ВВП России осталось 10 шагов до Мексики
К 2050 г. Россия осуществит десятикратный рост ВВП, а по размеру экономики поднимется с девятого на седьмое место в мире после Китая, США, Индии, Японии, Бразилии и Мексики. Судьбу России на ближайшие 45 лет осмелился прогнозировать инвестиционный банк Goldman Sachs. На днях вышел доклад экономистов банка, в котором он дал рекомендации инвесторам: в 2006 году вкладывать инвестиции в растущие валютные и фондовые рынки России и других стран "великолепной четверки" BRIС — Бразилии, Индии и Китая.
Оптимизм экономистов Goldman Sachs в отношении головокружительного роста ВВП немного удивляет, особенно учитывая общее плавное снижение темпов экономического роста с 2000 года. Может ли российский ВВП вырасти в 10 раз, пусть из-за такой долгий срок? Или Россия уже при старте взяла слишком слабое ускорение? По праву ли Goldman Sachs причислила Россию в блестящую четверку BRIС, назвав ее "двигателем мировой экономики"? Ведь ее развитие значительно медленнее, чем, например, в Китае.
Экономисты в один голос отмечают, что предсказывать развитие на такой долгий срок чрезвычайно сложно, если не невозможно. Юрий Данилов, старший советник по макроэкономике "Центра развития фондового рынка": "Вообще прогнозы на такой длительный срок, как правило, никогда не выполняются и их можно рассматривать только как некий весьма приблизительный результат игрового моделирования. Серьезные инвесторы, конечно, исключительно на этих выводах решений не принимают. А Goldman Sachs среди всех ведущих мировых инвестиционных банков в последнее время зарекомендовал себя как прогнозист весьма маржинальный. Goldman Sachs дает крайние оценки и по цене нефти, и по некоторым другим параметрам. И вообще, то, что он дал оценку по такому общему параметру на 45 лет, не по динамике населения, не по динамике добычи нефти, а по темпу развития экономики в России, – это уже в определенном смысле является маргинальным решением. Такие сложные параметры можно прогнозировать на пять лет, максимум на 15-20 лет (в качестве ориентира для стратегии)".
Юрий Данилов, полагает, что вероятность реализации прогноза роста ВВП в 10 раз за 45 лет настолько же велика, насколько возможна реализация противоположного прогноза. "Россия выбралась из эпохи нестабильности, связанной с переходом от коммунизма к капитализму. Она обеспечена сырьевыми ресурсами. И сейчас у нее есть все шансы выйти на траекторию развития, по которой идут все названные страны (Китай, Индия и Бразилия). И если взять усредненный темп роста, которые показали эти страны, то мы выходим на ту траекторию, которая позволит увеличить ВВП в 10 раз через почти 50 лет. Это вполне возможный вариант развития событий. Но у России есть и другие сценарии, среди которых можно назвать и развал государства, и вхождение России в череду кризисов, и снижение численности населения государства, которое сделает невозможным такое развитие экономики. Эти сценарии тоже вполне вероятны", - считает эксперт.
Александр Разуваев, начальник аналитического отдела ФК "Мегатрастойл", полагает, что если российское правительство и дальше будет проводить грамотную экономическую политику и цены на энергоносители сохранятся высокими, Россия будет развиваться очень динамично. Во всяком случае, пока для этого есть все предпосылки. А нефтегазовый сектор, по мнению эксперта, – это необходимое и достаточное условие для достойной жизни россиян. При этом правительство могло бы добиться больших успехов, направив средства стабилизационного фонда на стимулирование внутреннего потребительского и инвестиционного спроса. С другой стороны, эксперт отмечает серьезные риски развития, среди них достаточно большое количество бедных людей в стране, соответственно серьезная угроза для появления "левого экстремизма". А мишенью левых экстремистов, по наблюдению экономиста, очень часто являются нефтегазовые компании: "Достаточно вспомнить голосование в парламенте по либерализации рынка акций Газпрома. Хотя конечно победить на выборах у левых вряд ли получится. А проведение уличных акций для них очень большой риск", - говорит эксперт.
"За 45 лет может произойти масса коренных изменений, которые сейчас просто невозможно предугадать, – говорит Ольга Беленькая, аналитик ИК "Финам". – Они могут сказаться и на распределении труда в международном масштабе, и на распределении финансовых потоков. Но пока мы видим, что Китай и Индия - одни из самых быстрорастущих стран. При этом Китай очень сильно завязан на потреблении его продукции в развитых странах. И если по каким-то причинам в США и Европе произойдет ухудшение ситуации, то это скажется и на перспективе Китая. В Бразилия еще несколько лет назад была на гране дефолта. Что касается нас, конечно, результаты последних лет впечатляют, но во многом они завязаны на непредсказуемый рост цен на нефть. Еще в 2001 году нефть стоила 18 долл. за баррель, и никто не ожидал, что она поднимется выше 30 долл. (сейчас нефть стоит около 60 долл.) Это не могло не отразиться позитивно на нашей экономике. Сейчас основной драйвер роста немного меняется: наиболее растущими становятся потребительские отрасли, рынок услуг. Темпы роста в течение нескольких лет сложно предсказуемы. Но мы развиваемся выше, чем в среднем мировая экономика".
Что касается прогноза Goldman Sachs по фондовым рынкам, опрошенные нами эксперты все как один сходятся во мнении: если совсем недавно российский фондовый рынок был недооценен, сейчас по большинству инструментов на рынке акций и бондов российский рынок переоценен. Во всяком случае, такого роста, как был в 2005 году от биржи ждать не стоит.
Юрий Данилов: "Дальнейший рост может быть вызван только чрезвычайно благоприятными факторами, как внутренними, так и внешними. 2005 год - очень удачный год для многих развивающихся рынков и конечно может стать не последним. Впереди может быть еще 2-3 года развития. Но история показывает, что после 80% роста (как в этому году у российского фондового рынка) всегда следует замедление.
Александр Разуваев: "Что касается рынка акций, то я не большой оптимист на следующий год. Фишки во многом уже отыграли свой потенциал. До конца этого года их цены достигнут справедливых уровней. А в следующем году наиболее популярны будут бумаги второго и третьего эшелона".
Ольга Беленькая: "Такой мощный рост, как в этом году, вряд ли повторится в 2006 и 2007 году. Многое зависит от ликвидности на мировых рынках, от политической стабильности и готовности инвесторов продолжать вкладывать свои средства в ФР".
Ксения Аношина, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | C (C) |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Агентство S&P повысило долгосрочный кредитный рейтинг России в иностранной валюте с ВВВ- до ВВВ | C (C) | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | C (B) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Ростелеком: "либерализация рынка дальней связи может отрицательно отразиться на показателях в 2006 году" | C | |
| МТС: конфликт вокруг Bitel | C | |
| "Пятерочка" приобретает торговую сеть CPT | D | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный