Возврат дивидендов стал бы хорошей новостью для ТГК-1

Совет директоров ТГК-1 неожиданно рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 г. в размере 3,2 млрд руб. (0,000828802 руб. на одну акцию) с доходностью 12%. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 8 июля 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 7 июля. Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров 19 июня 2025 г.

Оценка. Дивиденды служат фактором поддержки акций и улучшат восприятие компании. Рекомендация дивидендов за 2024 г. — новость хорошая, ведь ТГК-1 не платила дивиденды три года. Котировки компании подпрыгнули на новости на 6%. Кроме того, размер выплат превышает чистую прибыль ТГК-1 по РСБУ за 2024 г., которая, судя по информации на сайте финансового раскрытия, составила 1 млрд руб.

Исторически ТГК-1 была достаточно рентабельной за счет выработки гидроэнергетики и до 2022 г. платила дивиденды каждый год. С началом украинского кризиса выплаты прекратились из-за наличия финского акционера. Возврат дивидендов стал бы хорошей новостью для компании, хотя, конечно, стоит дождаться собрания акционеров.

В пятницу так же неожиданно анонсировала дивиденды и ОГК-2. Кроме того, мы ждем рекомендацию по дивидендам в Мосэнерго. Мы считаем, что именно отсутствие дивидендов при наличии прибыли служит главным препятствием для котировок в секторе электроэнергетики. ФСК–Россети, РусГидро и Юнипро значительно выиграли бы с точки зрения акционерной стоимости, если бы возобновили выплаты.

Влияние. У нас «Позитивный» взгляд на ТГК-1, и нам импонирует идея вернуть дивиденды. С фундаментальной точки зрения основной актив ТГК-1 это гидростанции, которые выигрывают от роста цен на свободном рынке. Повышение цен на газ с 1 июля 2025 г. подхлестнет спотовые цены на электроэнергию и дополнительно поддержит прибыль ТГК-1.