Взгляд на "Яндекс" позитивный

Совет директоров Яндекса одобрил выкуп акций на сумму до 50 млрд руб. для программы мотивации. По текущим ценам это около 12 млн шт. бумаг (порядка 3,2% от числа акций в обращении или примерно 12% текущей доли ценных бумаг в свободном обращении). Программа рассчитана на два года, и мы не знаем скорость и алгоритм покупок. Теоретически это около восемнадцати дневных оборотов.

Влияние

Мы считаем, что выкуп более дружественен инвесторам, чем допэмиссии на цели мотивационной программы, так как поддерживает акции. Впрочем, говорить про материальность поддержки пока рано, так как в случае постепенного выкупа в течение длительного срока (два года) эффект, скорее, будет незначительным.

Оценка

У нас сохраняется «Позитивный» взгляд на Яндекс. Компания недавно опубликовала достаточно неплохие результаты за I квартал 2026 г., также были утверждены дивиденды за II полугодие 2025 г. Прогнозы компании на 2026 г. в целом достаточно позитивные. Помимо роста выручки в ряде бизнесов Яндекс имеет внутренние резервы по оптимизации, которые позволят отреагировать и на внешнее замедление.