Введение европейского QE в столь существенном объеме изменит среднесрочный прогноз по паре евро-доллар

После вчерашнего решения Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) о введении новой программы покупки активов на рынке в существенном объеме 60 млрд евро в месяц рынки показали впечатляющую реакцию. Так, курс евро к доллару США упал до 11-летнего минимума и сегодня с утра торгуется вблизи отметки 1,13. Мы ожидаем, что ослабление евро будет продолжаться. Стоит отметить также, что программа введена на неопределенное время и будет закончена в случае устойчивой корректировки траектории инфляции. Отметим особо, что данная программа оказалась выше, чем ожидалось, в связи с этим изменяется среднесрочный прогноз по курсу доллар/евро и, соответственно, евро/рубль. Цена на нефть может получить поддержку от введенной ЕЦБ программы, что окажет поддержку курсу российского рубля. Помимо этого, вчера появилась новость о смерти короля Саудовской Аравии, его место займет брат. Валюты основных развивающихся стран показали вчера укрепление. В целом, увеличение глобальной ликвидности будет оказывать поддержку данному классу валют в период действия программы. Подобная динамика наблюдалась в период действия программ количественного смягчения в США. В понедельник 26 января будет проводиться существенная налоговая выплата в бюджет - уплата НДС, акцизов и НДПИ. Налоговый период окажет поддержку курсу российской валюты. Это должно поддержать курс рубля сегодня и завтра. В краткосрочной перспективе все факторы складываются в пользу укрепления рубля. Однако наши негативные прогнозы на февраль остаются в силе. Нивелировать их сможет существенный рост цен на нефть. Также мы призываем не забывать о сохраняющейся опасности снижения рейтинга России, это может произойти до конца месяца.