Выручка "Акрона" по МСФО за 1 квартал 2012 года может вырасти на 15%

Акции нефтяного сектора сегодня торгуются хуже рынка. Они хорошо смотрелись в предыдущие дни, несмотря на падение нефти. Ставка была на скорый отскок, поскольку, за исключением слабой статистики по рынку труда в США, явных драйверов в нефти не было, и она выглядела перепроданной. Нефтяные компании пользовались спросом как ставка на отскок в нефти, кроме того, ослабление рубля, отчасти нивелировало негатив от слабой нефти. Особенно это характерно для Сургутнефтегаза с огромной долларовой позицией в кэше. Сегодня с утра отскок, который вчера наметился, быстро "зачах", и технически перепроданность отчасти снялась, что позволяет дальнейшее движение вниз. Поэтому игроки выходят из нефтяных бумаг. На российском рынке складывается понижательный тренд. Коррекция наверх еще может быть не закончена, но основное движение пока вниз. Негатива сегодня добавила нефть и очередной рывок евро вниз по отношению к доллару. Акрон опубликует скоро результаты по МСФО за 1 квартал. На фоне укрепления рубля в 1К12 и отсутствия крупных сделок по продаже непрофильных активов, ожидаем, что рентабельность по EBITDA может ощутимо снизиться по сравнению с 4К11, при этом, мы ожидаем, что по сравнению с 1К11 результаты по-прежнему будут неплохие. Выручка может вырасти на 15% по сравнению с 4К11. Мы не ожидаем существенного падения цен на продукцию, поэтому в целом результаты будут весьма уверенными. Однако один из ключевых драйверов в котировках - готовящаяся приватизация госпакета в Апатите. Совет директоров одобрил сделку, но ФАС подлила рассмотрение заявки на 2 месяца, что уменьшает шансы Акрона на покупку пакета в пользу основного конкурента в лице Фосагро. В целом мы смотрим на бумагу позитивно и оцениваем справедливую стоимость в 1615 рублей за акцию. Есть новостной фон вокруг ЧТПЗ, который простирается на других производителей трубопроката (ТМК) и отчасти металлургов с проблемными долгами, таких, как Мечел. Первая реакция на сообщение о возможном дефолте ЧТПЗ и обращении за помощью была негативная, но настроения быстро поменялись. Судя по всему, компания смогла успокоить инвесторов. Кроме того, поступившая информация о начале строительства Южного потока в декабре этого года оказала поддержку всем трубным производителям. В целом ситуация по трубной отрасли не самая благоприятная из-за снижения спроса на ТБД после сокращения инвестиционной программы Газпрома и неблагоприятной ценовую политики монополии по отношению к закупкам. Начало новой "мега-стройки" в этом плане может оказать поддержку рынку. Сегодня мы ждем данные по деловой активности в сфере услуг в США и выступление члена FOMC Фишера. Статистика по розничным продажам, производственным заказам в Германии и активности в сфере услуг в Европе уже вышла достаточно слабая, и это оказало давление на рынки. Однако основными драйверами пока служат нефть и валютный рынок - именно они определяют настроения игроков.