Вряд ли ОПЕК+ будет действовать упреждающе в связи с опасениями рецессии или вмешиваться
В среду утром цены на нефть продолжают подъем, показанный в предыдущие дни. Основная тема, которая со второй недели января тянет вверх котировки «черного золота» - оптимизм в отношении того, что отмена строгих ограничений Китая в связи с COVID-19 приведет к восстановлению спроса на топливо.
К 11:40 МСК мартовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $86,4/барр, прибавляя 0,55%. Февральские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $80,9/барр, поднимаясь на 0,85%.
Участники рынка продолжают закладывать в цену нефти будущий рост спроса на нефть в Китае после снятия коронавирусных ограничений с 8 января 2023 г. Вчера вышла статистика, которая показала, что ВВП Китая в 2022 г. вырос на 3% в годовом исчислении и составил 121,021 трлн юаней (17,9 трлн долл. США). Кроме того, объем промпроизводства Китая в декабре 2022 г. вырос на 1,3% в годовом выражении, а в целом в 2022 г. - на 3,6%, этот показатель особенно важен для нефтяного рынка. Частичное снятие ограничений в декабре позволило китайской экономике уже встать на путь восстановления.
Тема Китая стала одной из ключевых в январском обзоре рынка нефти от ОПЕК. Нефтяной картель в этот год сохранил прогноз роста мирового спроса на нефть на 2,2 млн баррелей в сутки, до уровня 101,8 млн барр/сутки. ОПЕК ждет в этом году улучшения экономических показателей в Китае на фоне ослабления ковидных ограничений, но при этом небольшого снижения спроса в других странах из-за экономических трудностей. ОПЕК считает, что спрос на нефть в Китае вырастет на 510 тыс барр/сутки в этом году после сокращения в 2022 году впервые за многие годы из-за мер по сдерживанию распространения COVID.
Именно растущие надежды на то, что спрос на топливо в Китае возрастет после недавнего изменения его политики в отношении COVID-19, оказывают поддержку ценам на нефть в начале этого года. По прогнозу ОПЕК, в I квартале 2023 г. спрос на нефть в мире вырастет на 1,7 млн барр/сутки. В странах ОЭСР в 2023 г. спрос вырастет на 0,3 млн барр/сутки, до 46,52 млн барр/сутки. В странах, не входящих в ОЭСР, — на 1,9 млн барр/сутки, до 55,25 млн барр/сутки. Основной вклад в части роста спроса на нефть внесут страны Азии и Африки. При этом в Европе ожидается сильное снижение — в районе 460 тыс барр/сутки. Между тем ОПЕК отмечает, что прогноз по спросу на нефть в мире подвержен множеству неопределенностей, в том числе связанных с геополитической напряженностью, ситуацией с коронавирусом и мировой экономикой.
Уровень предложения нефти от стран, не входящих в ОПЕК, вырастет с 65,6 млн барр/сутки в 2022г. до 67,16 млн барр/сутки (+1,54 млн г/г) в 2023 г. Оценка роста предложения 2023 г. осталась на прежнем уровне. Оценка добычи нефти и конденсата в России за 2022 г. была повышена на 68 тыс. барр/сутки, до 11 млн барр/сутки. При этом по итогам 2023 г. ОПЕК прогнозируется снижение добычи нефти в РФ на 850 тыс барр/сутки, до 10,2 млн барр/сутки. Основные драйверами роста предложения нефти станут США, Норвегия, Бразилия, Канада, Казахстан и Гайана, тогда как добыча нефти может сократиться в России и Мексике.
Сегодня участники рынка будут изучать ежемесячный отчет Международного энергетического агентства. Считается, что МЭА традиционно выдает более пессимистичные прогнозы, чем ОПЕК.
Согласно прогноза Energy Intelligence по рынку нефти на 2023 год, ОПЕК+ нацелена на более спокойный рынок в 2023 году и вероятный целевой диапазон цен в районе $80-90/барр. В прошлом году в ноябре ОПЕК+ сократила добычу на 2 млн барр/сутки, чтобы стабилизировать цены на рынке, что, по мнению Вашингтона, было политически мотивированным решением. В конечном счете, в этом году ОПЕК+ будет стремиться к меньшей волатильности, а это означает, что она вряд ли будет действовать упреждающе в связи с опасениями рецессии или вмешиваться, когда цены на нефть опустятся дальше вниз. В отчете Energy Intelligence также прогнозируется, что мы увидим большее сокращение производства от ОПЕК только в том случае, если глобальная рецессия окажет значительное влияние на спрос.
Из-за военных событий в Украине в первой половине 2022 года преобладали прогнозы крупных потерь предложения нефти из России, которые могли бы привести к исчезновению с рынка около 3 млн барр/сутки. Летом прошлого года эти риски вызвали панику и привели к росту волатильности цен на нефть. Но к середине января 2023 года мы видим, что эти прогнозируемые потери не оправдались – Россия продолжает поставлять нефть на мировые рынки практически в прежних объемах. Поэтому в начале 2023 г. мы видим нефть Brent в районе $85/барр, а не выше $100/барр. В этой связи, фактор спроса на нефть со стороны Китая (крупнейший в мире импортер нефти) является сейчас доминирующим для динамики цен.
Нефть Brent. Нефть марки Brent к утру среды подскочили до $87/барр, то есть до максимумов начала января. Стохастик, хоть и находится в зоне перекупленности, но смотрит вверх, поэтому сценарий продолжения роста цен может быть реализован. Если покупатели смогут закрепить нефтяные цены выше этого рубежа, то следующая цель роста – район $90/барр.
Золото. Как видим, с конца прошлой недели цены на золото остановили свой рост. Ранее котировки драгметалла преодолели ближайшее сильное сопротивление на $1880/унц. Последний ценовой минимум, от которого котировки золота оттолкнулись – $1900/унц. После снятия локальной перекупленности золото может продолжить подъем цен, тем более, что индекс доллара пока сохраняет слабость, а доходности по USTres особо не растут.
