Все уходят из акций искусственного интеллекта (AI). Вот почему это может стать дорогостоящей ошибкой в 2026 году.

Ключевые моменты

Многочисленные акции искусственного интеллекта были и остаются переоцененными.

Однако достаточно из них справедливо оценены относительно будущих доходов, что оправдывает оптимизм, а не беспокойство.

Умные инвесторы уже составляют свои списки акций AI для рассмотрения к покупке, если они еще не вложились в одно или несколько имен, которые недавно потерпели неудачу.

Снижение индекса S&P 500 на 7% с начала года в значительной степени было вызвано тем, что акции искусственного интеллекта внезапно стали рассматриваться как обязательства, а не активы. Microsoft упала на 26% по сравнению с концом прошлого года, в то время как Palantir Technologies снизилась почти на 20%. Акции IBM упали на 20% с конца 2025 года, а акции Oracle - на 28%.

Этот рост безразличия понятен. Многие из этих тикеров уже испытывали трудности с высокими оценками, вызванными чрезмерным ажиотажем вокруг потенциала AI. Когда Microsoft, Alphabet, Oracle и Amazon недавно объявили о масштабных инвестициях в инфраструктуру искусственного интеллекта в этом году, инвесторы были вынуждены признать, что находиться в этом бизнесе не легко и не дешево. Не все имена в индустрии AI будут процветать.

Создаст ли AI первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Тем не менее, эта широкая — и отчасти неразборчивая — распродажа больше является возможностью, чем предзнаменованием. Хотя индустрия искусственного интеллекта сейчас переживает проверку реальности, аналогичную той, которую испытывали имена доткомов в начале 2000-х (и как акции солнечной энергетики в 2012 году, и акции каннабиса в 2019 году, наряду с акциями наборов для приготовления еды, 3D-печати и криптовалютами), миру все еще нужны AI-решения, и они нужны прямо сейчас. Это может быть краткосрочная коррекция для большинства этих тикеров.

Не совсем сопоставимое сравнение

Не воспринимайте сообщение неверно. Распродажа акций искусственного интеллекта могла или не могла уже завершиться. Определенно, некоторые из этих имен уже достигли своего окончательного дна, в то время как другие еще могут упасть.

В целом, однако, акции этой индустрии все еще предлагают больше потенциала роста, чем риска, по нескольким связанным, но упущенным причинам.

Одна из этих причин подчеркивается Джереми Сигелом, почетным профессором финансов в Уортона Университета Пенсильвании. В регулярно публикуемом комментарии, размещенном в конце прошлого года — и в контексте условий, наблюдаемых в разгар доткомовского бума конца 1990-х — он объяснил: "Эти [компании AI] — реальные фирмы с реальными денежными потоками, а не концептуальные акции."

Джессика Рэйб из DataTrek Research подтвердила эту идею в исследовательском отчете примерно в то же время, отметив: "У этих компаний сейчас намного лучшие фундаментальные показатели, чем в конце 1990-х."

И Сигел, и Рэйб правы. Эти акции могут быть относительно дорогими по сравнению с историческими нормами. Но операции этих компаний в области искусственного интеллекта не убыточны. Это в конечном итоге означает, что они могут оставаться на плаву, не сжигая ресурсы, пока оттачивают свой подход к бизнесу AI (как это сделали выжившие после краха 2000-х).

Инвесторы, которые считают, что высокие оценки достаточно, чтобы держаться подальше от каждого имени в бизнесе искусственного интеллекта, также упускают из виду еще одну важную нюанс. Как описывает аналитик Citi Хит Терри, то, что происходит с многими из них сейчас, больше похоже на "перезагрузку" цен, чем на полноценное осознание. Прибыль AI все еще вероятна в этом и следующем году.

Он не одинок. Объяснение Терри перекликается с мнениями, высказанными Буллом Гурли из Benchmark, а также Хорди Виссером из 22V Research и Джессикой Рэйб из DataTrek, чтобы назвать лишь некоторых.

Эта правильная оценка может оказаться менее разрушительной, чем ожидалось, если прогнозы аналитиков по доходам на ближайшую перспективу являются каким-либо индикатором. Аналитическое сообщество ожидает, что Nvidia (NASDAQ: NVDA) сообщит о прибыли на акцию в размере $8.27 за текущий финансовый год, заканчивающийся в январе, что на 74% выше, чем в прошлом году ($4.77), и что в следующем году прибыль составит $11.12 на акцию. Прогнозируемый рост выручки Microsoft более чем на 16% в этом году ожидается, что поднимет прибыль на акцию до 26%.

Суть в том, что, хотя они сейчас кажутся дорогими, большинство из этих "переоцененных" акций просто отражают вероятные прибыли следующего года. Прогнозируемое соотношение цены и прибыли у Microsoft значительно ниже 20, как и у Nvidia и Broadcom. Это не необоснованные цены за потенциал роста, который предлагают эти компании.

Или, если ничего другого, подумайте об этом так: любое лопание пузыря AI, вероятно, приведет лишь к меньшей и краткосрочной коррекции, чем крах доткомов 2000 года.

Признайте и отреагируйте на надежный паттерн

Конечно, может быть некоторое оставшееся страдание от отдельных акций. Это просто природа зверя. Ситуация каждой компании немного отличается.

В целом, однако, сравнивать то, что акции AI переживают сейчас, с тем, что происходило с большинством технологических акций в конце 1990-х, не является хорошим сопоставимым сравнением.

Хотя есть определенные сходства, различия еще более значительны. И самое главное? В 90-х годах инвесторы были нереалистичны в том, что может и будет жизнеспособной интернет-компанией. Сегодня рынок довольно хорошо понимает, как можно зарабатывать деньги в бизнесе искусственного интеллекта и кто это будет делать. Большинство людей просто корректируют свои ожидания здесь, вызывая некоторую (возможно, необходимую) волатильность. Это было определенно так для солнечной энергетики и всей интернет-технологической индустрии, обе из которых более чем восстановились после серьезных неудач просто потому, что существует реальный спрос на оба бизнеса. AI не станет менее востребованным в долгосрочной перспективе. Мир просто правильно оценивает эти тикеры в соответствии с тем, каким, вероятно, будет это будущее.

Это создает возможность для умных инвесторов, которые понимают, как неумеренный ажиотаж вокруг новой индустрии часто сопровождается сильной распродажей, вызванной страхом, которая недооценивает фактическую долгосрочную рыночную ценность этой индустрии.

Стоит ли сейчас покупать акции Nvidia?

Перед тем как купить акции Nvidia, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Nvidia не была одной из них. 10 акций, попавших в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $503,861!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,026,987!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 884% — это значительно превосходит рынок, по сравнению с 179% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с помощью Stock Advisor, и присоединяйтесь к сообществу инвесторов, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

Citigroup является рекламным партнером Motley Fool Money. Джеймс Брамли имеет позиции в Alphabet. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Alphabet, Amazon, International Business Machines, Microsoft, Nvidia, Oracle и Palantir Technologies. Motley Fool рекомендует Broadcom. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод