Встречайте дисконтного ритейлера, который наращивает монструозные сопоставимые показатели на фоне монструозных показателей.

Ключевые моменты

BBB Foods — быстрорастущая сеть, предлагающая низкие цены в формате небольшого магазина и генерирующая более половины своих продаж от частных марок.

Рост количества магазинов на 21% — на фоне увеличения сопоставимых продаж на 16,6% — привел к очередному кварталу роста выручки более чем на 30%.

Темпы роста выручки замедлились, а маржинальность не впечатляет, но концепция нравится людям. Акции компании выросли на 81% с момента выхода на биржу два года назад.

Сети продуктовых магазинов не должны показывать годовой рост более 30%. Розничный торговец продуктами обычно не демонстрирует двузначные сопоставимые продажи на фоне двузначных сопоставимых продаж. Однако именно это и сделала BBB Foods (NYSE: TBBB) на этой неделе, как она делала это в течение последних нескольких лет.

Быстрорастущая мексиканская сеть, специализирующаяся на продуктах по жестким скидкам, опубликовала еще один квартал сильных финансовых результатов в четверг утром. Инвесторы не были вознаграждены. Акции BBB Foods упали на 7%. Это неизбежно, когда волатильная акция роста оказывается в центре внимания на фоне падения рынка.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важную технологию, в которой нуждаются как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Как после похода в продуктовый магазин, здесь много чего стоит разобрать. Давайте более внимательно взглянем на квартал, точки давления и, в конечном итоге, инвестиционную возможность.

Да, но

Справедливо сказать, что "продуктовый магазин с жесткими скидками" не совсем легко произносится. Это не так сложно, если это новая концепция для вас. Если вы живете рядом с Aldi, вы уже знаете бизнес-модель. В отличие от традиционных супермаркетов, где идет борьба брендов, Aldi в значительной степени полагается на свои собственные частные марки. Немецкий ритейлер с более чем 2600 магазинами в США по-прежнему предлагает некоторые известные названия в своем минималистичном формате, но модель находит отклик у экономных потребителей.

Основатель BBB Foods увидел это более 20 лет назад. К. Энтони Хатум был инвестиционным банкиром, следившим за турецким дисконтером BIM. Он восхищался бизнес-моделью, но знал, что не сможет открыть конкурирующую концепцию в Турции или Германии с уже устоявшимся лидером в нише. Его глобальное исследование рынка определило Мексику как идеальное место для старта, учитывая отсутствие устоявшегося игрока в подходе жестких скидок. Он открыл 3B Foods. Два десятилетия спустя его империя насчитывает 3346 магазинов по всей стране.

Да, в Мексике больше Tiendas 3B, чем Aldi на рынке США. Также стоит отметить, что типичный магазин Tiendas 3B значительно меньше, чем Aldi. Он примерно такого же размера, как магазин у дома, и требует минимального числа сотрудников. Ассортимент также обычно ограничивается одной частной маркой и одной альтернативой с известным брендом. Теперь давайте углубимся в финансовые обновления четверга.

Канализированный смех прямо в банк

Не так много низкомаржинальных продуктовых компаний, которые можно было бы считать акциями роста, но BBB Foods попадает в это число. Выручка выросла на 34% за последние три месяца прошлого года. Это небольшое замедление по сравнению с 38% и 37% годового роста, которое она показала в двух предыдущих кварталах, но трудно жаловаться, когда вы являетесь оператором супермаркета, который регулярно демонстрирует рост выручки более чем на 30%.

BBB Foods быстро расширяется. Нельзя позволить себе расслабиться, когда вы пытаетесь занять страну, прежде чем появится жизнеспособный конкурент. Однако количество магазинов всего на 21% больше, чем год назад. Продуктивность на уровне магазина продолжает улучшаться с каждым кварталом. Сопоставимые продажи выросли на 16,6% в четвертом квартале. Это означает, что если средний магазин генерировал $100,000 в продажах год назад, сейчас он приносит $116,600.

Секрет здесь в накоплении. Рост сопоставимых продаж с двузначными числами в сочетании с новыми открытиями с двузначными числами приводит к впечатляющим результатам. Затем есть другой тип накопления. BBB Foods увидела, что ее сопоставимые продажи выросли на 11,8% в четвертом квартале прошлого года и на 14,9% годом ранее. Если растянуть временную шкалу, средний магазин Tiendas 3B продает на 50% больше, чем три года назад.

Магазины не становятся внезапно более переполненными. Люди просто больше полагаются на концепцию, тратя больше за визит. Средний чек вырос на 11% за последний год.

На кассе

История BBB Foods становится немного менее впечатляющей, когда мы рассматриваем отчет о доходах. Хорошая новость заключается в том, что масштабируемость начинает приносить плоды, так как маржа по расходам на уровне магазина улучшается. К сожалению, административные расходы и затраты на компенсацию акциями резко возросли за последний год.

BBB Foods все еще не является историей роста чистой прибыли. Она слишком занята агрессивным расширением концепции, что включает в себя добавление новых распределительных центров при выходе на новые территории. Здесь еще много возможностей, так как недавно компания увеличила свою цель по количеству магазинов с 10,000 до 14,000. Она даже не прошла и четверти пути в процессе строительства, и это только в Мексике.

Отчет не был идеальным. Чистая прибыль не впечатлила. Годовой рост выручки за квартал также был самым слабым показателем за год. Однако клиенты явно стремятся к этой концепции. Ставка на растущие потребительские тренды часто окупается для инвесторов в долгосрочной перспективе. С акциями BBB Foods, которые почти удвоились с момента IPO два года назад, бычья теория по-прежнему — простите за каламбур — оправдывает себя.

Стоит ли вам сейчас покупать акции BBB Foods?

Перед тем как покупать акции BBB Foods, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и BBB Foods не вошла в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $508,607!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,122,746!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 933% — это значительно превышает 188% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 13 марта 2026 года.

Рик Мунаррис не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. Motley Fool имеет акции BBB Foods и рекомендует их. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод