Встреча Меркель и Саркози может разочаровать инвесторов, ждущих от европейских властей решительных действий

Отскок был недолгим, но волатильность заметно снизилась После позитивного начала торговой недели, российский рынок акций вновь ушел "в минус". Открывшись примерно с 2%-ным гэпом вниз, индекс ММВБ опустился ниже отметки 1500 пунктов. В то же время стоит отметить, что по сравнению с предыдущей неделей волатильность торгов значительно снизилась, что, вероятно, говорит о некоторой стабилизации ситуации. Существенных поводов для коррекции не было. Скорее большинство участников предпочли занять выжидательную позицию в преддверии сегодняшней встречи канцлера Германии Ангелы Меркель и президента Фрации Николя Саркози, на которой будут обсуждаться пути выхода из европейского долгового кризиса, и публикации макроэкономической статистики по Еврозоне и США. Вышедшие в 13-00 данные по ВВП Еврозоны за 2 квартал 2011 оказались хуже ожиданий и хуже цифр за предыдущий квартал (рост на 1,7% г/г по итогам 2 квартала 2011 года против ожидавшихся 1,8% и 2,5% по итогам 1 квартала 2011 года). Эти цифры в очередной раз подтвердили опасения относительно замедления роста мировой экономики и спровоцировали усиление продаж на европейских и российских площадках. В результате к 15-30 индекс ММВБ терял порядка 3,1% и торговался вблизи отметки 1460 пунктов. Сегодня значимое влияние на рынок также могут оказать данные по американскому рынку недвижимости за июль (будут опубликованы в 16-30). Если данные выйдут хуже ожиданий, то это может только усилить коррекцию. Что же касается сегодняшней встречи Ангелы Меркель и Николя Саркози, то вряд ли по ее итогам мы увидим какие-либо важные решения по выходу из долгового кризиса периферийных стран ЕС, скорее всего участники встречи ограничатся общими заявлениями о необходимости поддержки проблемных стран ЕС. Это, в свою очередь, также может стать определенным разочарованием для инвесторов, которые ждут от европейских и американских властей решительных действий по выходу из текущей тяжелой экономической ситуации. Например, по Еврозоне - это может быть выпуск совместных евробондов, а по Штатам - более значительное урезание госрасходов и, возможно, более или менее единая позиция противоборствующих политических партий ( так как текущая ситуация в Штатах не что иное, как политический кризис). Эта неделя будет насыщена с точки зрения выхода важной макроэкономической статистики из США (помимо традиционных недельных данных по рынку труда, будут также опубликованы данные по рынку недвижимости за июль и данные по инфляции), что в текущей ситуации будет оказывать ключевой влияние на динамику мировых и российских площадок. При этом с учетом текущей ситуации мы ожидаем повышенной реакции инвесторов на опубликованные данные. В целом мы считаем, что до тех пор, пока инвесторы не получат сильные сигналы в виде решительных и скоординированных действий европейских и американских властей, мировые рынки не смогут полностью отыграть потери первых двух недель августа и продолжат торговаться в достаточно широком диапазоне.