Впереди новые санкции. Как экономика и фондовый рынок России справятся?

Западные страны продолжают работу над новыми ограничениями в отношении России. В фокусе внимания – подготовка 21-го пакета санкций Европейского союза и дополнительные меры со стороны США.

В Вашингтоне заявляют, что сейчас ведутся дискуссии касательно формулировок по законопроекту о новых ограничениях, тогда как Брюссель может завершить согласование пакета уже к концу следующей недели.

Какими могут быть новые санкции Запада против России и как они отразятся на экономике и фондовом рынке – в материале Finam.ru.

Что известно о новых санкциях

В ночь на 4 июня госсекретарь Марко Рубио сообщил, что в Белом доме прорабатывают новые санкции против России. Палата представителей конгресса США вынесла на голосование соответствующий законопроект. Оно пройдет в ближайшие дни.

Не знаете, какие активы покупать в период усиления санкционного давления на Россию? Подключите сервис «Финам Автоследование» и у вас появится возможность зарабатывать на рынке, следуя стратегиям профессиональных трейдеров. Выберите надежную стратегию, основываясь на глубокой аналитике и статистике сервиса. Для подключения к стратегии, по которой ведется торговля иностранными ценными бумагами, нужен статус «квала».

В рамках новых ограничений Вашингтон может ввести вторичные санкции в отношении торговых партнеров России. Речь идет о пошлинах на импорт в США в размере 500% товаров из стран, закупающих российские нефть, газ и уран.

Несколькими днями ранее СМИ писали, что в Евросоюзе тоже работают над введением новых ограничений против России. ЕС стремится согласовать 21-й пакет антироссийских санкций уже к концу следующей недели.

По данным Politico, Брюссель рассматривает введение ограничительных мер в отношении «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти». Среди других предлагаемых мер – ограничения против банков и морских судов.

Также ЕС планирует зафиксировать потолок цен на российскую нефть на текущем уровне в $44,1 за баррель, отказавшись от ее полного запрета. В прошлом году ЕС ввел механизм, согласно которому каждые полгода предельная цена на российскую нефть марки Urals автоматически устанавливается на 15% ниже среднерыночной.

Как пояснил аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко, Евросоюз задумался о временной заморозке потолка цен на российскую нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке и дефицита поставок сырья. «Решения ЕС по данному вопросу продолжают носить ярко выраженный политический окрас. При понимании глубины топливного кризиса, еврочиновники, тем не менее, не могут принять соответствующие решения в отношении России. Как следствие, остается только «маневрировать» в той системе координат, которую они сами себе задали», – заявил эксперт.

Также издание Politico сообщило, что перед принятием 21-го пакета антироссийских санкций, ЕС одобрит «мини-пакет», который будет включать компании из Турции, ОАЭ, Китая и Азербайджана.

Между тем, на полях ПМЭФ-2026 замглавы администрации президента Максим Орешкин призвал не ждать отмены западных санкций. Также он добавил, что России нужно отходить от «оборонительной модели» в отношениях со странами Запада, потому что старый мир не вернется.

Как санкции отразятся на российской экономике

Российская экономика уже много лет находится под санкциями, особенно сильное влияние которых ощутил нефтегазовый сектор. В связи с этим аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова предполагает, что введение новых ограничений со стороны США и ЕС вряд ли кардинально изменит ситуацию в экономике России.

Однако она допускает, что новые санкции Запада могут усложнить поставки российской нефти за рубеж и вынудить основных ее покупателей (Китай, Индию) усилить диверсификацию импорта. «Можно предположить, что экспорт российских энергоресурсов продолжится в условиях любых санкций, а заинтересованные страны будут пытаться так или иначе обойти ограничения. Тем не менее, расширение санкций будет осложнять ситуацию и, возможно, демотивировать ряд покупателей», – рассуждает Кожухова.

В свою очередь руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая считает, что для российской экономики потенциально наиболее опасны вторичные санкции США, направленные на торговых партнеров России. Однако она поясняет, что возможности у США вводить 500%-ные или даже 100%-ные импортные пошлины для Китая близки к нулю, поскольку достигнутое «хрупкое» торговое перемирие между Вашингтоном и Пекином может быть разрушено такими действиями, что приведет к неприемлемому ущербу для американской экономики.

При этом Беленькая добавляет, что использование вторичных пошлин как рычага давления на Индию и ряд более мелких покупателей российской нефти представляется возможным. В этом случае возможно новое расширение дисконтов в цене российской нефти, что снизит объем нефтегазовых доходов России, предупредила эксперт.

«Однако сейчас из-за энергетического кризиса, вызванного войной на Ближнем Востоке, США вынуждены временно приостанавливать действие уже ранее введенных санкций, поэтому до нормализации ситуации с поставками нефти на мировом рынке принятие такого закона возможно, но его применение маловероятно. Могут иметь значение также условия применения вторичных пошлин – по решению президента США или автоматически», – добавила Беленькая.

Аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова также считает вероятность принятия закона в США, предполагающего 500%-ные пошлины для импортеров российских энергоресурсов, близкой к нулю. «То есть угроза со стороны США очень невелика, а «угрозы» санкций Евросоюза вообще никто всерьез не воспринимает. Этих пакетов уже двадцать, но только все время оказывается, что российская нефть гораздо нужнее Европе, чем европейский рынок России», – сказала она в беседе с Finam.ru.

Фондовому рынку России будет сложнее

В случае введения очередных санкций США и ЕС российский фондовый рынок может столкнуться с краткосрочным негативным эффектом. Причем наиболее заметная просадка возможна в акциях «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти», если слухи об ограничениях против них подтвердятся, предупреждают эксперты.

По мнению Мильчаковой, индекс МосБиржи может на некоторое время просесть в область 2500 пунктов после ввода очередных ограничений Запада. При этом она допускает, что в среднесрочном периоде новости о санкциях после коррекции вниз могут быть достаточно быстро отыграны. «Однако проблема в том, что и сильного ралли после того, как санкционный негатив будет отыгран рынком, ожидать не стоит», – поделилась аналитик.

Как замечает аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман, для российских нефтяников важнее санкции США, чем санкции ЕС. Он объясняет это тем, что американские санкции теоретически подразумевают вторичные ограничения, в связи с чем контрагенты намного сильнее опасаются взаимодействовать с компаниями из SDN, чем с компаниями, находящимися под санкциями ЕС. Тем не менее, эксперт обращает внимание, что «ЛУКОЙЛ» сейчас является одной из компаний, которая все еще поставляет нефть по «Дружбе». Однако санкции ЕС могут вынудить «ЛУКОЙЛ» прекратить данные поставки, хотя их объем достаточно невелик в масштабе компании, уточнил Кауфман.

Также Кауфман предупреждает о высоких рисках возврата американских санкций против «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти», когда ситуация в Ормузском проливе стабилизируется (пока действует временное ослабление санкций против российских нефтяников).

Он напоминает, что попадание двух российских компаний в SDN в октябре прошлого года привело к росту дисконта на сорт Urals почти до $30 за баррель и частичному отказу Индии от импорта нефти из России. Повторение такого сценария может стать риском для финансовых результатов нефтяников, указал аналитик «Финама».

Говоря про дальнейшие перспективы дивидендных выплат со стороны «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти» в контексте возможных ограничений ЕС, Кожухова подчеркнула, что они будут зависеть от ситуации на мировом рынке нефти, а также курса рубля. Аналитик напомнила, что компаниям удалось уже распределить прибыль между акционерами, несмотря на введенные санкции со стороны США и Великобритании в прошлом году.