Все смешалось в доме Облонских... Алла Петрова, ОАО "Вэб-инвест" Банк «Все смешалось в доме Облонских»…Нагромождение противоречивых событий вокруг компании ЮКОС показывает, что власт

Все смешалось в доме Облонских...

Алла Петрова, ОАО "Вэб-инвест" Банк

«Все смешалось в доме Облонских»…Нагромождение противоречивых событий вокруг компании ЮКОС показывает, что власти растерялись, а это значит, что в ближайшие дни ситуация может измениться в положительную сторону для ЮКОСа. С одной стороны, компания стоит на грани банкротства, и банки-кредиторы объявляют дефолт по кредитам (теперь уже суммарно на $2.6 млрд.), с другой стороны, кредиты эти обеспечены экспортной выручкой, и средства от экспортных продаж ЮКОСа частично уже идут на погашение этих кредитов. С одной стороны, мировой рынок нефти лихорадит из-за возможной остановки добычи нефти ЮКОСом, с другой стороны ОПЕК заявляет, что остановка добычи не повлияет на объемы мировых поставок.

Министр энергетики на встрече с президентом называет в числе лидеров по темпам роста добычи нефти в этом году опальную компанию, а менеджеры ЮКОСа говорят, что вскоре им придется остановить добычу из-за отсутствия средств на оплату операционных расходов. Стоит отметить, что остановка добычи нефти тоже стоит денег, поэтому при отсутствии средств ЮКОСу это сделать не удастся без существенного вреда для экологии.

Глава энергетического агентства просит разблокировать счета ЮКОСа для проведения таможенных платежей, а ГТК заявляет, что у нее нет и не предвидится до конца августа претензий к ЮКОСу по платежам.

Минюст пытается продать основной добывающий актив ЮКОСа, при этом не хочет освободить из под ареста принадлежащий ЮКОСу пакет акций Сибнефти, на обратную сделку, по которому претендует (по общему мнению, фаворит Кремля) Абрамович.

Стоит отметить, что на наш взгляд, ЮНГ - актив «непродаваемый» из-за высокой реальной стоимости. Внутри страны ни у кого не найдется таких денег на покупку (о Сургутнефтегазе говорить не стоит, его интересы сосредоточились на Талаканском месторождении), а западные компании вряд ли прельстятся на столь юридически спорный актив, как дочерняя компания ЮКОСа, даже в условиях нынешнего снижения объемов нефтяных запасов у множества западных компаний. По низкой же цене продать ЮНГ не удастся: такая сделка мгновенно будет оспорена в судебном порядке и новый собственник не сможет начать операционную деятельность до решения суда. Вот тогда уж точно добыча будет остановлена, причем последствия (и экономические и экологические) Россия будет расхлёбывать в течение долгих лет.

В то же время возврат пакета акций Сибнефти бывшему владельцу посредством обратной сделки решил бы проблему выплат компании по налоговым претензиям за 2000 год, банки немедленно отозвали бы уведомление о дефолте, а ЮКОС продолжал бы добывать нефть и продавать ее на мировых рынках, накапливая средства для выплат по будущим налоговым претензиям (2001 и, возможно, последующие годы). В общем, «хотели как лучше, а получилось как всегда» - только так можно резюмировать попытку властей не допустить усиления влияния западных нефтяных компаний в Восточной Сибири посредством давления на компанию ЮКОС.

Очевидное несуразное поведение властных структур так утомило всех (и не только участников фондового рынка), что даже в публикациях прессы видна усталость журналистов, пишущих на эту тему. Мы не исключаем, что это «несуразное поведение» отчасти спровоцировано и самой компанией ЮКОС, которая продолжает защищаться от разрушения бизнеса в, казалось бы, безвыходной ситуации. Бесконечно это тянуться не может и почему-то мне кажется, что победу в этой борьбе может одержать ЮКОС, который выйдет из нее «изрядно ощипанный, но непобежденный». Может быть, именно поэтому компания Merril Lynch сохранила рекомендацию «покупать» по акциям ЮКОСа, снизив оценку акций с $9 до $6.

В целом, рынок остается скучным и, с точки зрения теханализа, есть большие шансы на то, чтобы индекс РТС снизился еще на 5-7%, достигнув сильного уровня поддержки на уровне 500-505 пунктов. Возможно, что на этом уровне уже придется подумать об открытии длинных позиций, но все-таки лучше дождаться, когда это произойдет, а затем трезво оценить экономико-политическую ситуацию в стране. Если тренд развернется, то все успеют поучаствовать в получении прибылей от роста цен акций. Ведь сейчас на рынке торгуется множество бумаг с возможностью двукратного и более увеличения цены в случае нормализации инвестиционного климата в стране.