Впервые за последние несколько месяцев можно уверенно говорить о положительных сдвигах в американской статистике

Начало недели традиционно выдалось негативным для российского фондового рынка. Инвесторы отыгрывали новости из Европы. В выходные стало известно о том, что Греции не удается достичь целевых показателей бюджета на 2011-2012 гг., в результате чего решение о предоставлении очередного транша финансовой помощи было перенесено на середину октября. На этом фоне продолжился отток капитала с европейских и развивающихся рынков и переток средств в доллар США. В итоге в среду рынок обновил минимум текущего года, в течение торговой сессии индекс ММВБ опускался до отметки 1242 пункта. Ситуация стала выправляться после известия о решении Европейского ЦБ о повторном запуске программы предоставления ликвидности для банковского сектора в размере 40 млрд. евро, а также о решении Банка Англии расширить программу покупки активов до 275 млрд фунтов стерлингов. Эти меры дали инвесторам надежду на прогресс в вопросе с кризисом ликвидности в Европе. Позитивное действие оказала на рынок и американская макростатистика по рынку жилья: число заявок по безработице уже вторую неделю подряд находится ниже прогнозных значений, серьезно увеличилось и число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе экономики США (рост на 103 000 мест). Ключевыми данными недели стали рост индекса экономических условий и деловой активности, который оказался существенно выше прогнозов. В итоге неделя заканчивается почти нейтрально: с закрытия прошлой пятницы индекс ММВБ снизился на 1,6%. В отличие от европейских и российского фондового рынка американский фондовый рынок продолжает демонстрировать более позитивную динамику. Впервые за последние несколько месяцев можно достаточно уверенно говорить о положительных сдвигах в американской макростатистике. Особенно радует позитивная динамика на рынке занятости. Это дает надежду, что ключевой для ускорения роста экономики США фактор - "уровень безработицы" в ближайшее время также начнет снижаться. Несмотря на то, что внешний новостной фон пока остается неопределенным (прежде всего, не решен принципиальный вопрос по реструктуризации госдолга Греции), мы рекомендуем долгосрочным инвесторам начинать постепенный вход в рынок с горизонтом инвестирования свыше 1 года. Мы считаем, что текущие уровни цен акций российских компаний уже в значительной степени учитывают европейский негатив, и даже в случае небольшой просадки рынка в пределах 3-5% от текущих уровней, потенциал роста на годовом интервале составляет более 30-40%.