Выгодно ли инвестировать в угольную промышленность?
Оптимальная стратегия предполагает диверсификацию инвестиционного портфеля. Инвестор распределяет капитал в разные активы с разным уровнем риска. Это касается покупки иностранных и отечественных активов, а также приобретения бумаг компаний из различных отраслей — нефтегазового сектора, финансового, тяжелой промышленности, металлургии, ИТ.
Выгодно ли сейчас инвестировать в угольную промышленность? Или возобновляемые источники энергии приведут к уменьшению спроса на уголь и, как следствие, сворачиванию угольной промышленности и падению цен на акции и облигации компаний? Прогнозировать ситуацию в стремительно изменяющемся мире сложно, однако нижеприведенный анализ позволит сделать собственные выводы для формирования стратегии инвестирования.
Перспективы развития угольной промышленности
Долгое время уголь являлся основным энергетическим ресурсом и источником энергии в мире. В России зарождение и развитие угольной промышленности состоялось благодаря Петру Первому. Указом императора в 1771 году заложена первая угольная шахта.
Сейчас, по данным МЭА (Международного энергетического агентства), уголь остается базовым источником энергии. Благодаря углю в мире производится более трети всего объема электроэнергии. И он останется играть решающую роль при производстве стали и чугуна до появления новых технологий. В ближайшие восемь лет, по мнению Wood Mackenzie, сжигание угля останется основным способом получения человеком энергии.
Однако все понимают, что угольная промышленность негативно влияет на окружающую среду и экологию. От нее требуют внедрение новых технологий улавливания, утилизации и хранения углерода, чтобы минимизировать вред для окружающей среды. ЕС, Китай, США, Япония и Южная Корея и США объявили о своих целях по достижению нулевых выбросов к 2050 или 2060 году, а это означает значительное сокращение потребления угля. Сами промышленники среди негативных тенденций отмечают высокий уровень зависимости от импорта (в России), нехватку профессионалов в указанной сфере и высокие капитальные затраты.
Если говорить о России, то сейчас ситуация с угольной промышленностью дополнительно осложнена санкциями. Импортозамещение, модернизация инфраструктуры, перенаправление экспорта в страны АТР — эти и другие задачи актуальны как никогда. Минэнерго России оценило инвестиции в отрасль до 2030 года на уровне не менее 1-1,2 триллиона рублей. Негативный сценарий предполагает падение добычи угля в России к 2030 году на 12,5% к уровню 2021 года, а экспорта — на 30%.
По данным Росстата, добыча угля в России в 2023 году была на 1% ниже, чем в 2022-м, и составила 430 миллионов тонн. С марта 2022 года США отказались от российского угля, 1 августа 2022 года введено полное эмбарго Евросоюза. А российские власти ввели экспортные пошлины на вывоз угля, что заставило многих аналитиков смотреть на перспективы развития отрасли негативно. Основным краеугольным камнем преткновения развития отрасли остается логистика и сокращение спроса в Китае.
Инвестиции в угольную промышленность
Диверсификация портфеля остается одним из самых эффективных способов управления активами. Поэтому наряду с углем инвесторам можно направить капиталы и в возобновляемые источники энергии, а также другие: газ, ядерная энергия. Некоторые крупные угольные компании объявили о параллельном развитии иных источников энергии. К таким компаниям стоит присмотреться, они учитывают современные тенденции развития общества и стремятся оптимизировать существующий бизнес под новые условия.
Инвестиции в чистую энергию представляются сейчас привлекательными: акции и облигации гидроэнергетических компаний, организаций по развитию использования солнечной энергии, энергии ветра, геотермальной энергии и др. как альтернатива покупки акций угольных компаний, имеют свои риски. Такие инвестиции также требуют анализа нормативно-правовой базы, динамики рынка, географического применения.
С другой стороны, инвестиции в угольную промышленность в 2024 году вполне могут оказаться прибыльным вариантом: Индия, Вьетнам и другие развивающиеся страны продолжают потреблять уголь. Спрос на марки коксующегося угля на внутреннем рынке по итогам 2023 года вырос в среднем на 22%. В целом рост потребляемой энергии в мире позволяет задуматься и о росте потребления угля как источника энергии.
В то же время тенденции рынка ценных бумаг угольных промышленников не выдающиеся: акции «Мечел» заметно упали с декабря 2023 года, как и акции ПАО «Распадская», а это крупнейшие игроки на финансовом рынке. Снизились объемы добычи, что связано с транспортным коллапсом — железнодорожные перевозки на Восток оказались не готовы к таким объемам.
Таким образом, инвестиции в угольную промышленность могут оказаться прибыльными и перспективными, но только при условии диверсификации портфеля и в другие виды энергии. То есть инвестиции исключительно в угольную промышленность сейчас остаются достаточно рискованными.