Выкуп позволит "Магниту" устранить нарушения, выявленные МосБиржей и сохранить место в индексе

«Магнит» раскрыл свои финансовые результаты за 2022 г. и 1К 2023 г. Последний раз до этого компания отчитывалась по итогам первой половины 2022 г. и затем перестала публиковать материалы. Результаты «Магнита» за 2022 г. мы считаем в целом позитивными.

Рост продаж заметно превысил наши прогнозы, но рентабельность была под давлением и EBITDA оказалась несколько ниже ожидаемого. В 1К 2023 г. выручка и сопоставимые продажи уверенно росли несмотря на высокую базу сравнения в марте, а рентабельность продолжала оставаться на низком уровне в силу высокой промо-активности. В апреле и мае компания отмечает замедление темпов роста продаж относительно среднего уровня 1К в силу снижения продовольственной инфляции и высокой базы сравнения. В первые месяцы 2К давление на рентабельность со стороны промо продолжилось.

Помимо отчетности, компания также выпустила пресс-релиз, в котором объявила о выкупе акций в объеме до 10% от общего количества по цене 2 215 руб. за бумагу. Данный выкуп, судя по всему, рассчитан в основном на нерезидентов и призван сократить их долю в общей структуре владения. На наш взгляд, выкуп в перспективе должен позволить компании устранить нарушения, выявленные Мосбиржей, вернуть первый уровень листинга и сохранить место в индексе.

Наша текущая рекомендация по акциям Магнита - «Покупать» с целевой ценой 7 163 руб. за бумагу.