ВТБ ждет еще один сильный квартал

ВТБ в четверг, 27 июля, опубликует финансовые результаты за 2К23 по МСФО. Мы ожидаем высокую чистую прибыль на уровне RUB 134 млрд (-9% к/к) при высоком возврате на капитал (ROE) 28% ввиду хороших показателей чистого процентного дохода и комиссий и снижения резервов. CEO ВТБ недавно прогнозировал RUB 289 млрд за 1П23.

Ключевые ожидания представлены ниже:

• Мы ожидаем чистый процентный доход RUB 185 млрд (+7% к/к) на фоне стабилизации процентных ставок и с поддержкой роста кредитов на 5% к/к. Чистая процентная маржа во 2К23, по нашей оценке, выросла до 3.15% при прогнозе менеджмента на 2023 г. более 3%.

• По статье комиссий ждем дальнейший рост до RUB 54.6 млрд (+30% к/к), с поддержкой возросшей потребительской и деловой активности.

• Мы считаем, что стоимость риска снизится до 0.6%, на фоне низкого показателя за апрель и более высокого показателя за май при ослаблении рубля. Ориентир менеджмента на 2023 г. — 1.0%.

• По операционным расходам ждем дальнейший рост до RUB 92.5 млрд (+18% к/к), показатель расходы/доходы повышается, что укладывается в прогнозы менеджмента на 2023 г. — 40%.

• Мы также ожидаем, что ВТБ отразит в капитальной позиции недавнее увеличение капитала на дополнительную сумму RUB 94 млрд, что улучшит показатель достаточности капитала банка.