Все о дивидендной доходности акций

Акция — это один из инструментов фондового рынка. Она может быть простой или привилегированной. Независимо от своего типа, акция предусматривает возможность получения дивидендов. Для этого инвестору необходимо иметь статус акционера на дату закрытия реестра. Размер выплат в процентах к стоимости акции называется дивидендной доходностью. У ценных бумагах разных эмитентов данный показатель может различаться.

Принцип начисления дивидендов

Дивиденды представляют собой часть чистой прибыли компании, распределяемую между акционерами. Эмитент не обязан выплачивать их. Расчеты с акционерами производятся, если это предусмотрено дивидендной политикой и обеспечено размером чистой прибыли. Некоторые компании регулярно выплачивают доход акционерам в течение многих десятилетий. Но есть и компании, которые не делали этого ни разу за всю историю своего существования.

Если компания принимает решение выплатить дивиденды, она определяет размер дохода на одну акцию и общую сумму по всем ценным бумагам в совокупности. Расчет дивидендной доходности в процентах не производится. Например, по итогам 2022 года Сбербанк принял решение направить часть чистой прибыли в размере 564,67 миллиарда рублей на выплату дивидендов. На каждую акцию пришлось по 25 рублей.

Размер дивидендов утверждается общим собранием акционеров, на котором обсуждается сумма в рублях, но не в процентах. Процентная величина указывается в дивидендной политике. Речь идет о доле чистой прибыли или свободного денежного потока, которую компания намерена направлять на выплаты акционерам. Но и в дивидендной политике может быть указан размер дохода на одну акцию, а не процентная величина.

Расчет дивидендной доходности

Дивидендная доходность — это размер выплат акционерам в процентах от стоимости ценной бумаги.

Для расчета применяется такая формула:

Дивидендная доходность = D / P * 100 %,

где D — размер дивидендов на каждую акцию, выраженный в денежной единице, а P — цена актива.

Расчетами данного показателя занимаются аналитики и инвесторы. С помощью дивидендной доходности можно оценить привлекательность актива в качестве инструмента для вложений. Согласно формуле, годовой процент делится на текущую стоимость ценной бумаги.

Допустим, активы компании торгуются на бирже по 100 рублей. Эмитент планирует выплатить инвесторам по 5 рублей в расчете на каждую ценную бумагу. Следовательно, дивидендная доходность составляет 5 %. Если в следующем периоде стоимость акции вырастет до 200 рублей, а размер выплат останется на прежнем уровне, ее привлекательность для инвесторов снизится. Размер дивидендной доходности уменьшится до 2,5 %.

Внимание! Дивидендная доходность может быть рассчитана не только по текущей стоимости акции, но и по цене, по которой данная ценная бумага была ранее приобретена. Таким образом, инвестор может определить, насколько прибыльной оказалась покупка актива.

Данный метод расчета имеет недостаток. Он заключается в сложности сравнения эффективности акции с альтернативными вариантами ценных бумаг, дивидендная доходность которых рассчитана по их текущей стоимости. Такой подход может стать причиной принятия нерациональных решений.

Чтобы определить, акции какого эмитента являются наиболее эффективными, рекомендуется сравнить между собой дивидендную доходность активов нескольких компаний за определенный период времени. Расчеты следует производить по текущей стоимости.

По необходимости инвестор может спрогнозировать будущую дивидендную доходность. Для этого нужно предположить, какую прибыль компания получит в следующем периоде. Основой для составления прогноза доходности может служить дивидендная политика эмитента и заявления его руководства. Гарантии достоверности результатов анализа отсутствуют. Ситуация на бирже постоянно меняется. Кроме того, нужно помнить, что при расчетах дивидендной доходности не учитываются налоговые удержания, размер которых составляет 13 % и 15 % от суммы прибыли.

Какие компании платят крупные дивиденды

Крупные дивиденды, как правило, платят надежные компании, стабильно получающие прибыль, бизнес которых находится на высоком уровне развития и не требует дополнительного финансирования.

Внимание! Если эмитент платит дивиденды в крупном размере, рекомендуется выяснить, из какого источника он получает прибыль. На основании этих данных можно определить потенциальную доходность акций в будущих периодах и понять, какие обстоятельства могут стать причиной прекращения начисления дохода акционерам.

Иногда выплаты дивидендов в большом размере могут носить одноразовый характер. Например, «Центральный телеграф» несколько раз начислял крупный доход акционерам. Это было связано не с прибыльностью его бизнеса, а с продажей имущества.

Некоторые компании регулярно выплачивают акционерам крупные дивиденды и периодически повышают их размер. Таких эмитентов именуют дивидендными аристократами. В России к компаниям данной категории относятся преимущественно нефтегазовые предприятия.

Кроме того, высокой дивидендной доходностью могут отличаться привилегированные акции. Иногда держатели таких ценных бумаг могут рассчитывать на доход даже в случаях, когда компания не получила прибыли за отчетный период.

Сложный процент

При желании инвестор может увеличить дивидендную доходность акций. Для этого применяется стратегия реинвестирования. Она предусматривает использование методики сложных процентов.

Внимание! При использовании сложных процентов доход начисляется не только на вложенные в средства, но и на полученные суммы прибыли в предыдущих периодах.

Проще всего с принципом работы данной методики объясняет пример банковских вкладов с капитализацией процентов. Полученный по ним доход добавляется к сумме депозита. В следующем расчетном периоде проценты начисляются на все средства, хранящиеся на счете, включая предыдущие выплаты прибыли. Другим примером являются вложения в облигации с реинвестированием купонов.

Дивиденды не предусматривают возможности применения сложного процента. Но добиться данного эффекта можно путем использования полученных выплат на покупку новых активов, например, дополнительного количества акций.

С помощью сложных процентов можно существенно ускорить прирост капитала. Чем длительнее срок действия данного эффекта, и чем больше размер дивидендов, тем значительнее результат.

Важные нюансы

Не рекомендуется приобретать акции, основываясь исключительно на их дивидендной доходности. Необходимо учитывать и динамику их стоимости. Дивиденды — только часть дохода, который инвестор может извлечь из вложений в акции. Кроме того, их выплаты не гарантированы.

Рыночные ожидания по поводу предстоящего начисления дивидендов, а также соответствующее заявление руководства компании, способны существенно повысить стоимость акций. Но эмитент по своему усмотрению может уменьшить размер выплат или полностью отказаться от них. В таком случае акции с большой вероятностью упадут.

Необходимо также учитывать, что котировки ценных бумаг снижаются на размер дивидендов после даты закрытия реестра. Никто не может заранее точно спрогнозировать, сколько времени займет процедура восстановления стоимости акций до прежнего значения. Процесс может длиться несколько дней или месяцев, а иногда — несколько лет. Это зависит от размера выплаты, рыночной ситуации и мнения инвесторов по поводу перспектив дальнейшего развития компании и величины предстоящих дивидендных начислений.