Вряд ли после завершения фискального периода рубль продолжит укрепляться

Рубль во вторник открылся к юаню с ощутимым межсессионным разрывом вверх. После кратковременного укрепления и коррекции российская валюта вернулась к умеренной восходящей динамике и обновила недельную вершину. Правда, продолжить это движение пока не удается, но рубль остается в хорошем плюсе.

Кроме приближения пика налоговых платежей экспортеров 25 и 30 марта, укреплению рубля способствует информация источников агентства Reuters о том, что резкое подорожание нефти на фоне ближневосточного конфликта позволило правительству РФ отложить пересмотр бюджетного правила в плане базовой цены отсечения.

Сегодня в Минфине РФ сообщили, что не предлагали менять этот параметр по ходу исполнения федерального бюджета на этот год. Все обсуждаемые изменения, по словам замглавы министерства, касаются средне- и долгосрочной перспективы и направлены на обеспечение сбалансированности госбюджета при более низкой цене на нефть.

Однако даже с текущим уровнем ценовой отсечки бюджетного правила Минфин уже вскоре должен не продавать, а покупать иностранную валюту благодаря возросшим нефтегазовым сверхдоходам. Поэтому вряд ли после завершения фискального периода рубль продолжит укрепляться.

Пока же под действием фактора налоговых платежей юань движется к технической поддержке 11,6 руб., обозначенной нами вчера в качестве ближайшей цели снижения.

Российский долговой рынок предпринимает еще одну попытку развить восходящее движение. Индекс гособлигаций RGBI поначалу повышался, но затем стал сдавать позиции, оставаясь в умеренном плюсе.

Ранее слишком быстрое ослабление рубля усиливало опасения, что это приведет к ускорению инфляции, создавая препятствия для сохранения текущих темпов снижения ключевой ставки. Поэтому наблюдаемое в последние дни активное восстановление рубля способно оказывать поддержку котировкам ОФЗ.