ВТБ неплохо отчитался за январь-июль, подтвердил прогнозы на весь 2026 год

ВТБ, второй по величине активов российский банк, обнародовал финансовые результаты по МСФО за январь-июль 2026 г. Чистая прибыль в прошлом месяце подскочила на 73,4% г/г до 40,4 млрд руб., а по итогам 7 месяцев в целом составила 265,6 млрд руб. (-12,7% г/г), при рентабельности капитала на уровне 16,2%.

Чистый процентный доход банка в январе-июле взлетел на 157,5% г/г до 480 млрд руб. на фоне скачка чистой процентной маржи до 2,6% с 1,1% в том же периоде прошлого года. Чистый комиссионный доход увеличился на 23,1% до 210,6 млрд руб. Расходы на создание резервов между тем поднялись на 20,8% до 143,7 млрд руб., при стабильной стоимости риска на уровне 0,9%. Операционные расходы повысились на 15,4% до 292,3 млрд руб., при коэффициенте Cost/Income в 41,5%.

Розничный кредитный портфель ВТБ за 7 месяцев уменьшился на 4,7% до 7 трлн руб., корпоративный – вырос на 8,7% до 18,7 трлн руб. Средства клиентов повысились на 0,4% до 28 трлн руб. Доля неработающих кредитов (NPLs) по состоянию на 31 июля равнялась 3,6% увеличившись с начала года всего на 0,1 п.п., при их покрытии ликвидными активами на уровне 147,8%.

Показатели достаточности капитала ВТБ остаются на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. В частности, норматив достаточности общего капитала H20.0 на конец июля составил 10,6% (при минимуме 10%), увеличившись с начала года на 0,8 п.п.

Мы оцениваем опубликованную отчетность как в целом неплохую. Банк продолжает демонстрировать высокие темпы роста чистого процентного и комиссионного доходов, при этом несколько улучшилась операционная эффективность. Снижение же чистой прибыли по итогам 7 месяцев в большой степени объясняется высокой базой того же периода прошлого года, когда банк зафиксировал значительную экономию на налогах. Банк продолжает «кредитный маневр», качество активов и стоимость риска остаются стабильными.

Отметим, что руководство ВТБ сохранило прогноз по чистой прибыли на весь 2026 г. на уровне 600 млрд руб. А в 3-м квартале прибыль, как ожидается, окажется выше результата 1-го квартала (132,6 млрд руб.). Менеджмент также сообщил, что сделка с WBR сдвинута на сентябрь, при этом параметры предстоящей допэмиссии не изменились, и предполагаемый объем привлечения будет ближе к нижней границе ранее озвученного диапазона 300-400 млрд руб.

В настоящее время наша оценка акций ВТБ и их рейтинг находятся на пересмотре.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 28.08.2026.