Возможные проблемы экономики США

Стабильное снижение курса американского доллара по отношению к другим мировым валютам в течение уже довольно длительного времени вызывает все новые обсуждения и различные прогнозы. В некоторой степени, нынешнее обесценивание является следствием деятельности валютных спекулянтов, но основные причины падения доллара, конечно, заложены глубже – в самой экономической ситуации Соединенных Штатов. Устойчивое благополучие Америки, во многом, основано на исключительном доверии к этой стране. А события, развертывающиеся там в течение нескольких последних месяцев, могут обернуться потерей столь необходимого фактора. Конечно, дефолт Штатам не грозит, по крайней мере, еще очень долго. Америка – слишком мощная держава с большим потенциалом экономического развития: ни где больше нет такого объема тщательно охраняемых запасов ресурсов. Но цепь корпоративных скандалов в совокупности с дефицитом текущего счета платежного баланса США уже привели к ослаблению доверия инвесторов, довольно масштабному оттоку капитала из страны и кризису фондового рынка.

Предположения о том, что последует дальше, звучат самые разные. Один из наиболее пессимистичных прогнозов склоняется к тому, что даром этот этап для Штатов не пройдет. Именно благодаря непоколебимой уверенности всего мира в стабильности данного региона, даже небольшая дистабилизация в стране способна привести к неадекватной реакции остального мира. Снежный ком, в данном случае, слишком огромен. Скандалы внутри страны вызвали сильнейшее падение фондового рынка. Соответствующим образом реагирует и валютный рынок, а ослабление доллара, в свою очередь, тянет за собой дальнейшую разбаллансировку фондового рынка и снижение темпов экономического развития.

В какой-то мере, падение доллара играет на руку американским производителям, делая их продукцию более конкурентоспособной. Но сильного эффекта ждать не следует, так как страна, в большей степени ориентирована на импорт, оплачиваемый в подорожавших евро и йене (что дополнительно подстегивает дефицит торгового баланса). К тому же, учитывая принятие странами Евросоюза, России, Китая и др. ответных мер на политику Штатов по завышению пошлин на многие ввозимые товары, американским экспортерам слабый доллар поможет слабо.

Существует опасность для Соединенных Штатов, что в связи с падением доллара рядовые американцы сократят потребление. Опасения вполне оправданны, так как прогнозы по факторам, от которых, по модели Федеральной резервной системы США, зависит потребительский спрос, выглядят сейчас не лучшим образом. Прогноз по рынку труда: рост безработицы; по рынку недвижимости: максимум практически достигнут; по фондовому рынку: будет еще хуже. Таким образом, потребительский спрос, по всей видимости, ожидает падение. Снижение потребления, в свою очередь способно привести к кризису перепроизводства, т.к. в данной ситуации компаниям необходимо очень быстро и правильно перераспределить неэффективные средства, а в Америке сейчас такое положение, что абсолютно неясно куда нужно переинвестироваться. Если же произойдет кризис перепроизводства, то за ним уже потянутся все сопутствующие процессы – свертывание мощностей, рост безработицы, снижение зарплат, повышение темпов инфляции и т.д.

Естественно, для поддержания своей экономики, Штаты могут прибегнуть к излюбленному ими способу – устроить войну. Сейчас наиболее вероятно выглядит организация операции в Ираке. Но, чтобы достигнуть желаемой цели, Америка должна будет провести эту операцию быстро и успешно, иначе последствия будут противоположны: Штаты столкнутся с очередной волной террактов. А новые терракты против американцев как в самой стране, так и за рубежом, совсем не прибавят уверенности инвесторам.

Обещанная помощь МВФ Штатам также ощутимой пользы не принесет. Их помощь будет иметь скорее психологическое действие на крупнейших игроков рынка. МВФ заинтересован в дорогом долларе, но если сбудутся прогнозы некоторых аналитиков, и евро достигнет вскоре 1,25-1,3 доллара, то и самому МВФ придется нелегко.

Думаю, что при воплощении наиболее пессимистичных прогнозов, в долгосрочной перспективе экономику Соединенных Штатов ожидают очень тяжелые проблемы.

Что же касается влияния ухудшающейся ситуации в Америке на Россию, то, мне кажется, что определенный повод для беспокойства есть. Связан он, прежде всего с «психологической» зависимостью отечественного фондового рынка от рынка США. Ослабление данной зависимости возможно лишь тогда, когда ярко выраженный спекулятивный характер российского фондового рынка сменится инвестиционным. Чтобы такая перемена произошла, России предстоит проделась еще очень большую работу по обеспечению привлекательного для инвесторов политического и социально-экономического климата в стране.

Шаронова Наталья

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в США	C
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
Запланированное S&P повышение суверенного рейтинга РФ до уровня "ВВ"	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Динамика мировых цен на нефть	B
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Получение Сибнефтью нового кредита	C
Покупка ЮКОСом пакетов акций четырех энергокомпаний	C
Урегулирование отношений Газпрома с "Итерой"	D

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - Слабо положительный