Выборы в США – как проходят торги и что делать инвесторам

Настал день выборов президента США, долгожданный в том числе и для фондовых рынков, поскольку кардинально различные экономические программы кандидатов повлияют на широкий круг финансовых инструментов. В Штатах открылись избирательные участки, при этом, как отмечает Associated Press, досрочно уже проголосовали около 82 млн избирателей - чуть больше половины от общего числа голосов на президентских выборах четыре года назад. Одновременно проходят и выборы в Конгресс, и итоговый расклад для рынков будет зависеть также от того, сможет одна партия получить и президентский пост, и обе палаты парламента – либо власть все же придется разделить.

Президентская гонка проходила максимально напряженно и, как отмечает New York Times, на финише ни кандидат от Демократической партии Камала Харрис, ни республиканец Дональд Трамп не имеют сколько-нибудь значимого преимущества. По данным финального опроса Times/Siena, Харрис отдают предпочтение 49% респондентов, Трампу – 48% (остальные не определились с ответом). Из семи ключевых «колеблющихся штатов» у Трампа есть преимущество в Аризоне в 3 процентных пункта, в остальных разница между кандидатами менее 1 пункта. «В современной истории никогда не было кампании, где финальные опросы показывали бы такую напряженную борьбу. В колеблющихся штатах, которые, вероятно, определят исход этих выборов, опросы удивительно близки», - констатирует издание.

Между тем, на рынках ставок, которые получили особенную популярности в преддверии текущих выборов – хотя они и могут быть подвержены манипуляциям – ситуация иная. Там лидирует Трамп – у него 62% по данным Polymarket, 59% - Kalshi и 55% - Predictit. Это связано с тем, Харрис получила значительное преимущество над Трампом сразу после ее выдвижения в качестве кандидата, но затем разница стала сокращаться. Шансы на рынках прогнозов сблизились в первые дни ноября, но затем Трамп вновь увеличил отрыв.

Как отмечает Bloomberg, по явке сегодняшним выборам будет трудно сравниться с 2020 годом, когда был достигнут рекорд за 120 лет - проголосовали две трети избирателей. Майкл Макдональд из Университета Флориды прогнозирует явку в 64,7%, что ниже, чем в 2020 году, но выше, чем показатель 2016 года в 60,1%. Данные по досрочному голосованию пока дали лишь неоднозначные сигналы о состоянии гонки. Больше демократов проголосовали досрочно в Джорджии, Мичигане и Пенсильвании, в то время как республиканцы имеют преимущество в Аризоне, Неваде, Северной Каролине и Висконсине.

Первые избирательные участки закрываются в 18:00 по североамериканскому восточному времени (2:00 ночи 6 ноября по мск). Однако победитель, вероятно, станет известен спустя некоторое время, возможно – лишь через несколько дней. Это связано с небольшой разницей между кандидатами и особенностями подсчета голосов в некоторых штатах США.

AP напоминает, что четыре года назад Трамп не признал проигрыша Джо Байдену и предпринял различные попытки обойти результат и остаться у власти. Ситуация достигла кульминации во время попытки штурма Капитолия США сторонниками Трампа 6 января 2021 года. Даже сейчас многие республиканцы верят утверждениям Трампа о том, что Байден не был избран законно, несмотря на проверки и пересчеты голосов в спорных штатах, подтвердившие победу Байдена. Перед текущими выборами Трамп уже заранее стал заявлять, что результаты могут сфальсифицировать против него. Таким образом, даже если победителем станет Харрис, Трамп может не признать итоги, что может вызвать политический кризис в стране и усилить волатильность рынков.

Если вы сомневаетесь, какие инвестрешения стоит принять в условиях неопределенности, можно воспользоваться помощью опытных профессионалов фондового рынка. Инвестиционные стратегии от профессиональных управляющих «Финама». Большой выбор решений под ключ с ожидаемой доходностью до 30% годовых в рублях, долларах и юанях. Вознаграждение управляющего напрямую зависит от прибыли клиента на стратегии.

Стресс для рынков

Как отмечает Reuters, одни из самых необычных выборов в современной истории США могут иметь совершенно разные последствия для налоговой и торговой политики, а также для институтов США в зависимости от того, кто победит - Трамп или Харрис. Результаты могут потрясти активы по всему миру и привести к масштабным финансовым последствиям, в том числе для перспектив государственного долга США, для доллара и множества отраслей, составляющих основу корпоративной Америки. «Это самые значимые выборы, которые я видел в своей карьере», — сказал Майк Маллейни, директор по исследованиям глобальных рынков в Boston Partners, который проработал в сфере управления инвестициями более 40 лет.

Поскольку опросы показывают ничью между кандидатами, а контроль над Конгрессом США также находится под угрозой, инвесторы опасаются любого неясного или спорного результата, который может подстегнуть волатильность, вызванную длительной неопределенностью относительно политического фона. Когда начнут сообщать о результатах голосования, инвесторы будут обращать внимание на подсчеты голосов из нескольких ключевых округов, которые могут дать первые подсказки о победителе. Но многие из колеблющихся штатов, которые определят исход гонки, могут не показать значимых результатов по крайней мере до поздней ночи.

Внимание к выборам последовало за ростом акций, который вывел S&P 500 к рекордным максимумам в 2024 году с примерно 20%-ным ростом с начала года, обусловленным устойчивой экономикой США, высокими прибылями компаний и началом цикла снижения ставок ФРС.

При этом ставки на исход выборов уже ранее оказали влияние на колебания рынков. Трейдеры обратили внимание на улучшение показателей Трампа в опросах и на рынках ставок и стали учитывать в своих сделках обещания Трампа повысить тарифы, сократить налоги и ослабить регулирование. При этом в случае победы Харрис ее президентство приведет к более жестким правилам регулирования, большей поддержке чистой энергии и потенциально более высоким налогам для компаний и состоятельных лиц. Finam.ru подробно разобрал перспективы различных отраслей, а также нефти и золота в зависимости от итогов выборов.

Сделки, ставящие на победу Трампа, получили название Trump Trade. Они повлекли падение мексиканского песо, которое может пострадать от тарифов, резкие колебания акций Trump Media and Technology Group и ралли в отраслях, которые могут выиграть от более слабого регулирования, таких как региональные банки. Доходность казначейских облигаций, которая движется обратно пропорционально ценам на облигации, также выросла, поскольку инвесторы оценивают потенциально более высокую инфляцию, еще одно вероятное последствие политики Трампа.

При этом часть сделок, связанных с ожиданиями победы Трампа, была свернута в понедельник после того, как Харрис обошла республиканца в важном опросе в Айове. «Рынок движется в разных направлениях, поскольку инвесторы пытаются учесть множество факторов, связанных с выборами, — сказал Мэтт Мискин, соруководитель инвестиционной стратегии John Hancock Investment Management. - На следующей неделе или около того мы получим определенность».

И Трампу, и Харрис, вероятно, понадобится, чтобы их партии получили контроль над Конгрессом, чтобы изменить налоговые ставки. Так называемая «Голубая волна» (Blue wave), когда Харрис одерживает верх, а демократы получают контроль как над Палатой представителей, так и над Сенатом, — это результат, который большинство инвесторов считают маловероятным. «Если Харрис победит... то она, скорее всего, столкнется с контролируемым республиканцами Сенатом, что оставит большинство ее фискальных планов без движения», — заявили аналитики Capital Economics. О раскладе на выборах в Конгресс и их последствиях Finam.ru подробно написал в отдельном обзоре.

Торги начались спокойно

Сегодняшние торги в США начались осторожным ростом – индекс S&P 500 прибавлял 0,36%, Dow Jones – 0,21%, NASDAQ – 0,75%. Как отмечает Reuters, рынки акций и облигаций сегодня спокойны, а индекс волатильности рынка меняется сдержанно, пока рынки ожидают первых результатов выборов. Только валютные рынки показывают некоторую нервозность.

Индекс волатильности акций США VIX, известный как индикатор страха Уолл-стрит, сегодня колеблется на уровне 22, что выше 15 в сентябре, но все еще вдвое ниже уровня, наблюдавшегося на предыдущих выборах 2020 года. Это является признаком того, что рынки остаются относительно оптимистичными.

Доллар и казначейские облигации торгуются в целом стабильно. Доллар в начале торгов в США немного снижался – индекс доллара опускался на 0,12%, до 103,66 пункта. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций росла примерно на 1 базисный пункт, до 4,323%. Золото прибавляло 0,36%, до 2756 долларов за унцию.

Биткоин рос более чем на 2%, до 69,8 тыс. долларов. Это может быть признаком ожиданий победы Трампа: республиканец неоднократно высказывался в пользу криптовалют, пообещав сделать США «мировой криптовалютной столицей». Харрис же определенно не обозначила своего отношения к сектору.

К 18:35 мск ситуация существенно не изменилась. Индексы ускорили рост до 0,7-0,9%, доллар падает на 0,28%, доходность облигаций по-прежнему прибавляет свыше 1 базисного пункта. Золото перешло к околонулевой динамике и находится в районе 2746 долларов за унцию. Биткоин остался на уровне 69,8 тыс. долларов.

Что делать инвесторам?

Как предупреждает The Barrons, день голосования может быть нестабильным для рынков. Но инвесторам не стоит увлекаться результатом или его отсутствием, если подсчет голосов затянется на несколько дней.

«Мы вряд ли узнаем победителя между вице-президентом Камалой Харрис и бывшим президентом Дональдом Трампом сразу после закрытия голосования сегодня. Это означает, что рынок может колебаться в разных направлениях, поскольку трейдеры пытаются занять позицию перед результатом», - отмечает издание.

Для тех, кто хочет торговать на результатах, есть много способов отразить свои ожидания, добавляется в материале. «Если вы ожидаете победы Трампа, можно рассмотреть акции Trump Media — платформы социальных сетей, контрольный пакет которой принадлежит бывшему президенту. Она в значительной степени торговалась как прокси для его шансов на выборах. Также можно поддержать доллар против мексиканского песо и запастись биткоинами. Победа Харрис может означать большие вложения в акции в сфере солнечной энергетики, а также электромобилей, чтобы извлечь выгоду из политики демократов, дружественной к сектору чистой энергии», - полагают авторы материала.

Однако, по их словам, правда в том, что для большинства инвесторов с диверсифицированным портфелем «торговля на выборах» — плохая идея. Нет особых доказательств того, что какой-либо из результатов действительно изменит экономику. S&P 500 имеет заметно более высокую среднюю доходность во время президентских сроков демократов, чем республиканцев — 52% против 17% соответственно. Однако это искажено временем рецессий, которые могут быть лишь слабо связаны с внутренней политикой.

«Оптимистам следует утешиться тем фактом, что фондовый рынок в целом вырос при президентах от обеих партий. Пессимистам пора беспокоиться о том, что оба кандидата проводят политику, которая, как ожидается, увеличит дефицит федерального бюджета и потенциально подстегнет инфляцию. В любом случае, не стоит терять самообладание», - резюмируют авторы.

CNBC также отмечает, что исторически акции обычно росли после выборов, но инвесторам сначала нужно быть готовыми к краткосрочным колебаниям. Три основных индекса США в среднем показали рост в период между днем выборов и концом года, начиная с 1980 года. Однако инвесторам не следует ожидать резкого роста рынка после закрытия избирательных участков. Фактически все три индекса в среднем снижались в течение сессии и недели после этих дней голосования. Данные показывают, что акции, как правило, компенсировали большую часть или все эти потери в течение месяца. Это означает, что инвесторам не следует ожидать немедленного скачка в среду или в следующие несколько дней.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.