Возможный максимум рубля в 2016 году - 60 за доллар, более низкие уровни вряд ли устроят Минфин РФ

Во второй половине 2016 года мы ждем укрепления рубля до 70 за доллар и ниже, по мере стабилизации котировок нефти. Мы считаем, что возможный максимум укрепления рубля в 2016 году – 60 за доллар, котировки ниже вряд ли устроят Минфин из-за падения рублевых доходов. Первый рост котировок нефти Brent - до $40 за баррель - возможен в течение 2 квартала 2016 года. Мы ждем роста котировок нефти до $45 и выше в течение 2016 года.

На динамику рубля в 2016 году будут влиять следующие факторы: ключевой драйвер - стоимость нефти на мировом рынке; стоимость доллара на мировом рынке; действия ЦБ РФ на денежном рынке РФ. Ключевые факторы для динамики нефти: спрос на ресурсы, в т.ч. на нефть, со стороны Китая; объем фактических поставок нефти Ирана на мировой рынок; объем фактических поставок нефти США на мировой рынок; динамика повышения ставки ФРС.

По мере же появления ясности по реальным объемам поставок нефти из Ирана и США и возможного улучшения ситуации в экономике, Китая вероятен рост котировок нефти на мировом рынке.