Выплаты дивидендов "Хэдхантера" возможны и по итогам первого полугодия 2026 года

Хэдхантер в пятницу опубликовал результаты за IV квартал 2025 г. по МСФО. Выручка составила 10,5 млрд руб., практически не изменившись по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года (г/г), при этом по итогам года выручка выросла на 4% г/г. В разбивке по клиентам рост пришелся на крупные компании, тогда как выручка от малых и средних — сократилась.

• Благодаря экономии в части операционных расходов компания нарастила прибыль до налогов, процентов по кредитам и амортизации (EBITDA) — на 14% г/г по итогам квартала.
• Хэдхантер рекомендует выплату дивидендов за II полугодие 2025 г. в размере 233 руб. на акцию. Дивидендная доходность может составить 7,8%. Акционеры примут решение на годовом собрании (ГОСА) 27 апреля. Выплата может пройти в конце мая.
• Компания ожидает в 2026 г. рост выручки в пределах 8% г/г при маржинальности по скорр. EBITDA выше 50%.

Влияние

Результаты лучше ожиданий. Результаты за IV квартал оказались даже чуть выше наших прогнозов, хотя выручка практически не изменилась г/г. Компания продолжает сталкиваться с неблагоприятными внешними условиями: в IV квартале выручка по основным продуктам упала, выросли лишь дополнительные услуги. С учетом внешних факторов расцениваем результаты как неплохие. Выплата дивидендов должна поддержать бумагу.

Оценка

У нас «Позитивный» взгляд на акции Хэдхантера. Нам по-прежнему нравится Хэдхантер высокой рентабельностью и готовностью делиться прибылью с акционерами. Выплаты дивидендов возможны не только по итогам II полугодия 2025 г., но и по итогам I полугодия 2026 г. — уже во 2-й половине года.