Время "Газпрома", "Сбера" и "Лукойла" подходит к концу

Судьба российского рынка акций, который в 2006-2008 гг. был один из основных рынков среди emerging markets, выглядит трагичной и печальной. Оптимисты конечно остаются. Они надеются на низкий free float и ограничения на покупку иностранных ценных бумаг. На руках у рядовых россиян, по разным оценкам участников фондового рынка, находится от $30 до $60 млрд. кэша. Очень неплохой инвестиционный ресурс в условиях санкций, когда Российская Федерация и российский корпоративный сектор отрезаны от внешних рынков капитала.

На поверхности рисуется массовый выпуск облигаций компаний второго и третьего эшелона. Брокеры будут прежде всего зарабатывать на выпуске облигаций.  Напомним таргеты ЦБР – инфляция – 4%, ключевая ставка – 6-8%. Cейчас ключевая ставка Банка России – 8% и сохраняется потенциал к ее снижению.

В текущей ситуации значение фондовых индексов, которые представляют из себя капитализацию free float основных фишек, снижается. Очень вероятно, что время Газпрома, Сбера и Лукойла подходит к концу. Они, конечно, останутся флагманами нашей экономики и донорами бюджета. И их акции будут определять значения фондовых индексов, в том числе наших основных - долларового индекса РТС и Индекса Мосбиржи. Но, давать прогнозы по индексам теперь бессмысленно, покупать стоит совсем другие бумаги, если вы, конечно, хотите заработать.

Мой короткий список рекомендаций, навскидку: VK, Positive Technologies, РусАгро, Акрон, Фосагро. Обоснование для последних двух в дефиците продовольствия и ценах на удобрения, для производства которых нужно много газа.

Российская экономика будет меняться, и список инвестиционных рекомендаций будет, конечно, дополнен.