Время рекордов для российских индексов закончилось

Позитив для отечественных фондовых площадок очевиден, на руку играет снижение политических рисков и стабилизация цен на нефть. Между тем, время рекордов для российских индексов закончилось. Исходя из здравого поведения рынка, который весьма сильно вырос за последнее время, будет разумно и полезно, если придет коррекция, которая стабилизирует рынок на новом, более прочном уровне.

Еще совсем недавно казалось, что цены "черного золота" могут застрять на уровне $30 за баррель Brent. Однако скорость, с которой восстановились нефтяные котировки, говорит об обратном. Между тем, на торговых площадках слишком много позитива, тогда как впереди немало препятствий для глобального роста. Уровни, на которых находятся индексы слишком высоки. Мы полагаем, что в перспективе не стоит ждать роста, даже если нефть пойдет до круглой отметки в $50. В целом, неправильно ждать от рынков (долгового и акций) дальнейшего движения вверх. Индикаторам, поднявшимся до небывалых уровней, сложно двигаться без коррекции.

Неоднозначна ситуация и на валютном рынке. С одной стороны, курс рубля имеет прямую корреляцию с нефтяными ценами. С другой стороны, в случае повышения цен углеводородов на стоит ждать очередного укрепления "россиянина". Хотя потенциально рубль тяготеет к отметкамм ниже 60 за доллар, у рынка есть устойчивое ощущение, что такой уровень не соответствует интересам Минфина и Банка России. Учитывая, что возможности регулятора для стабилизации курса от излишнего укрепления высоки, стоит понимать, что любые попытки российской валюты показать свою крепость не будет иметь успеха. В сентябре ожидается установление курса пары доллар/рубль на уровне 63-65.