Вряд ли данные по инфляции в США окажут заметное влияние на курс пары доллар рубль на российском рынке
В мире. Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг по итогам дня выросли на 3 б.п. до 2,80% годовых. Сегодня они снижаются и находятся около 2,78% годовых. Фондовые индексы США вчера закрылись снижением – по итогам дня S&P500 потерял 0,42%, Dow Jones снизился на 0,18%, а NASDAQ – сразу на 1,19%.
Вторник, как и понедельник, не отметился принципиально важными для инвесторов событиями. Июльская ценовая статистика вчера указала на ускорение роста цен в Мексике до 8,15% г/г и на замедление инфляции в Бразилии до 10,07% г/г. Впрочем, фактические значения мало отличались от консенсус-прогноза, и реакция на вчерашнюю публикацию была незначительной. Более интересными были июльские ценовые данные из Китая, которые были опубликованы сегодня утром. Рост потребительских цен ускорился с 2,5% г/г до 2,7% г/г, обновив максимум с середины 2020-го года. В первую очередь более высокая инфляция объясняется удорожанием свинины, которая традиционно имеет большой вес в китайской потребительской корзине. Тем не менее консенсус-прогноз предполагал еще более высокие темпы роста цен – 2,9% г/г. Ожидания аналитиков не оправдались в связи со слабым ростом цен на непродовольственные товары на фоне сдержанного спроса. При этом рост индекса цен производителей в июле продолжил замедляться – темпы роста показателя снизились с 6,1% г/г сразу до 4,2% г/г против ожиданий снижения лишь до 4,8% г/г. На этом фоне вряд ли сегодняшняя ценовая статистика приведет к ужесточению денежно-кредитной политики в Китае, хоть и риски дальнейшего ускорения роста цен в связи с удорожанием свинины сохраняются.
Сегодня состоится главное событие недели – публикация в США июльской ценовой статистики. Консенсус-прогноз предполагает замедление роста цен с 9,1% г/г до 8,7% г/г на фоне коррекции в ценах на энергию и продовольствие. Ослабление ценового давления может поддержать ожидания более мягких действий ФРС. Тем не менее прогнозируется, что темпы роста базового показателя (за исключением цен на энергию и продовольствие) продолжат расти, что может сдержать позитив от сегодняшней публикации. В целом сегодняшняя ценовая статистика может оказаться смешанной, в связи с чем инвесторы в ближайшие дни будут особенно ждать комментарии представителей ФРС относительно последних данных.
Во вторник фьючерсы на нефть марки Brent в моменте превышали $98,35/барр. В первую очередь такая динамика поддерживалась сообщениями о приостановке поставок нефти из России по южной ветке трубопровода "Дружба". Тем не менее вечером появились новости о возможном скором возобновлении поставок на новых условиях оплаты, в результате чего фьючерсы Brent закончили вторник снижением на 0,35% до $96,31/барр. Дополнительное давление не котировки оказала вчерашняя публикация месячного отчета Минэнерго США, в котором прогноз по росту спроса на нефть в этом году был снижен на 0,15 млн барр./сутки до 2,08 млн барр./сутки. Вчера вечером негатив усилили и недельные данные по запасам от Американского института нефти (API). Они свидетельствовали о росте запасов нефти за неделю на 2,16 млн барр., в то время как ожидался их рост лишь на 0,07 млн барр. На этом фоне сегодня фьючерсы Brent снижаются на 0,95% и торгуются около $95,40/барр. Сегодня традиционно выйдут уже официальные данные по запасам в США, которые могут дополнительно усилить давление на нефтяные цены. Тем не менее сегодня более важной для динамики нефти будет публикация ценовой статистики в США. По ее итогам доллар может заметно укрепиться, что способно вновь вернуть фьючерсы Brent ниже $95/барр. в отсутствие новых новостей о перебоях в поставках.
В России. Вчера Банк России опубликовал оценку платежного баланса с начала года по июль. Профицит торгового баланса за этот период составил рекордные $192,4 млрд, в результате чего профицит счета текущих операций увеличился до $166,6 млрд. Таким образом, профицит текущего счета уже на 36% превышает итоговый результат по всему прошлому году. В текущей ситуации Банк России приостановил публикацию помесячных данных по платежному балансу. Тем не менее, если предположить, что оценки за первое полугодие не были значительно пересмотрены, то в июле профицит счета текущих операций вырос на $28,1 млрд. В результате показатель продолжает расти особо высокими темпами даже на фоне снизившихся цен на товарном рынке и падения поставок газа. Таким образом, вчерашняя статистика вновь напомнила, что высокий профицит текущего счета продолжает пока оказывать поддержку рублю.
Наши ожидания. Во вторник рубль вернулся к укреплению, и курс USDRUB по итогам дня снизился на 1% до 60,15 руб./$. Вчерашнее укрепление рубля поддерживалось ростом нефтяных цен, которые, впрочем, под вечером вернулись к снижению. На этом фоне сегодня курс USDRUB растет на 0,44% и находится около 60,41 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сегодня динамика доллара на глобальном рынке во многом будет определяться публикацией ценовой статистики в США. Тем не менее в текущей ситуации вряд ли данные по инфляции в США окажут особо заметное влияние на курс USDRUB внутри страны. На этом фоне мы продолжаем ожидать движение курса USDRUB в диапазоне 58,75-61,75 руб./$.