ВТБ сможет закрыть вопрос о достаточности капитала с помощью SPO

Вчера котировки ВТБ потеряли порядка 2%, и сегодня не показывают оптимистичной динамики. Падение происходит на фоне заявления главы банка Андрея Костина о потенциальных дивидендах и проблеме их согласования с ЦБ.

ВТБ – довольно интересный кейс. Мы все привыкли к тому, что этот банк - своего рода аутсайдер на рынке, хотя в последний год он и показал себя неплохо. Вся эта история с дивидендами, на мой взгляд, не является какой-то из ряда вон выходящей. Не оценивая бумагу фундаментально, мне будет сложно сказать, насколько сильно проблемы Костина в данном случае влияют на котировки. Мне кажется, что на итоговой стоимости все сказывается не так уж серьезно. В большей степени на падение акций ВТБ повлиял поведенческий фактор – инвесторы слишком эмоционально среагировали на новость. 

У банковского сектора нет таких больших проблем, которые вызывали бы желание Банка России намекнуть на приостановку ведения текущей дивидендной политики. Поэтому, мне кажется, Костин решит этот вопрос. Сам факт того, что он решил вынести такую информацию в публичное поле, говорит о его явном желании выплатить дивиденды. Заявление Костина о споре с ЦБ в публичном пространстве может также быть некой попыткой оказать давление на Банк России.

ВТБ все еще остается в “альфа-скакунах” в стратегии Алексея Бачерова. Просто подключите стратегию «Финам Автоследования» — все остальное сделает ее автор. Чтобы понять эффективность стратегии, используйте опцию сравнения с индексами Мосбиржи, РТС, S&P 500. Для подключения к стратегии, по которой ведется торговля иностранными ценными бумагами, нужен статус «квала».

Проблема с нормативом достаточности капитала у ВТБ все же остается – показатель у банка находится ниже допустимого значения. Однако шел разговор о том, что менеджмент собирается ее решить по крайней мере через SPO, то есть процедуру допэмиссии. Я так понимаю, основная стратегия в этом и заключается. Поэтому, наверное, Костин и не собирается отказываться от выплаты дивидендов, рассчитывая закрыть вопрос с капиталом с помощью процедуры SPO.

Эксперт высказал свое мнение в “Утреннем обзоре” с Ярославом Кабаковым.