Выход цены нефти наверх наиболее вероятен

Цена на нефть марки Brent в среду опустилась на 0,3%. В настоящее время цена находится на уровне $71,3/б. Средняя цена на нефть с начала текущего года составляет $66,35/б.

СМИ сообщают, что группировка ВМС США на Ближнем Востоке увеличилась до 19 кораблей. Эсминцы оснащены крылатыми ракетами Tomahawk. Bloomberg, между тем, пишет, что Иран существенно нарастил отгрузку нефти с острова Харг. Эта нефть идёт через Ормузский пролив. Kpler посчитал, что с 15 по 20.02 экспорт составил около 20,1 mb (более 3 mbd). 16.02 и 19.02 экспорт составлял порядка 7 mb. Информагенство сообщает, что в море находится порядка 48 mb нефти из Ирана vs. 33 mb в начале текущего месяца. Дисконты на Iranian Light выросли до $11/б по сравнению с $8-9/б в конце 2025 г.

Reuters отмечает, что Саудовская Аравия увеличивает добычу нефти и экспорт с целью сглаживания волатильности в случае атаки США на исламскую республику. Тот же Reuters ожидает что OPEC+ будет рассматривать возможность увеличения добычи нефти на 137 tbd в апреле. Встреча картеля состоится в воскресенье 01.03.

Вновь продолжаются танкерные войны. США перехватили и высадились на борт судна Bertha, которое находилось в Индийском океане. Судно связано с Венесуэлой и действовало в нарушение установленного Д. Трампом карантина в отношении судов находящихся под санкциями судов. Касаемо Венесуэлы, напомним, что не так давно министр энергетики США К. Райт заявил о том, что Венесуэла в текущем году может увеличить добычу на 30-40%, т.е. на 300-400 tbd. В своём интервью Райт заметил, что среди западных компаний наблюдается интерес к выходу на рынок Латинской Америки.

Минэнерго США вчера опубликовало свой еженедельный обзор по ситуации с запасами нефти и нефтепродуктов:

• Коммерческие запасы нефти существенно выросли на 15,989 mb и составили 435,804 mb. Рынок прогнозировал рост запасов на 1,8 mb. Стратегические запасы нефти (SPR) не изменились за неделю составив 415,441 mb;
• Запасы бензина сократились на 1,011 mb и составили 254,834 mb;
• Запасы дистиллятов выросли на 252 tb и составили 120,351 mb;
• Добыча в США несколько сократилась, составив 13,702 mbd;

• Импорт нефти и нефтепродуктов в США вырос и составил 8,673 mbd. Экспорт нефти и нефтепродуктов снизился, составив 10,914 mbd.

С точки зрения технического анализа значительных изменений за прошедшую торговую сессию мы так и не увидели. Цена продолжает располагаться на регрессионной трендовой линии ценового канала, имеющего положительный угол наклона (4-х часовой график).

Обратим внимание на ещё одну интересную особенность формирования графика – в настоящее время мы наблюдаем формирование треугольника (бычий паттерн «вымпел»). Согласно классическим правилам, выход из треугольника обычно происходит в том направлении, в котором цена в него вошла, т.е. в нашем случае больше вероятность всё же выхода цены наверх.

Цена на золото. Позитивные прогнозы сохраняются

В среду цена на золото поднялась на 0,4%. В моменте цена прокалывала $5200 за тройскую унцию. Вместе с тем, в настоящее время торги ведутся вблизи $5185 за тройскую унцию.

Bank of America считает, что цена на золото может достичь отметки в $6000 за тройскую унцию в течение следующих 12 месяцев. Ряд экспертов солидарен с мнением BofA и ожидают повышения спроса на активы-защитники в условиях геополитической неопределенности. Напомним, что ранее о достижении отметки $6000 говорил BNP Paribas. JP Morgan со своей стороны сохранил прогноз на конец 2026 г. на уровне $6300 за тройскую унцию.

Kitco пишет со ссылкой на обзор рынка от швейцарской группы MKS PAMP, специализирующейся на торговле и производстве драгоценных металлов, что по результатам анализа пяти бычьих рынков золота за последние 50 лет потенциал для роста цены всё ещё не исчерпан. Эксперты группы исходят из того, что в настоящее время цена находится приблизительно в середине цикла. К главным факторам, которые подталкивают цену наверх аналитики называют недоинвестированность со стороны институциональных инвесторов, покупка золота центральными банками («ключевая опора» для более высоких минимальных цен), политическая поляризация и столкновение США с гораздо более крупной экономической силой (КНР), чем до этого в середине и конце 20-го века. К факторам риска группа относит улучшение геополитической обстановки и устойчивое укрепление доллара США.

По нашему мнению, последний фактор (укрепление доллара) пока что остаётся под большим вопросом. Национальный банк Дании опубликовал исследование, согласно которому статус доллара США в качестве валюты-убежища всё больше ставится под сомнение и последние годы доллар всё больше отклоняется от поведения традиционных валют-убежищ. Кроме этого, напомним, что на доллар продолжает оказывать давление и Трамп, призывая ФРС снизить ставки и пытаясь посадить в FOMC более лояльных к нему людей, занимающих «голубиную» позицию.

Также касаемо геополитической обстановки – мы видим, что ситуация остаётся достаточно сложной. Полагаем, что решение вопроса с Ираном может занять продолжительное время. Вместе с тем, даже если данная ситуация разрешится в пользу США (например, за счёт революции изнутри – наиболее благоприятный для Трампа сценарий), полагаем, что потенциальных конфликтных регионов всё ещё остаётся достаточно, чтобы поддерживать нужную «степень неопределенности». Другими словами, существует определенная вероятность, что низких цен на золото мы, возможно, не увидим ещё несколько лет. Это, конечно, не исключает возможность локальных и сильных коррекций.

С точки зрения технического анализа, как и в случае с ценами на нефть, ситуация существенно не меняется, быки пока что полностью владеют инициативой, хотя и новых сильных атак с их стороны мы не наблюдаем. Цена остается вбили $5200 с перспективой продолжения движения наверх.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».