период, завершившийся 29 июня 2025 года, по сравнению с тем же периодом 2024 года. Руководство отметило, что эти высокие уровни потребления превысили рост отгрузок, частично из-за снижения уровня запасов у розничных продавцов — нормализации после наращивания запасов в прошлом году на фоне ограничений поставок. Компания охарактеризовала это «снижение запасов» как событие по времени, подчеркивая «отсутствие мягкости, отсутствие опасений по поводу потребления».

Еще одним операционным сигналом была стабильность работы цепочки поставок, что позволило компании поддерживать увеличенную рекламную активность и запуск новых продуктов. Обратные выкупы акций были активны, было выкуплено 1.3 миллиона акций по средней цене $65.07, хотя это и юридическое соглашение способствовали увеличению долгосрочного долга (GAAP) до $1,009.0 миллионов с $833.1 миллионов на конец финансового года 2024. Бизнес не выплачивает дивиденды, сосредоточив свои усилия на реинвестициях и выкупах акций.

Развитие брендов, продуктов и каналов

Premier Protein — крупнейший бренд BellRing — укрепляет позицию компании в области «удобного питания». Эта продуктовая линейка включает готовые к употреблению коктейли и порошковые добавки, нацеленные как на замену завтрака, так и на перекусы. В этом квартале бренд достиг рекордных уровней проникновения в домохозяйства и распределения. Руководство отметило «лучшие в отрасли показатели лояльности» и подчеркнуло динамику от новых вкусов и упаковок, а также более широкую экспансию по ключевым розничным и электронным торговым каналам. Недавно запущенная линия «удовлетворения», направленная на удовлетворение потребностей в перекусах и угощениях, показала ранние дополнительные достижения и привлекла новых потребителей к бренду и категории.

Dymatize, линия спортивного питания компании, сообщила о росте продаж и увеличении доли на рынке, особенно за границей. Ассортимент продукции включает протеиновые порошки, готовые к употреблению коктейли и напитки перед тренировкой. Новые запуски, такие как готовые к употреблению коктейли Dymatize и Energize перед тренировкой, способствовали увеличению объемов. Руководство подчеркнуло международную динамику и добавление новыхendorsements спортсменов как положительные факторы. В США Dymatize продолжает нацеливаться на потребителей, ориентированных на производительность, при этом электронная коммерция остается основным каналом продаж.

Здоровье распределения и каналов оставалось ключевыми темами. Зависимость BellRing от ограниченного числа крупных розничных продавцов — Walmart, Costco и Amazon, которые составили примерно 74.8% чистых продаж в 2024 финансовом году, означает, что выбор управления запасами этими партнерами может создавать изменчивость заказов из квартала в квартал. Рост выручки в этот период был немного сдержан нормализацией розничных запасов, что руководство охарактеризовало как одноразовую корректировку пополнения запасов, связанную с ограничениями поставок в прошлом году. Несмотря на это, отмеченные тенденции потребления и рекордные показатели проникновения на полках предполагают сильный устойчивый спрос на уровне потребителей.

Юридический риск возник с расходами в размере $68.1 миллиона, связанными с урегулированием исков, связанных с прекращенным брендом Joint Juice. Руководство заявило, что «достигнуто классовое соглашение в принципе» и ожидает, что это соглашение полностью решит риски, связанные с устаревшими продуктами. Хотя это охарактеризовано как единовременное, это подчеркивает юридические риски, связанные с прекращенными продуктами, и необходимость постоянного мониторинга рисков.

Перспективы: рекомендации и будущие точки внимания

Руководство уточнило свои финансовые прогнозы на 2025 финансовый год и теперь ожидает чистую выручку в размере от $2.28 миллиардов до $2.32 миллиардов и скорректированный EBITDA (non-GAAP) от $480 миллионов до $490 миллионов. Если эти диапазоны будут достигнуты, это будет представлять собой рост по сравнению с прошлым годом на 14–16% для продаж и на 9–11% для скорректированного EBITDA по сравнению с 2024 финансовым годом. Лидеры отметили смещения сроков отгрузки — в основном между третьим и четвертым кварталами 2025 года — а также постоянное давление на затраты из-за цен на сырье и рекламных расходов. Капитальные затраты прогнозируются на уровне $9 миллионов для 2025 финансового года. Не ожидается значительного краткосрочного воздействия новых тарифов на сырье; руководство указало, что потенциальные повышения затрат не начнут сказываться на результатах до 2026 финансового года.

Руководство сигнализировало о продолжающемся намерении инвестировать в маркетинг, инновационные проекты и выкуп акций. Будущее внимание аналитиков должно сосредоточиться на тенденциях маржи в ответ на устойчивую инфляцию затрат и увеличенные расходы на рекламу, устойчивости высоких уровней потребления, управлении запасами у крупных розничных партнеров и обновлениях по юридическим рискам и стратегиям распределения капитала.

Выручка и чистая прибыль представлены с использованием общепринятых учетных принципов США (GAAP), если не указано иное.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас

Когда наша команда аналитиков имеет рекомендацию по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, общий средний доход Stock Advisor составляет 1,019%* — это существенно превышает 178% для S&P 500.

Они только что раскрыли, что считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки прямо сейчас, доступных при присоединении к Stock Advisor.

*Возврат Stock Advisor на 4 августа 2025 года.

JesterAI — это Foolish AI, основанный на различных моделях больших языков (LLM) и собственных системах Motley Fool. Все статьи, опубликованные JesterAI, проверяются нашей редакционной командой, и Motley Fool несет полную ответственность за содержание этой статьи. JesterAI не может владеть акциями, и поэтому у него нет позиций в любых упомянутых акциях. Motley Fool не имеет позиций в любых из упомянутых акций. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод